Ο Warren Buffett αναφέρθηκε κάποτε λέγοντας ότι υπήρχαν δύο ξεχωριστοί κανόνες για την επένδυση: "Αριθμός 1: ποτέ δεν χάνετε χρήματα, αριθμός 2: μην ξεχνάτε τον κανόνα 1".

Αν είστε επενδυτικός σύμβουλος σαν εμένα, έχετε ακούσει αυτές τις λέξεις πριν: «Θέλω να επενδύσω τα λεφτά μου για να κερδίσω χρήματα, αλλά δεν θέλω να χάσω τίποτα». Εάν είχα ένα δολάριο για κάθε φορά που το έχω ακούσει όλα αυτά τα χρόνια, θα ήμουν τόσο πλούσιος όσο ο Buffett. Μια απόλυτη βεβαιότητα στον κόσμο της διαχείρισης των επενδύσεων είναι ότι οι επενδυτές μισούν τα χρήματα και ένας επαγγελματίας επενδυτής που θέλει να κάνει το καλύτερο για τον πελάτη τους. Η κατασκευή χαρτοφυλακίων είναι ζωτικής σημασίας για να σας βοηθήσει να επιτύχετε τους οικονομικούς σας στόχους. Η σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίου (MPT), που γεννήθηκε στο Πανεπιστήμιο του Σικάγου, είναι ένας από τους ακρογωνιαίους λίθους της κατασκευής του χαρτοφυλακίου.

Αυτή η θεωρία πρωτοστατήθηκε από τον βραβευμένο με το Νόμπελ Χάρρι Μάρκοβιτς και δημοσιεύθηκε για πρώτη φορά ως "Επιλογή Χαρτοφυλακίου" στο περιοδικό

Το περιοδικό Finance το 1952. Ο Markowitz ισχυρίστηκε ότι ένας επενδυτής θα μπορούσε να βελτιστοποιήσει την απόδοση και αντιστρέφοντας τις ζημίες με την αναλογία κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων που με τη σειρά τους προσαρμόζει τον εγγενή κίνδυνο κάθε περιουσιακού στοιχείου. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.: Διαφοροποίηση: Είναι All About Class Asset ).

Οι αρχές της MPT υποθέτουν ότι όλοι οι επενδυτές είναι πρόθυμοι να δεχτούν ένα ορισμένο επίπεδο κινδύνου για την υψηλότερη δυνατή απόδοση. Δεδομένης της επιλογής, οι επενδυτές θα επιλέξουν πιθανότατα τον ελάχιστο κίνδυνο για το υψηλότερο επίπεδο απόδοσης. (Για να μάθετε περισσότερα, διαβάστε το

Κίνδυνος και Διαφοροποίηση: Η Ανταλλαγή Κινδύνων-Απόδοσης ). Η MPT υποδηλώνει ότι, μέσω της διαφοροποίησης, ο επενδυτής μπορεί να βελτιστοποιήσει την απόδοση και να μετριάσει τις απώλειες λαμβάνοντας ένα υπολογιζόμενο επίπεδο κινδύνου. Η MPT εισήγαγε συνηθισμένους όρους όπως το χαρτοφυλάκιο 80/20 (80% μετοχές, 20% ομόλογα), χαρτοφυλάκιο 60/40 (60% μετοχές, 40% ομολογίες).

Η τυπική απόκλιση είναι η μέτρηση του κινδύνου που συνδέεται με μια συγκεκριμένη επένδυση, ενώ ο συντελεστής συσχέτισης μετρά το πόσο παρόμοια μεταβάλλονται και δύο μεταβλητές μεταξύ τους. Αυτά είναι τα δύο θεμέλια πάνω στα οποία βασίζεται η μαθηματική θεωρία. Η MPT υποθέτει ότι η υψηλότερη αναμενόμενη απόδοση προκύπτει από ένα περιουσιακό στοιχείο που εμπεριέχει εγγενώς μεγαλύτερο επίπεδο κινδύνου. Αν λοιπόν ο κάθε επενδυτής ταξινομείται βάσει της ατομικής ανοχής κινδύνου, τότε μπορεί να στοχεύσει την υψηλότερη επιθυμητή δυνατή απόδοση, ενώ αναλαμβάνει το χαμηλότερο επίπεδο κινδύνου. (Δείτε:

Υπολογισμός κινδύνου και ανταμοιβής ). Αυτό ακούγεται εύκολο, αλλά το λέτε στον γιατρό που έχασε $ 2. 5 εκατομμύρια μεταξύ 2008 και 2009 λίγο πριν ήθελε να συνταξιοδοτηθεί. Τι συνέβη? Το MPT βασίζεται σε κατηγορίες στοιχείων που έχουν σταθερά διαφορετικούς συντελεστές συσχέτισης.Στις ραγδαία μειούμενες αγορές, τα περιουσιακά στοιχεία μπορούν να συσχετιστούν σε μεγάλο βαθμό. Κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης το 2008, η μέγιστη άντληση κεφαλαίων του S & P 500 ήταν 57% και τα χαρτοφυλάκια που κατέχουν κυρίως μετοχές χτυπήθηκαν σκληρότερα. Ακόμη και ένα χαρτοφυλάκιο ισορροπίας 60/40 έχασε 22% σύμφωνα με τον Ισοζύγιο Συμμετοχών του Ομίλου The Vanguard.

Οι Newfound Financial Innovators επεσήμαναν ότι: «Ακόμη και με την εξάλειψη του θορύβου, που σημαίνει ότι αγνοούμε τις περικοπές κάτω του 5%, ο δείκτης S & P 500 έχει περάσει το 82,95% της εποχής του (μεταξύ 1927 και 2012) (που ορίζεται είτε ως φθίνουσα κατάσταση είτε ως αναρρίχηση και χωρίς να υπερβαίνει το προηγούμενο υψηλό).

Στην περίπτωση αυτή, πρέπει να υπάρχει ένας καλύτερος τρόπος για τον έλεγχο του κινδύνου. Όταν η τυπική απόκλιση του χαρτοφυλακίου σας αλλάζει σημαντικά, έτσι και η πιθανότητα να χάσετε χρήματα. Εάν η κατανομή της επένδυσης είναι στατική και ο συντελεστής συσχέτισης και η συνολική τυπική απόκλιση του χαρτοφυλακίου σας είναι συγχρόνως σε ροή, πρέπει να προσέχετε. Θα πρέπει να αξιολογείτε συνεχώς τον κίνδυνο του επενδυτικού χαρτοφυλακίου σας.

Ένα από τα πιο συνηθισμένα λάθη για τους επενδυτές σήμερα είναι να βγούμε από την αγορά όταν διαβάσουν τους τελευταίους τίτλους ειδήσεων. (Δείτε:

Όταν ο φόβος και η απληστία αναλαμβάνουν ). Αλλά εάν πρόκειται να ξεφύγετε από την πτώση της αγοράς, πρέπει να ξέρετε πότε να επιστρέψετε. Η παλιά σοφία της αγοράς "αγοράστε χαμηλά, να πουλήσετε υψηλά" μπορεί γρήγορα να μετατραπεί σε "πωλούν χαμηλά, αγοράζουν υψηλότερα" , κλείνοντας αποτελεσματικά τις απώλειες. Τα τελευταία χρόνια, η λιανική αγορά γνώρισε έκρηξη επενδυτικών επιλογών, στρατηγικών και διαχειριστών χαρτοφυλακίου που έχουν "μοναδικές" μεθόδους διαχείρισης του αρνητικού. Οι λύσεις τους κυμαίνονται από στρατηγικές που μεταφέρουν χρήματα σε ασφαλέστερες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων και εκείνες που επιδιώκουν την προστασία μετατοπίζοντας σε έναν τομέα που παρουσιάζει πλεονέκτημα ορμής έναντι άλλων. Ορισμένοι χρησιμοποιούν αντιστρόφως συσχετισμένες επενδυτικές επιλογές που εξισορροπούνται με θετικά συσχετισμένες επενδυτικές επιλογές. Οι επιλογές είναι ατελείωτες, αλλά ένα πράγμα είναι σαφές: το MPT εξακολουθεί να αποτελεί τη βάση για αυτές τις στρατηγικές. Η διαχείριση του κινδύνου είναι απόλυτη ανάγκη στο χαρτοφυλάκιό σας. (Διαβάστε περισσότερα στο:

Διαχείριση κινδύνων για ενεργούς εμπόρους ). Εάν κάνετε ένα σχέδιο που περιλαμβάνει τη χρήση ενός σωρού χρήματος για μερικές δεκαετίες, θα πρέπει να βελτιστοποιήσετε τις αποδόσεις σας και να διαχειριστείτε το μειονέκτημα. Μπορεί να χρειαστείτε σημαντικά κέρδη για να ανακάμψετε από μια απότομη απώλεια του χαρτοφυλακίου σας. Για παράδειγμα, εάν το επενδυτικό σας χαρτοφυλάκιο χάνει 50%, θα χρειαστείτε κέρδη 100% για να επιστρέψετε στο υψηλό υδατογράφημά σας. Αυτό θα μπορούσε να χρειαστεί χρόνια και χρόνος δεν είναι στο πλευρό σας, αν είστε ήδη στη συνταξιοδότηση. Θα πρέπει να μιλήσετε με τον σύμβουλό σας σχετικά με την τοποθέτηση του χαρτοφυλακίου σας ώστε το μέγιστο όριο απώλειας να είναι 20% (ή λιγότερο, ανάλογα με την καταλληλότητά σας) - που απαιτεί κέρδος 25% Ρωτήστε τον σύμβουλό σας πώς χειρίζεται το μειονέκτημα. Εάν η απάντηση είναι "με διαφοροποίηση", θα θελήσετε να συνεχίσετε τη συνομιλία. Σύμφωνα με τον First Trust Advisors LP (Morningstar, Επιστροφές από το 1926-2014), η μέση αγορά αρκούδων διαρκεί 1.3 έτη με μέσες απώλειες -41% ενώ η αγορά ταύρων διαρκεί 8. 7 χρόνια με μέση απόδοση 461%. Είναι προφανές σε ποια αγορά θέλετε να βρίσκεστε καθώς σχεδιάζετε να συνταξιοδοτηθείτε, αλλά έχετε κατά νου ότι η διαχείριση κινδύνου στο πλαίσιο των δυνατοτήτων σας και πάντα με τη βοήθεια ενός επαγγελματία μπορεί να σας βοηθήσει να αποφύγετε απώλειες μεγαλύτερες από ό, τι μπορεί να διατηρήσει το χαρτοφυλάκιό σας. Η επιτυχία σας εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την κατανόησή σας για την κατασκευή χαρτοφυλακίου. Ενώ δεν μπορείτε να προσπαθήσετε να γίνετε ειδικός, γνωρίζοντας τα βασικά στοιχεία σχετικά με την κατασκευή και τη διαχείριση του κινδύνου θα αυξήσει σημαντικά τις πιθανότητες επιτυχούς πλοήγησης στο χειρότερο που μπορεί να σας ρίξει η αγορά. Και πάνω απ 'όλα, βεβαιωθείτε ότι αξιολογείτε με συνέπεια αυτόν τον κίνδυνο.

Οι απόψεις που εκφράζονται σε αυτό το υλικό είναι μόνο για γενικές πληροφορίες και δεν έχουν σκοπό να παρέχουν συγκεκριμένες συμβουλές ή συστάσεις για οποιοδήποτε άτομο. Όλες οι αναφερόμενες επιδόσεις είναι ιστορικές και δεν αποτελούν εγγύηση για μελλοντικά αποτελέσματα. Όλοι οι δείκτες είναι μη διαχειριζόμενοι και δεν μπορούν να επενδυθούν απευθείας. Δεν υπάρχει εγγύηση ότι ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο θα βελτιώσει τις συνολικές αποδόσεις ή θα ξεπεράσει ένα μη διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο. Η διαφοροποίηση δεν προστατεύει από τον κίνδυνο αγοράς. Η κατανομή του ενεργητικού δεν εξασφαλίζει κέρδος ή προστατεύει από απώλειες. Ο δείκτης Standard & Poor's 500 είναι ένας σταθμισμένος με βάση την κεφαλαιοποίηση δείκτης 500 αποθεμάτων που έχει σχεδιαστεί για τη μέτρηση της απόδοσης της ευρείας εγχώριας οικονομίας μέσω αλλαγών στη συνολική αγοραία αξία των 500 μετοχών που αντιπροσωπεύουν όλες τις μεγάλες βιομηχανίες.