Η λέξη λέει ότι η θεραπεία για χαμηλές τιμές πετρελαίου είναι οι χαμηλές τιμές του πετρελαίου. Η ιδέα είναι ότι καθώς οι τιμές μειώνονται, οι επενδύσεις μειώνονται, γεγονός που με τη σειρά του μειώνει την παραγωγή και αυξάνει τις τιμές. Αυτό το ρητό δεν ισχύει ακόμη. Οι τιμές του πετρελαίου μειώνονται σήμερα κατά 72% από τον υψηλό τον Ιούνιο του 2014 και οι επενδύσεις σε ρεκόρ πετρελαίου υψηλότερου κόστους παρακρατούνται, αλλά ο εφοδιασμός παραμένει επίμονα υψηλός και διατηρεί τις τιμές χαμηλές προς το παρόν. Ακριβώς αυτή την εβδομάδα, ο Αμερικανικός Οργανισμός Ενεργειακής Πληροφορίας (EIA) ανέφερε ότι έχει καταγράψει ρεκόρ αργού πετρελαίου. Η Σαουδική Αραβία επανέλαβε ότι δεν είχε σχέδια να μειώσει την παραγωγή της και θα συνέχιζε να προστατεύει το μερίδιο αγοράς της, παρά τη συμφωνία που επιτεύχθηκε στη Ντόχα του Κατάρ μεταξύ ορισμένων μελών του ΟΠΕΚ και της Ρωσίας για πάγωμα της παραγωγής πετρελαίου στα επίπεδα του Ιανουαρίου 2016, σύμφωνα με το CNBC.

Οι επιχειρήσεις κάνουν ό, τι μπορούν για να αντιμετωπίσουν ένα νέο περιβάλλον χαμηλών τιμών πετρελαίου, ειδικά όταν πρόκειται να μειώσουν τις επενδυτικές δαπάνες. Οι εκτιμήσεις ποικίλλουν, αλλά σύμφωνα με την Οικονομική Εφημερίδα για τα πετρέλαια και το φυσικό αέριο, έχουν ήδη τραβηχτεί έργα ύψους 200 δισεκατομμυρίων δολαρίων εξαιτίας των χαμηλών τιμών του πετρελαίου. Οι Financial Times (FT) του Λονδίνου αναφέρουν ότι σε όλη τη βιομηχανία, περίπου 400 δισ. Δολάρια αναμενόμενης επένδυσης έχουν ακυρωθεί ή καθυστερήσει. Πρόκειται για μια συγκλονιστική εικόνα, δεδομένου ότι δεν ήταν πολύ καιρό πριν η αγορά ανέμενε ότι οι κεφαλαιουχικές δαπάνες των εταιρειών (CapEx) θα συνεχίσουν να αυξάνονται. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε: Οι δαπάνες του τομέα CAPEX στον ενεργειακό τομέα συνεχίζουν να αυξάνονται .)

-

Υπεργολαβία στον τομέα της ενέργειας

Με εταιρείες που επιδρούν επιθετικά σε περικοπές των προϋπολογισμών επενδύσεων, ορισμένοι αναλυτές αρχίζουν να ρωτούν εάν η φάση δεν έχει ρυθμιστεί για την επόμενη ξηρασία εφοδιασμού με πετρέλαιο. Οι επενδυτικές δαπάνες χρειάζονται σήμερα για να πετύχουν πετρέλαιο αύριο και οι προσδοκίες είναι ότι η ζήτηση θα ξεπεράσει την προσφορά κατά τα επόμενα δέκα χρόνια. Για παράδειγμα, η BP δημοσίευσε την πρόβλεψη για την ενέργεια έως το 2035 τον Φεβρουάριο του 2016, όπου εκτιμά ότι η συνολική παραγωγή πετρελαίου θα αυξηθεί κατά 8,1% έως το 2025. Την ίδια περίοδο η BP προβλέπει την αύξηση της κατανάλωσης πετρελαίου κατά 11,8% που προέρχονται από τους τομείς της βιομηχανίας και των μεταφορών. Εάν αυτές οι προβλέψεις αποδειχθούν σωστές τότε σε κάποιο σημείο η αγορά θα βρεθεί σε ισορροπία. Το κλειδί δεν είναι να υπερβούμε το κενό εν τω μεταξύ, θέτοντας τις βάσεις για την επόμενη κρίση του εφοδιασμού.

Τα τρέχοντα μοντέλα δαπανών υποδηλώνουν ότι ακριβώς αυτό που θα μπορούσε να συμβεί με τις επενδυτικές δαπάνες του πετρελαίου και του φυσικού αερίου το 2015 μειώθηκε κατά περίπου 24% καθώς οι εταιρείες περικόπτουν τις δαπάνες για τη διατήρηση των ταμειακών ροών. Τα δεδομένα από το FactSet και το περιοδικό πετρελαίου και φυσικού αερίου (OGJ) αναφέρουν παρόμοια στοιχεία για τις μειώσεις δαπανών του 2015. Τα στοιχεία του FactSet βασίζονται σε εταιρείες ενέργειας στον δείκτη S & P 500, ενώ το περιοδικό πετρελαίου και φυσικού αερίου είναι μια έρευνα 71 ανεξάρτητων επιχειρήσεων ερευνών και παραγωγής (E & P) και δέκα μεγάλων ολοκληρωμένων φορέων.

Οι αναλυτές ανησυχούν εξίσου και για τον επιταχυνόμενο ρυθμό μείωσης των επενδυτικών δαπανών το 2016. Το παρακάτω διάγραμμα από το FactSet δείχνει ότι προβλέπεται μείωση κατά 27,7% του ενεργειακού CapEx για το 2016 και μόνο μια ήπια σταθεροποίηση το 2017 μικρότερη του 1 % ανάπτυξη. Το πιο σημαντικό είναι ότι οι προβλέψεις δαπανών για το 2017 βασίζονται σε μια μέση ενδεικτική τιμή του αργού πετρελαίου το 2017, ύψους 53 δολαρίων. 41 ανά βαρέλι, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις βασικών εμπορευμάτων FactSet. Αυτό είναι 80% υψηλότερο από την τιμή κλεισίματος του πετρελαίου αυτή την εβδομάδα.

Το Περιοδικό Πετρελαίου και Αερίου παρέχει πρόσθετη εικόνα για τις μελλοντικές επενδυτικές δαπάνες. Αναφέρουν παρόμοια δεδομένα με το FactSet όσον αφορά τις συνολικές μειώσεις του CapEx το 2015, αλλά παρέχουν επιπλέον πληροφορίες σχετικά με την κατάσταση των αμερικανικών εταιρειών E & P. Για παράδειγμα, η έρευνα τους σε 71 ανεξάρτητες εταιρείες E & P διαπίστωσε ότι οι περικοπές δαπανών του 2015 ήταν πιο επιθετικές από ό, τι ο τομέας στο σύνολό του, μειώνοντας κατά μέσο όρο κατά 48%. Η έρευνα του περιοδικού πετρελαίου και φυσικού αερίου προβλέπει ότι οι εταιρείες E & P των ΗΠΑ θα μπορούσαν να μειώσουν το CapEx κατά 29% το 2016. Ο λόγος είναι ότι οι εταιρείες της E & P συνδέονται στενότερα με την τύχη της τιμής του πετρελαίου, ενώ οι ολοκληρωμένοι φορείς διαφοροποιούνται και επωφελούνται από την πώληση προϊόντα. Η έρευνα της OGJ για 10 μεγάλες ολοκληρωμένες εταιρείες δείχνει ότι, κατά μέσο όρο, οι προϋπολογισμοί τους θα μειωθούν κατά 10% το 2016 μετά από περικοπές δαπανών κατά 9% το 2015. Αυτό είναι σημαντικά μικρότερο από τους καθαρούς ανερχόμενους φορείς E & P.

Το παρακάτω γράφημα από το Reuters δείχνει ότι οι περισσότερες μεγάλες πετρελαϊκές εταιρείες θα μειώσουν τις δαπάνες το 2016. Τα στοιχεία της Royal Dutch Shell περιλαμβάνουν τις επενδυτικές δαπάνες από την πρόσφατη αγορά του ομίλου BG. (

Η συγχώνευση της Shell / BG εξακολουθεί να έχει νόημα; ) Οι προβλέψεις αυτές αναμένεται να αναθεωρηθούν χαμηλότερα τώρα που ολοκληρώνεται η συγχώνευση καθώς η Shell εργάζεται για να εκπληρώσει τη δέσμευσή της για μείωση των δαπανών. Η κατώτατη γραμμή

Οι πετρελαϊκές εταιρείες παίζουν το μακρύ παιχνίδι για να επιβιώσουν σε αυτόν τον κλάδο και οι επενδύσεις στον πετρελαϊκό κλάδο είναι έργα πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων που μπορεί να διαρκέσουν αρκετά χρόνια για να αναπτυχθούν. Οι επενδύσεις πρέπει να γίνουν σήμερα για να έχουμε πετρέλαιο για αύριο. Απαιτείται επίσης ένα ελάχιστο επίπεδο επένδυσης απλά για την αντιμετώπιση του φυσικού ρυθμού μείωσης της παραγωγής, το οποίο τείνει κατά μέσο όρο περίπου στο 6% ετησίως. Αν η ζήτηση του αργού πετρελαίου ανέλθει με ουσιαστικό τρόπο τα επόμενα χρόνια, θα μπορούσαμε να διαπιστώσουμε ότι οι σημερινές περικοπές επενδύσεων θα επανέλθουν για να μας δαγκώσουν στο πορτοφόλι της βενζίνης.