Τα ομόλογα αποτελούν κρίσιμο μέρος κάθε επενδυτικού χαρτοφυλακίου και μπορούν να παρέχουν σταθερότητα αρχής και τακτικές πληρωμές τόκων. Οι επενδυτές που ενδιαφέρονται να χρησιμοποιήσουν τα ομόλογα στο χαρτοφυλάκιό τους πρέπει να κατανοήσουν τον κίνδυνο που συνδέεται με την αγορά σταθερού εισοδήματος.

Κίνδυνος επιτοκίου

Τα ομόλογα έχουν εξελιχθεί σε ανησυχία για επενδυτές που δεν κατανοούν τη σχέση με τα επιτόκια. Η τιμή ενός ομολόγου και των επιτοκίων λειτουργεί αντίστροφα. Όταν τα επιτόκια αυξάνονται, οι τιμές των ομολόγων μειώνονται. Όταν μειώνονται τα επιτόκια, οι τιμές των ομολόγων αυξάνονται. Οι επενδυτές που αγνοούν τη σχέση αυτή πρέπει να κατανοήσουν ότι τα μεμονωμένα ομόλογα πρέπει να κρατούνται μέχρι τη λήξη τους σε ένα περιβάλλον αυξανόμενου επιτοκίου.

Ο όρος "διάρκεια" καθίσταται επίσης σημαντικός για τους αγοραστές ομολόγων. Η διάρκεια είναι το μέτρο ευαισθησίας που έχει ένα χαρτοφυλάκιο ή ένα χαρτοφυλάκιο ομολόγων στα επιτόκια. Όσο χαμηλότερη είναι η διάρκεια, τόσο μικρότερη είναι η ευαισθησία. Τα ομόλογα που έχουν μικρότερη διάρκεια ωριμότητας έχουν μικρότερη ευαισθησία στα επιτόκια. Τα ομόλογα με μεγαλύτερη διάρκεια λήξης έχουν μεγαλύτερη διάρκεια και επηρεάζονται περισσότερο όταν τα επιτόκια κυμαίνονται. Οι επενδυτές που κατέχουν μακροπρόθεσμα ομόλογα πρέπει να τηρούν την έκδοση μέχρι τη λήξη τους. Οι επενδυτές που αγοράζουν ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια πρέπει να γνωρίζουν τη διάρκεια του αμοιβαίου κεφαλαίου. Όταν αυξάνονται τα επιτόκια, οι υποκείμενες τιμές των ομολόγων ενδέχεται να μειωθούν, μαζί με την αξία του αμοιβαίου κεφαλαίου.

Πιστωτική Ποιότητα

Τα μεμονωμένα ομόλογα έχουν πιστοληπτική ικανότητα που σχετίζεται με την οικονομική ισχύ του εκδότη. Τα ομόλογα που έχουν επενδυτικό χαρακτήρα είναι υψηλότερης ποιότητας και ως εκ τούτου είναι τα πιο σταθερά. Τα ομόλογα που είναι κατώτερα του επενδυτικού βαθμού, γνωστά και ως junk bonds, έχουν χαμηλότερη ποιότητα. Προκειμένου να προσελκύσουν επενδυτές, τα ομόλογα χαμηλού κινδύνου εκδίδουν υψηλότερο επιτόκιο με αντάλλαγμα τον κίνδυνο να επενδύσουν σε ομολογίες χαμηλότερης ποιότητας. Οι αγοραστές ομολόγων που ενδιαφέρονται να κυνηγήσουν την απόδοση πρέπει να κατανοήσουν την πιστωτική ποιότητα του εκδότη των ομολόγων. Εάν ο εκδότης ομολόγων χάνει την πληρωμή τόκων, η πιστοληπτική ικανότητα θα μειωθεί. Αυτό θα μειώσει επίσης την αξία της τιμής των ομολόγων. Για παράδειγμα, το Πουέρτο Ρίκο δυσκολευόταν να καταβάλει τόκους στους δημοτικούς ομολογιούχους του και επομένως υποβαθμίστηκε. Η τιμή των ομολόγων του Πουέρτο Ρίκο μειώθηκε σημαντικά σε αξία και πολλοί κάτοχοι ομολόγων δυσκολεύονταν να πουλήσουν τα ομόλογα τους στην ανοικτή αγορά.

Αγοράζοντας Πολύπλοκα Ομόλογα

Πολλοί διαφορετικοί τύποι ομολόγων διατίθενται στην αγορά σταθερού εισοδήματος. Η βασική προϋπόθεση ενός ομολόγου είναι η παροχή πληρωμών τόκων και η καταβολή της ονομαστικής αξίας του στο επενδυτή κατά τη λήξη του. Ωστόσο, υπάρχουν πολλές περιπλοκές που οι επενδυτές μπορεί να μην καταλαβαίνουν για τα ομόλογα. Πολλοί αγοραστές ομολόγων δεν καταλαβαίνουν τα χαρακτηριστικά γνωρίσματα κλήσεων, την εκδίωξη και το δεδουλευμένο ενδιαφέρον.Τα κυμαινόμενα επιτόκια, τα μετατρέψιμα ομόλογα και τα ομόλογα καταστροφής είναι υπερβολικά πολύπλοκα για τον επενδυτή των συνήθων ομολόγων. Τα ομόλογα μπορούν επίσης να αγοραστούν μέσω μιας ανταλλαγής διαπραγμάτευσης σημείωσης που μπορεί να αξιοποιηθεί ή να αντιστραφεί. Προτού οι επενδυτές αγοράσουν ασφάλεια σταθερού εισοδήματος, θα πρέπει να κατανοήσουν πλήρως τον τρόπο λειτουργίας της επένδυσης και τους συναφείς κινδύνους.

Σημειώσεις τιμών ομολόγων

Τα μεμονωμένα ομόλογα αγοράζονται σε δευτερογενή αγορά και περιλαμβάνουν σημείωση για προμήθειες ή τέλη συναλλαγών. Ανάλογα με την ποσότητα και τον τύπο του αγορασθέντος ομολόγου, οι προμήθειες μεσίτη κυμαίνονται από 0,5% έως 2%. Αυτά τα τέλη και οι προμήθειες ενσωματώνονται στην τιμή του ομολόγου όταν μεταβιβάζονται στον καταναλωτή. Για παράδειγμα, αν μια υποκείμενη τιμή ομολόγου ήταν $ 1, 030 ανά ομόλογο, με προμήθεια 1%, η τιμή θα ήταν $ 1, 040 στον αγοραστή. Είναι σημαντικό για τους επενδυτές να κατανοήσουν εάν λαμβάνουν μια λογική τιμή κατά την αγορά ομολόγων. Οι αγοραστές ομολόγων μπορούν να χρησιμοποιήσουν τον Μηχανισμό Αναφοράς και Συμμόρφωσης Εμπορίου (TRACE), ο οποίος παρουσιάζει όλες τις συναλλαγές για τη δευτερογενή αγορά ομολόγων. Αν η μέση τιμή συναλλαγής ήταν σημαντικά χαμηλότερη από την τιμή αγοράς των ομολόγων, η προμήθεια θα μπορούσε να ήταν υπερβολική.

Πληθωρισμός και Φόροι

Οι επενδυτές που έχουν πολύ υψηλό ποσοστό του χαρτοφυλακίου τους σε ομόλογα ενδέχεται να μην είναι σε θέση να συμβαδίσουν με τον πληθωρισμό. Τα ομόλογα μπορεί να μειώσουν τη μεταβλητότητα στα χαρτοφυλάκια, αλλά μακροπρόθεσμα, έχουν σημαντικά μικρότερες αποδόσεις από τα αποθέματα. Οι τόκοι των ομολόγων δεν αυξάνονται με τον πληθωρισμό. Ως εκ τούτου, ένα 20ετές ομόλογο που πληρώνει ένα κουπόνι 5% σήμερα παρέχει μεγαλύτερη αγοραστική δύναμη από ό, τι σε 20 χρόνια. Οι επενδυτές που επιθυμούν να συμβαδίσουν με τον πληθωρισμό πρέπει να έχουν μια κατανομή των αποθεμάτων στα χαρτοφυλάκιά τους.

Η φορολογία είναι επίσης σημαντική για τους αγοραστές ομολόγων να κατανοήσουν. Οι τόκοι των δημοτικών ομολόγων είναι αφορολόγητοι τόσο σε κρατικό όσο και σε ομοσπονδιακό επίπεδο. Ωστόσο, για να είναι αφορολόγητο σε κρατικό επίπεδο, το ομολογιακό δάνειο πρέπει να εκδίδεται από την ίδια κατάσταση με τον επενδυτή. Διαφορετικά, θα φορολογείται σε κρατικό επίπεδο. Αν και οι τόκοι από τα δημοτικά ομόλογα είναι αφορολόγητοι, τα κέρδη κεφαλαίου φορολογούνται. Ένα ομόλογο που αγοράζεται και πωλείται με κέρδος φορολογείται ως κεφαλαιουχικό κέρδος.