Κίνδυνος συναλλαγματικού κινδύνου ή συναλλάγματος (forex) είναι ένας αναπόφευκτος κίνδυνος ξένων επενδύσεων, αλλά μπορεί να μετριαστεί σημαντικά με τη χρήση τεχνικών αντιστάθμισης. Προκειμένου να εξαλειφθεί πλήρως ο κίνδυνος συναλλάγματος, η προφανής επιλογή είναι να αποφύγετε να επενδύσετε συνολικά σε ξένα περιουσιακά στοιχεία. Αλλά αυτό μπορεί να μην είναι η καλύτερη εναλλακτική λύση από την άποψη της διαφοροποίησης του χαρτοφυλακίου, καθώς πολλές μελέτες έχουν δείξει ότι οι ξένες επενδύσεις βελτιώνουν την απόδοση του χαρτοφυλακίου ενώ μειώνουν τον κίνδυνο.

Για τον επενδυτή στο Ηνωμένο Βασίλειο, το θέμα του κινδύνου συναλλαγματικής αντιστάθμισης αποκτά ιδιαίτερη σημασία όταν το δολάριο του Ηνωμένου Βασιλείου αυξάνεται - όπως συνέβη και κατά το 2014-15, δεδομένου ότι μπορεί να εξαλείψει τις αποδόσεις από επενδύσεις στο εξωτερικό. Μια ανάλυση από την iShares της Blackrock δείχνει σημαντική απόκλιση μεταξύ των αντισταθμισμένων και των αχρεωστήτως επιστροφών για τους κύριους δείκτες MSCI το 2014. Για παράδειγμα, ενώ η απόδοση από τον δείκτη MSCI EAFE (αντισταθμισμένο σε USD) ήταν +5. 7% το 2014, η μη κερδοφόρα απόδοση ήταν -4. 9.%.

AD:

Φυσικά, για τους ξένους επενδυτές, το αντίστροφο είναι αλήθεια, ειδικά σε περιόδους που οι επενδύσεις του U. S. ξεπερνούν την απόδοση. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η υποτίμηση του τοπικού νομίσματος έναντι του δολαρίου ΗΠΑ μπορεί να δώσει πρόσθετη ώθηση στις αποδόσεις. Σε τέτοιες καταστάσεις, δεδομένου ότι η κίνηση των συναλλαγματικών ισοτιμιών λειτουργεί προς όφελος του επενδυτή, η κατάλληλη πορεία δράσης θα ήταν να παραμείνει αχαλίνωτη.

Ο απόλυτος κανόνας είναι να αφήσετε τον κίνδυνο συναλλαγματικών ισοτιμιών σε σχέση με τις ξένες επενδύσεις σας να είναι αχρεωστήτως όταν το τοπικό σας νόμισμα υποτιμάται έναντι του ξένου επενδυτικού νομίσματος, αλλά αντισταθμίστε αυτόν τον κίνδυνο όταν το τοπικό σας νόμισμα εκτιμά έναντι της ξένης επένδυσης νόμισμα. Ας δούμε μερικές μεθόδους για τον μετριασμό αυτού του κινδύνου.

AD:

Μέθοδοι κινδύνου αντιστάθμισης κινδύνου

Επενδύστε σε αντισταθμισμένα περιουσιακά στοιχεία

• : Η πιο εύκολη λύση είναι να επενδύσετε σε αντισταθμισμένα στοιχεία του εξωτερικού, όπως αντισταθμισμένα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETFs). Τα ETF είναι διαθέσιμα για ένα πολύ ευρύ φάσμα υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων που διακινούνται στις περισσότερες μεγάλες αγορές. Πολλοί πάροχοι ΕΜΤ προσφέρουν αντισταθμισμένες και μη εγγυημένες εκδόσεις των κεφαλαίων τους που παρακολουθούν δημοφιλείς δείκτες επενδύσεων ή δείκτες. Παρόλο που το αντισταθμισμένο κεφάλαιο θα έχει γενικά ελαφρώς υψηλότερο λόγο δαπανών από το μη αντισταθμισμένο αντίτιμο λόγω του κόστους αντιστάθμισης, τα μεγάλα ETF μπορούν να αντισταθμίσουν τον συναλλαγματικό κίνδυνο σε ένα κλάσμα του κόστους αντιστάθμισης που υφίσταται ένας μεμονωμένος επενδυτής. Για παράδειγμα, συνεχίζοντας με το προαναφερθέν παράδειγμα του δείκτη MSCI EAFE - το βασικό κριτήριο αναφοράς για τους επενδυτές του Ηνωμένου Βασιλείου για τη μέτρηση της απόδοσης σε διεθνή ίδια κεφάλαια - ο λόγος εξόδων για το iShares MSCI EAFE ETF (EFA) είναι 0. 33%. Ο δείκτης εξόδων για το iShares Currency Hedged MSCI EAFE ETF (HEFA) είναι 0,70% (παρόλο που το Αμοιβαίο Κεφάλαιο έχει παραιτηθεί από τις 35 μονάδες βάσης του τέλους διαχείρισης, έναντι καθαρής αμοιβής 0,35%). Η οριακά υψηλότερη αμοιβή για την αντισταθμισμένη έκδοση ίσως αξίζει τον κόπο στην προκειμένη περίπτωση, δεδομένου ότι η ΕΑΕ (αχρησιμοποίητο ETF) ήταν 5.64% για το έτος (μέχρι τις 14 Αυγούστου 2015), ενώ η HEFA (αντιστάθμισε το ETF) ήταν 11,19%. Ο ίδιος ο κίνδυνος συναλλαγματικής ισοτιμίας
• : Εάν διαθέτετε ένα πραγματικά διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο, είναι πιθανό να έχετε έναν βαθμό έκθεσης στο forex εάν το χαρτοφυλάκιο περιέχει αποθέματα ή ομόλογα σε ξένο νόμισμα ή Αμερικανικά Παραστατικά Αποδεικτών λανθασμένη αντίληψη είναι ότι ο συναλλαγματικός τους κίνδυνος αντισταθμίζεται · η πραγματικότητα είναι ότι δεν είναι). Όργανα Αντιστάθμισης Κινδύνου

Σε αυτές τις περιπτώσεις, μπορείτε να αντισταθμίσετε τον συναλλαγματικό κίνδυνο χρησιμοποιώντας ένα ή περισσότερα από τα παρακάτω μέσα:

Συναλλάγματος

1. : Οι προθεσμιακές πράξεις συναλλάγματος μπορούν να χρησιμοποιηθούν αποτελεσματικά για την αντιστάθμιση του συναλλαγματικού κινδύνου. Για παράδειγμα, υποθέστε ότι ένας επενδυτής του Ηνωμένου Βασιλείου έχει ένα ομολόγων σε ευρώ που λήγουν σε ένα χρόνο και ανησυχεί για τον κίνδυνο μείωσης του ευρώ έναντι του δολαρίου ΗΠΑ σε αυτό το χρονικό πλαίσιο. Μπορεί, συνεπώς, να συνάψει συμβόλαιο προθεσμίας για να πωλήσει ευρώ (σε ένα ποσό ίσο με την αξία λήξης του ομολόγου) και να αγοράσει δολάρια ΗΠΑ με την προθεσμιακή προθεσμία ενός έτους. Ενώ το πλεονέκτημα των προθεσμιακών συμβάσεων είναι ότι μπορούν να προσαρμοστούν σε συγκεκριμένα ποσά και προθεσμίες, ένα σημαντικό μειονέκτημα είναι ότι δεν είναι άμεσα προσιτά σε μεμονωμένους επενδυτές. Ένας εναλλακτικός τρόπος αντιστάθμισης του συναλλαγματικού κινδύνου είναι η κατασκευή ενός συνθετικού προθεσμιακού συμβολαίου με τη χρήση αντιστάθμισης της αγοράς χρήματος (βλ. Σχετικό: Hedge Money Market: How It Works). Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης συναλλάγματος
2. : Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης συναλλάγματος χρησιμοποιούνται ευρέως για την αντιστάθμιση του συναλλαγματικού κινδύνου επειδή ανταλλάσσουν συναλλαγές και χρειάζονται μόνο ένα μικρό ποσό προκαταβολικού περιθωρίου. Τα μειονεκτήματα είναι ότι δεν μπορούν να προσαρμοστούν και είναι διαθέσιμα μόνο για καθορισμένες ημερομηνίες. (Βλ. Σχετικές: Εισαγωγή στα νομίσματα Futures). Νόμισμα ETFs
3. : Η διαθεσιμότητα ETF που έχουν ένα συγκεκριμένο νόμισμα ως υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο σημαίνει ότι τα ETF νομισμάτων μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την αντιστάθμιση του συναλλαγματικού κινδύνου. Αυτό πιθανότατα δεν είναι ο πιο αποτελεσματικός τρόπος αντιστάθμισης του συναλλαγματικού κινδύνου για μεγαλύτερα ποσά. Αλλά για τους μεμονωμένους επενδυτές, η δυνατότητα τους να χρησιμοποιηθούν σε μικρά ποσά, καθώς και το γεγονός ότι είναι επιλέξιμα για περιθώρια κέρδους και μπορούν να αποτελέσουν αντικείμενο διαπραγμάτευσης από μακρά ή βραχεία πλευρά, αποτελούν σημαντικά οφέλη. (Βλ. Σχετικές πληροφορίες: Αντιστάθμιση έναντι συναλλαγματικού κινδύνου με νόμισμα ETFs). Επιλογές νομισμάτων
4. : Οι επιλογές νομίσματος προσφέρουν μια άλλη εφικτή εναλλακτική λύση έναντι του κινδύνου αντιστάθμισης συναλλάγματος. Οι επιλογές νομίσματος δίνουν στον επενδυτή ή τον έμπορο το δικαίωμα να αγοράσει ή να πουλήσει ένα συγκεκριμένο νόμισμα σε ένα συγκεκριμένο ποσό πριν από την ημερομηνία λήξης στην τιμή προειδοποίησης. (Βλέπε "Επιλογές Forex Trading: Διαδικασία και Στρατηγική"). Για παράδειγμα, τα δικαιώματα συναλλάγματος που διαπραγματεύονται στο Nasdaq είναι διαθέσιμα σε ονομαστικές αξίες 10, 000, 10, 000, 10 000 ή 1 000 000 JPY, καθιστώντας τις κατάλληλες για τον κάθε επενδυτή. Η κατώτατη γραμμή

Ο συναλλαγματικός κίνδυνος δεν μπορεί να αποφευχθεί εντελώς όταν επενδύει στο εξωτερικό, αλλά μπορεί να μετριαστεί σημαντικά με τη χρήση τεχνικών αντιστάθμισης. Η πιο εύκολη λύση είναι να επενδύσετε σε αντισταθμισμένες επενδύσεις, όπως τα αντισταθμισμένα ETFs, καθώς ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου μπορεί να αντισταθμίσει τον κίνδυνο συναλλάγματος με σχετικά χαμηλότερο κόστος.Ωστόσο, ένας επενδυτής που διατηρεί αποθέματα ή ομόλογα σε ξένο νόμισμα ή ακόμη και ADR πρέπει να εξετάσει την αντιστάθμιση του συναλλαγματικού κινδύνου χρησιμοποιώντας μία από τις πολλές διαθέσιμες διευκολύνσεις, όπως προθεσμιακές πράξεις συναλλάγματος, συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, ETF ή δικαιώματα προαίρεσης.