Όταν οι άνθρωποι μιλάνε για την αγορά ανεβαίνοντας ή προς τα κάτω, παρουσιάζοντας μια ισχυρή απόδοση ή μια αδύναμη, ή γυρίζοντας ταύρο ή αρκούδα, αναφέρονται στην αγορά όπως φαίνεται μέσα από το φακό των δεικτών.

Οι δείκτες λειτουργούν σαν μια περίληψη της αγοράς εντοπίζοντας τα κορυφαία αποθέματα μιας αγοράς. Ως ένας από τους μεγαλύτερους παράγοντες στην απόδοση των αποθεμάτων είναι η υγεία της αγοράς, είναι δύσκολο να πιστέψουμε ότι οι δείκτες ήταν γύρω από λιγότερο από το ήμισυ της ιστορίας των χρηματιστηρίων. Σε αυτό το άρθρο θα εξετάσουμε το ιστορικό αυτών των επενδυτικών μέσων.

- <->

TUTORIAL: Δείκτης Επένδυσης

Πριν από το Dow
Η φήμη της χρηματιστηριακής αγοράς έχει δει υψηλά και χαμηλά επίπεδα σε όλη την ιστορία της. Το χαμηλότερο σημείο της παρουσιάζεται καλύτερα στα χρόνια που ακολούθησαν τη συντριβή το 1929, επειδή κατέστρεψε την αξία των επενδύσεων πολλών ανθρώπων.

Τα πρώτα 120 χρόνια του Χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης πρέπει να καταταχθούν ως το δεύτερο χειρότερο χαμηλό για το Dow. Η δυσπιστία της αγοράς κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου δεν ήταν τόσο έντονη, αλλά ήταν πολύ πιο σταθερή. Ο βασικός λόγος πίσω από αυτό το χαμηλό ήταν ότι οι άνθρωποι που εμπλέκονταν στην αγορά ήταν κερδοσκοπικοί και όχι επενδυτικοί. Αυτό δεν ήταν εξ ολοκλήρου το σφάλμα τους, καθώς οι κανονισμοί ήταν αρκετά χαλαροί και οι πληροφορίες που θα μπορούσατε να λάβετε δεν ήταν εγγυημένες για να είναι ακριβείς ή και αληθινές. Αυτό, σε συνδυασμό με τους πωλητές και τους μεσίτες που γύριζαν γύρω από την Wall Street, περιμένοντας τους επενδυτές που θα μπορούσαν να εκμεταλλευτούν, έκανε τις αγορές πιο ασταθείς. Υπήρχαν πολλοί έντιμοι μεσίτες, εταιρείες και έμποροι, αλλά δεν υπήρχε τίποτα που να εμποδίζει την παλίρροια της απάτης που προέρχεται από τις λιγότερο σχολαστικές. (Για να διαβάσετε περισσότερα για το NYSE, δείτε το Τι είναι το ιστορικό πίσω από το κουδούνι ανοίγματος και κλεισίματος στο NYSE; )

Λιγότερο αναγνωρισμένο, αλλά εξίσου σημαντικό ήταν το γεγονός ότι οι άνθρωποι δεν κατανοούσαν την αγορά ή τα κλάσματα και τα σημεία της. Η ιδέα μιας αγοράς ήταν ακόμα ένας από τους πάγκους όπου μπορείτε να περιηγηθείτε στα προϊόντα των αγροτών και να αγοράσετε τα είδη παντοπωλείου σας. Η ιδέα της αγοράς των επιδόσεων μιας επιχείρησης ήταν δύσκολη για τους Αμερικανούς του 17ου και του 18ου αιώνα να κατανοήσουν.

Να θυμάστε ότι οι περισσότεροι ενήλικες αυτής της εποχής είχαν περάσει την παιδική ηλικία τους σε ορυχεία, εργοστάσια και πεδία και όχι σχολεία. Ακόμη και η ελίτ που συμμετείχαν στην αγορά δεν το κατάλαβε πλήρως σε ορισμένες περιπτώσεις. Κατανοούσαν ότι περνούσε περιοδικά σκαμπανεβάσματα με τον ίδιο ασαφή τρόπο που ένας άνθρωπος που βρίσκεται στο κάβα ενός πλοίου μπορεί να μαντέψει εάν είναι στη θάλασσα ή στο λιμάνι από την κίνηση, αλλά δεν έχει ακόμα ιδέα για το μέγεθος ή τη συχνότητα του κύματα που θα συναντήσουν. Χωρίς αυτές τις πληροφορίες, η αγορά ενός αποθέματος όταν ήταν υπερτιμημένη ή υποτιμημένη ήταν ως επί το πλείστον θέμα τύχης.

Sticks in the Sand
Ο Charles H. Dow, δημοσιογράφος της οικονομίας, παρουσίασε το πρώτο χρηματιστηριακό δείκτη το 1896.Ο Dow Jones Industrial Average ήταν ο μέσος όρος των 12 πρώτων μετοχών της αγοράς. Καθώς αυτό ήταν ακριβώς στο τέλος της βιομηχανικής επανάστασης, οι περισσότερες από αυτές τις εταιρείες βρίσκονταν στον βιομηχανικό τομέα (χαλυβουργεία, σιδηρόδρομοι, ορυχεία κ.λπ.). Υπολόγισε το DJIA λαμβάνοντας όλες τις τιμές των μετοχών, προσθέτοντας τους μαζί και στη συνέχεια τους διαιρώντας με τον αριθμό των μετοχών. Ο αριθμός που προέκυψε από αυτή την εξίσωση στις 26 Μαΐου 1896 ήταν 40. 94. Η εμβέλεια του Dow έχει επεκταθεί από τότε. (Για περισσότερες πληροφορίες, διαβάστε την Θεωρία Dow .)

Ο Dow σκέφτηκε τον μέσο όρο του ως μέτρο της παλίρροιας της αγοράς. Μέσα από τους υπολογισμούς του, έβαζε βασικά ένα ραβδί στο σήμα υψηλού νερού κάθε κύματος ή ημέρας διαπραγμάτευσης. Εάν τα κύματα συνέχιζαν να τον πιέζουν και το ραβδί του πάνω στην παραλία, τότε η παλίρροια ανεβαίνει. Αν έπρεπε να περπατήσει πιο μακριά κάθε φορά για να πάρει το ραβδί, τότε η παλίρροια υποχώρησε. Οπλισμένος με αυτό το μέτρο, η Dow μπόρεσε να διαπιστώσει εάν η αγορά αυξήθηκε για μια συνεχή χρονική περίοδο, όπως σε μια αγορά ταύρων ή εάν έπεφτε τακτικά, όπως συμβαίνει με μια αγορά αρκούδων.
Το Dow άρχισε το Μέσο Σιδηροδρόμων το 1884 (τώρα το Dow Jones Transportation Average) και το μέσο όρο χρηστικότητας το 1929. Το 1928 έγινε αναγκαία η αλλαγή της μεθόδου υπολογισμού των δεικτών της Dow, διότι οι εταιρείες πραγματοποιούσαν συγχωνεύσεις και μετοχές οι αριθμοί. Ο Dow μετασχημάτισε ένα σύστημα ευέλικτων διαιρέτων που αλλάζουν, προκειμένου να διατηρηθεί ο μέσος όρος από τη στρέβλωση από αυτές και άλλες επιπλοκές. Με αυτή τη μορφή, το DJIA παραμένει γύρω από το 2007, αλλά οι 30 εταιρείες που το κατατάσσουν έχουν πολύ λιγότερη συγκέντρωση στον βιομηχανικό τομέα. Το όνομα, ωστόσο, έχει κολλήσει.

Το S & P 500
Το Standard & Poor's 500 εντοπίζει τις ρίζες του στο 1860, όταν ο Henry Varnum Poor δημοσίευσε την "Ιστορία των σιδηροδρόμων και των καναλιών των Ηνωμένων Πολιτειών". Αντί να είναι μια κυριολεκτική ιστορία του σιδηρόδρομου, ήταν η πρώτη οικονομική ιστορία όλων των εταιρειών που βάζουν κομμάτια ή σκάβουν κανάλια στις Ηνωμένες Πολιτείες. Ο φτωχός ελπίζει ότι το βιβλίο του θα βοηθήσει στην ενημέρωση των επενδυτών εκτός της τραπεζικής περιοχής. Η επιτυχία του τον οδήγησε σε ετήσια δημοσίευση του εγχειριδίου των σιδηροδρόμων των Ηνωμένων Πολιτειών .

Ο ρυθμός με τον οποίο εκδόθηκαν οι εκδόσεις του Poor ενθάρρυνε άλλες εταιρείες, όπως η Standard Statistics και η Moody's Manual Co., να διευρύνουν τις δραστηριότητές τους πέρα ​​από τα αποθέματα σιδηροδρόμων. Αυτές οι τρεις εταιρείες υποβλήθηκαν σε μια αργή σειρά συγχωνεύσεων από το 1913-1941. Κατά τη διάρκεια αυτής της διαδικασίας, η Standard Statistics άρχισε να διατηρεί ένα δείκτη 223 μετοχών σε διάφορους τομείς της αγοράς, αλλά έπρεπε να την μειώσει σε 90 επειδή δεν υπήρχε μηχανισμός ή πρόσωπο που να μπορούσε να ταιριάξει με την πρόκληση της πληροφορικής για την ενημέρωση ενός δείκτη που περιείχε τόσες πολλές εταιρείες. Ένα από τα πράγματα που διέκρινε αυτόν τον δείκτη από το δημοφιλέστερο DJIA ήταν το γεγονός ότι ήταν ένας σταθμισμένος μέσος όρος αγοράς και όχι βασισμένος στην τιμή όπως ο Dow. Αυτό σήμαινε ότι οι μεγαλύτερες εταιρείες δεν εξουδετέρωσαν τα 90 όσο οι κορυφαίες εταιρείες στο Dow έκανε το DJIA. Αυτή η ακριβέστερη μέτρηση της συνολικής αγοράς δεν εκτιμήθηκε πλήρως μέχρι πολύ αργότερα.

Η εταιρεία Poor πτώχευσε μετά το ατύχημα του 1929 και απορροφήθηκε σε Στατιστικά Στατιστικά με ευγενικούς όρους. Ο νεοσυσταθείς δείκτης Standard & Poor's 90, απλώς μετονομασία του δείκτη Standard Statistics 1926, ήταν ο μοναδικός δείκτης που υπολογίστηκε καθημερινά. Το 1946, η Standard & Poor αγόρασε έναν υπολογιστή με κάρτες διάτρησης από την IBM και ξαφνικά κατάφερε να επεκτείνει τον δείκτη σε 500 εταιρείες, οι οποίες θα μπορούσαν να ενημερώνονται ανά ώρα.

Δείτε το Run Tech Run
Το 1985, η Nasdaq παρουσίασε δικό της δείκτη για να ανταγωνιστεί το S & P. Το Nasdaq 100 σχεδιάστηκε ως ένας σταθμισμένος δείκτης αγοράς που περιείχε περισσότερες εταιρείες από τον τομέα της τεχνολογίας - σε μεγάλο βαθμό μη καταγεγραμμένο έδαφος εκείνη τη στιγμή. Το ίδιο το Nasdaq σχεδιάστηκε για την εμπορία αυτών των αποθεμάτων και αυξανόταν σταθερά στην εξουσία καθώς τόσο ο υπολογιστής όσο και το διαδίκτυο έφεραν τεχνολογία στα σπίτια των ανθρώπων.

Η δημοτικότητα της τεχνολογίας κατά τη δεκαετία του '80 και '90 κέρδισε το Nasdaq 100 το τρίτο σημείο στις οικονομικές ειδήσεις. Αυτή η αυξημένη έκθεση προκάλεσε περισσότερους επενδυτές να συρρέουν στη διογκωτική φούσκα στα τέλη της δεκαετίας του '90 και, συνεπώς, αύξησαν τη ζημιά από την τεχνολογική συντριβή. Παρά το ατυχές της ρόλο στη συντριβή (και χάρη σε έναν όλο και περισσότερο τεχνολογικά εξαρτώμενο κόσμο), το Nasdaq 100 συνεχίζει να κερδίζει τη θέση του ως ένας από τους κορυφαίους δείκτες στον κόσμο. (Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με το Nasdaq, βλέπε Η ιστορία δύο ανταλλαγών: NYSE και Nasdaq και Γνωριμία με τα χρηματιστήρια .)

Dow, οι δείκτες S & P και Nasdaq, υπάρχουν εκατοντάδες άλλοι δείκτες. Τα κεφάλαια του δείκτη και οι παθητικοί επενδυτές που τους αγαπούν έχουν ενθαρρύνει τη δημιουργία ενός αυξανόμενου αριθμού αυτών των εργαλείων παρακολούθησης της αγοράς.
Τα πιο δημοφιλή μετά τα τρία πρώτα είναι:

Σύνθετο δείκτη αμερικανικού χρηματιστηρίου

• Russell ευρετήρια
• NYSE Composite Index,
• 30ετές δείκτης ομολόγων
• ένα smorgasbord των δεικτών για να διαλέξετε.

Αυτό το γεμάτο πληροφορίες οφείλεται σε μεγάλο βαθμό σε βελτιώσεις στην αποκάλυψη, τον υπολογισμό και, φυσικά, στο διαδίκτυο. Ειδικότερα, ο υπολογισμός επέτρεψε στους στατιστικολόγους να παίρνουν όσο το δυνατόν ευρύτερη ή μικρότερη ποσότητα αποθεμάτων και να λαμβάνουν τα αναπροσαρμοσμένα αριθμητικά στοιχεία κάθε λίγα δευτερόλεπτα για τον επανυπολογισμό. Η ταχύτητα των δεδομένων και οι αναλύσεις που μπορούν να γίνουν με αυτό ήταν αδιανόητες ακόμη και πριν από 30 χρόνια.

Πώς άλλαξε ο δείκτης Επένδυση

Ο αντίκτυπος των δεικτών στην επένδυση ήταν και εξακολουθεί να είναι τεράστιος. Στο πιο βασικό επίπεδο, οι δείκτες έφεραν τη διαφάνεια και την καλύτερη κατανόηση των δυνάμεων της αγοράς. Η θεωρία Dow, που πρωτοστάτησε από τον Charles Dow και επεξεργάστηκε από τον προκάτοχό του, ήταν μια από τις πρώτες προσπάθειες τεχνικής ανάλυσης. Οι δείκτες ήταν επίσης ανεκτίμητοι για τους επενδυτές, τους εμπόρους και τους επενδυτές, δίνοντάς τους ένα μέτρο του συνολικού αισθήματος της αγοράς.
Πάνω απ 'όλα, οι δείκτες δημιούργησαν ένα σημείο αναφοράς για τους επενδυτές και τους διαχειριστές χρήματος για να μετριάσουν. Η δημιουργία αυτού του δείκτη αναφοράς ενθάρρυνε επίσης ένα τμήμα του επενδυτικού πληθυσμού να επιλέξει μια λιγότερο ενεργή πορεία και να επιλύσει πιο μετριοπαθείς αποδόσεις, σημειώνοντας έτσι την πρώτη φορά στην ιστορία επενδύσεων όπου κατέστη δυνατό για τους ανθρώπους με λίγες οικονομικές γνώσεις να ελέγχουν τα δικά τους χαρτοφυλάκια.Υπάρχουν τώρα δείκτες για τα αποθέματα τεχνολογίας, τα φαρμακευτικά προϊόντα και κάθε υποσύνολο στον χρηματοπιστωτικό κόσμο που ένας επενδυτής θα ήθελε να γνωρίζει. Η πρόκληση για τους επενδυτές δεν είναι πλέον ο τρόπος για να λάβετε αξιόπιστες πληροφορίες για την αγορά, αλλά τι να κάνετε με αυτό.

Για να διαβάσετε περισσότερα για την ιστορία της επένδυσης, ανατρέξτε στο

Το Χρηματιστήριο: Μια Επιστροφή Επιστροφή και Πώς Οι Αγορές της Άγριας Δύσης Εγκρίθηκαν .