Η Kinder Morgan Inc. (NYSE: KMI KMIKinder Morgan Inc 18. 08 + 1. 92% εταιρεία στη Βόρεια Αμερική. Η εταιρεία κατέχει ή εκμεταλλεύεται περίπου 84, 000 μίλια αγωγών και περίπου 180 τερματικά. Οι αγωγοί της Kinder Morgan μεταφέρουν φυσικό αέριο, εξευγενισμένα προϊόντα πετρελαίου, αργό πετρέλαιο, διοξείδιο του άνθρακα και άλλα προϊόντα. Η επιχείρηση λειτουργεί σαν δίαυλος με διόδια και λαμβάνει τέλος για την παροχή των υπηρεσιών μεταφοράς.

AD:

Υπηρεσίες βασισμένες σε τέλη

Με τη συντριπτική πλειοψηφία της παραγωγής μετρητών της Kinder Morgan που προέρχεται από χρεώσεις που βασίζονται σε αμοιβή, η εταιρεία προστατεύεται κάπως από τις διακυμάνσεις των τιμών των εμπορευμάτων. Τα τέλη που εισπράττουν οι μεσαίες επιχειρήσεις όπως η Kinder Morgan για τη μεταφορά βασίζονται στον όγκο του πετρελαίου που κινούνται και όχι στην τιμή του πετρελαίου.

Ο αντίκτυπος των τιμών του πετρελαίου

Kinder Morgan μπορεί να προστατεύεται κάπως από τις διακυμάνσεις των τιμών του πετρελαίου, αλλά τα βασικά στοιχεία της αγοράς πετρελαίου επηρεάζουν την ποσότητα πετρελαίου που πρέπει να μεταφερθεί και αυτό με τη σειρά του θα μπορούσε να επηρεάσει τα έσοδα Η Morgan λαμβάνει από την παροχή των υπηρεσιών της. Για το 2016, ο Kinder Morgan υπολογίζει ότι για κάθε αλλαγή $ 1 ανά βαρέλι στη μέση τιμή του αργού πετρελαίου West Texas Intermediate (WTI), η διανεμητέα ταμειακή ροή θα επηρεαστεί κατά περίπου 7 εκατομμύρια δολάρια. Εκτιμώντας το ίδιο ποσοστό για το 2015, όταν ο WTI έπεσε περίπου 22 δολάρια ανά βαρέλι, εκτιμάται ότι η μείωση της τιμής του πετρελαίου είχε ως αποτέλεσμα μια μείωση των διανεμητέων ταμειακών ροών κατά 154 εκατομμύρια δολάρια για την Kinder Morgan.

AD:

Το 2015, η Kinder Morgan είχε διανεμητέα ταμειακή ροή $ 4. 699 δισ. Ευρώ πριν από ορισμένα στοιχεία διαθέσιμα στους κοινούς μετόχους. Εάν το πετρέλαιο είχε παραμείνει η ίδια τιμή μέχρι το 2015, η διανεμητέα ταμειακή ροή του Kinder Morgan θα ήταν 4 δολάρια. 889 δισ. Ευρώ, το οποίο δεν είναι σημαντικά υψηλότερο από τα 4 δολάρια. 669 δισεκατομμύρια έφτασαν στην πραγματικότητα. Μπορείτε να εκτιμήσετε ότι η μείωση των τιμών της WTI κατά 22 δολάρια ανά βαρέλι μείωσε μόνο τη διανεμητέα ταμειακή ροή της Kinder Morgan κατά 4%.

AD:

Υπάρχει μια τάση που δημιουργείται από το περιβάλλον χαμηλών τιμών πετρελαίου που μπορεί να ωφελήσει τις επιχειρήσεις της Kinder Morgan. Παρόλο που οι τιμές του πετρελαίου έχουν καταρρεύσει, η παραγωγή πετρελαίου παραμένει υψηλή, με πολλές εταιρείες να ενισχύουν την παραγωγή για να διατηρήσουν τα έσοδα τους ενόψει της πτώσης των τιμών των βασικών εμπορευμάτων. Όσο μια επιχείρηση κάνει κάποια χρήματα για το πετρέλαιο που πωλεί, αυτή η στρατηγική έχει νόημα. Αυτό είναι καλό για τις επιχειρήσεις της Kinder Morgan καθώς μεταφράζεται σε μεγαλύτερη ζήτηση για τις υπηρεσίες της.

Καταφύγιο, Όχι η ασυλία

Η επιχείρηση του Kinder Morgan έχει κάποιο καταφύγιο από τις διακυμάνσεις των τιμών του πετρελαίου, αλλά δεν είναι ανοσοποιημένη ούτε σε παρατεταμένη περίοδο χαμηλών τιμών ούτε σε άλλη δραματική πτώση των τιμών. Εάν οι τιμές του πετρελαίου βυθίζονται στο σημείο όπου πολλοί παραγωγοί βρίσκονται βαθιά σε ζημιογόνο έδαφος, τότε θα προκύψουν περικοπές στην παραγωγή.Οι περικοπές παραγωγής μεταφράζονται σε χαμηλότερους όγκους πετρελαίου για τη μεταφορά και αυτό βλάπτει την επιχείρηση του Kinder Morgan. Σε μια θετική σημείωση, οι περικοπές παραγωγής πετρελαίου δεν θα διαρκέσουν για πάντα. Αν οι τιμές πέσουν αρκετά χαμηλές ώστε να προκαλέσουν μεγάλες περικοπές παραγωγής, τότε η προσφορά θα συρρικνωθεί και θα δημιουργηθεί έλλειψη. Η έλλειψη θα οδηγήσει στη συνέχεια στις τιμές.

Η κατάρρευση των τιμών του πετρελαίου έχει αφήσει τις πετρελαϊκές εταιρείες με λιγότερα χρήματα να δαπανήσουν. Η Kinder Morgan διαπραγματεύεται αμοιβές για μακροπρόθεσμες συμβάσεις. Εάν οι τιμές του πετρελαίου παραμείνουν χαμηλές για μεγάλο χρονικό διάστημα, τότε η Kinder Morgan πιθανότατα θα αισθανθεί την πίεση από τους πελάτες της να μειώσουν τις αμοιβές τους. Ενώ οι παραγωγοί πετρελαίου μπορούν να διαπραγματευτούν, το Kinder Morgan έχει το πλεονέκτημα στις διαπραγματεύσεις. Οι παραγωγοί πετρελαίου δεν έχουν πολλές επιλογές για τη μεταφορά του προϊόντος τους και η Kinder Morgan παρέχει αυτή την απαραίτητη υπηρεσία. Ο Kinder Morgan μπορεί απλά να πει «όχι» στην πίεση να μειώσει τα τέλη του, αλλά οι πετρελαϊκές εταιρείες δεν μπορούν να αντέξουν οικονομικά να μην μπορούν να βρουν το προϊόν τους στην αγορά. Η Kinder Morgan έχει μια μεγάλη πελατειακή βάση. στην πρόσφατη έκθεση κερδών της, η εταιρεία σημείωσε ότι μόνο λίγοι πελάτες αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το 1% των ετήσιων εσόδων της. Μια μεγάλη, ποικίλη πελατειακή βάση είναι ένα από τα πλεονεκτήματα του Kinder Morgan.