Η Γερμανία πρόσφατα φιλοξένησε τη Διάσκεψη Ασφαλείας του Μονάχου όπου συμπεριλαμβάνονται τα βασικά θέματα της ημερήσιας διάταξης τον πόλεμο στη Συρία, την κρίση των προσφύγων στην Ευρώπη και τα ζητήματα της ευρωπαϊκής ασφάλειας. (999) Αν και δεν είχε προγραμματιστεί επισήμως η διάσκεψη, οι ηγέτες της Ευρωπαϊκής Ένωσης (ΕΕ) αναμενόταν να συζητήσουν ανεπίσημα τη δυνατότητα άρσης των κυρώσεων κατά της Ρωσίας, σύμφωνα με η Μόσχα Times. Το Ηνωμένο Βασίλειο και η ΕΕ επέβαλαν εμπορικές και επενδυτικές κυρώσεις κατά της Ρωσίας το 2014 λόγω της προσάρτησης της χερσονήσου της Κριμαίας και της υποστήριξης των δυνάμεων των ανταρτών στην ανατολική Ουκρανία.

AD:

Η επίσημη γραμμή από τη διάσκεψη για την ασφάλεια. Ωστόσο, οι κυρώσεις είναι εδώ για να παραμείνουν. Ο υπουργός Εξωτερικών των ΗΠΑ κ. Kerry δήλωσε ότι η Ρωσία θα εξακολουθήσει να υπόκειται σε κυρώσεις έως ότου αυτός και οι επαναστάτες που υποστηρίζει στην Ανατολή να συμμορφωθούν πλήρως με μια πολιτική συμφωνία που επιτεύχθηκε πέρυσι [2015] στο Μινσκ, πρωτεύουσα της Λευκορωσίας. "

Οι κυρώσεις λειτουργούν πραγματικά για να αλλάξουν τη ρωσική πολιτική; Τον Σεπτέμβριο του 2015, οι ΗΠΑ Σήμερα ανέφεραν ότι οι συγκρούσεις στην ανατολική Ουκρανία είχαν μειωθεί σημαντικά καθώς η Ρωσία υποστήριξε την υποστήριξη των αυτονομιστών. Το άρθρο αναφέρει: "Η Ρωσία φαίνεται να μειώνει την υποστήριξη των αποσχιστικών δυνάμεων στις απομακρυσμένες επαρχίες του Ντόνετσκ και Λουάνσκ. "Ο John Herbst, πρώην πρεσβευτής των ΗΠΑ στην Ουκρανία, περιγράφει τις μάχες ως" ένα αδιέξοδο που ευνοεί την Ουκρανία. "

Το Νοέμβριο του 2015, το Bloomberg News ανέφερε ότι «[ο Ρώσος Πρόεδρος] ο Πούτιν και οι δυτικοί ομολόγοι του συμφώνησαν τον Οκτώβριο [2015] να στηρίξουν την απόσυρση όπλων στην Ουκρανία, όπου η εύθραυστη εκεχειρία -Τον Ρώσο αντάρτες και τα κυβερνητικά στρατεύματα έχουν κρατήσει από τον Φεβρουάριο [2015]. "Ωστόσο, ΗΠΑ Σήμερα λέει ότι η Ρωσία εξακολουθεί να έχει 50, 000 στρατεύματα στην Ουκρανία.

Οικονομικές κυρώσεις

Το Ηνωμένο Βασίλειο και η ΕΕ θέσπισαν δύο τύπους κυρώσεων κατά της Ρωσίας. Η πρώτη αφορά τη διακοπή της διεθνούς χρηματοδότησης για ρωσικές εταιρείες που δραστηριοποιούνται σε στρατηγικούς τομείς της ρωσικής οικονομίας, όπως το πετρέλαιο, η τραπεζική και η άμυνα. Το δεύτερο είναι η απαγόρευση εισαγωγής τεχνολογικά ευαίσθητου εξοπλισμού, όπως το είδος που χρησιμοποιείται για την εξερεύνηση και τη διάνοιξη πετρελαίου. Οι χρηματικές κυρώσεις φαίνεται να είναι αποτελεσματικές, καθώς καμία από τις εταιρείες που περιλαμβάνονται στον κατάλογο κυρώσεων δεν εκδίδει χρέη από το Σεπτέμβριο του 2014. Το Bloomberg αναφέρει ότι οι επενδυτές απομακρύνονται από το ρωσικό χρέος εν γένει, ενώ οι εταιρείες που πωλούν μόλις 4 δισεκατομμύρια δολάρια ευρωομολόγων το 2015, ρεκόρ πωλήσεων εξωτερικού χρέους ύψους 42 δισ. δολαρίων ΗΠΑ.

AD:

Τώρα η ρωσική κυβέρνηση ελπίζει να έχει πρόσβαση στις διεθνείς κεφαλαιαγορές, καθώς δεν υπάρχουν οικονομικές κυρώσεις εναντίον του ίδιου του ρωσικού κράτους.Οι Financial Times αναφέρουν ότι η Ρωσία σχεδιάζει την πρώτη έκδοση ομολόγων της από την επιβολή κυρώσεων. Το άρθρο λέει ότι η ιαπωνική τράπεζα Nomura πιστεύει ότι η έκδοση ομολόγων μπορεί να αποτελέσει πρόκληση για το καθεστώς κυρώσεων της Δύσης, διότι αν ο ρώσος κυρίαρχος είναι σε θέση να δανειστεί μακροπρόθεσμα χρήματα, τίποτα δεν εμποδίζει το ρωσικό κράτος από το φιλτράρισμα τα κονδύλια προς τις κυρώσεις των εταιρειών και των τραπεζών. Αυτό θα συνέβαλε σε μεγάλο βαθμό στη χαλάρωση της θέσης χρηματοδότησης αυτών των ρωσικών οντοτήτων.

Η χρονική στιγμή της έκδοσης των εν λόγω ομολόγων είναι επίσης σημαντική. Το 2016 είναι σχετικά εύκολο για τις ρωσικές ληξιπρόθεσμες οφειλές εταιρειών και τραπεζών. ξεκινώντας από το 2017 και το 2018 ένας τοίχος λήξης 72 δισεκατομμυρίων δολαρίων επιτυγχάνει τους εταιρικούς εκδότες και την κυβέρνηση. Το διάγραμμα που ακολουθεί από το Bloomberg δείχνει ότι οι κίνδυνοι εξωτερικής αναχρηματοδότησης αυξάνονται σημαντικά το 2017. Εάν εξακολουθούν να υπάρχουν κυρώσεις, αυτές οι εταιρείες και οι τράπεζες δεν θα είναι σε θέση να αναχρηματοδοτήσουν αυτό το χρέος στις δυτικές κεφαλαιαγορές. Αυτό θα μπορούσε να αυξήσει το βάρος των κρατικών επενδυτικών κεφαλαίων της Ρωσίας για την κάλυψη των εξαγορών. Αν όμως η ρωσική κυβέρνηση μπορέσει να δανειστεί εξ ονόματός της, θα μειώσει σημαντικά την πίεση που ασκείται στη θέση εξωτερικής χρηματοδότησης της Ρωσίας.

Εμπορικές κυρώσεις

Εκτός από τις οικονομικές κυρώσεις, το Ηνωμένο Βασίλειο και η ΕΕ επιβάλλουν επίσης εμπορικές κυρώσεις στις ρωσικές εταιρείες. Αυτός ο τύπος κυρώσεων είναι πιο μακροπρόθεσμης φύσης και εμποδίζει τις ρωσικές εταιρείες να εισάγουν τεχνολογία που απαιτείται για την προώθηση σημαντικών βιομηχανιών όπως το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο. Έχουν σημειωθεί μερικές αξιοσημείωτες συναλλαγές που έχουν επηρεαστεί από αυτές τις κυρώσεις.

Τον Μάρτιο του 2015, η Forbes ανέφερε ότι οι κυρώσεις κατά της ρωσικής πετρελαϊκής εταιρείας Rosneft σταμάτησαν την ExxonMobil (XOM) να συμμετάσχει σε κοινοπραξία USD720 εκατομμυρίων για να πετάξει πετρέλαιο στο ρωσικό Kara Sea παρά την ανακάλυψη πετρελαίου. Αυτός ο τύπος κυρώσεων θα έχει μακροπρόθεσμες συνέπειες για τη ρωσική πετρελαϊκή βιομηχανία, αλλά δεν είναι πιθανό να επιβραδύνει την παραγωγή βραχυπρόθεσμα.

Τον Αύγουστο του 2015, το Reuters ανέφερε ότι η κυβέρνηση του Ηνωμένου Βασιλείου επέβαλε νέες κυρώσεις στην ανάπτυξη του φυσικού αερίου της Royal Dutch Shell και της Gazprom στον τομέα του Yuzhno-Kirinskoye στο νησί Sakhalin. Οι κυρώσεις απαγορεύουν ειδικά την εξαγωγή, την επανεξαγωγή και τη μεταφορά τεχνολογίας και εξοπλισμού στο πεδίο. Η Alfa Bank στη Μόσχα ανέφερε ότι οι νέες κυρώσεις αποτελούν χειρουργική επέμβαση με στόχο την επιβράδυνση των έργων LNG της Gazprom στην Ασία, σύμφωνα με το Reuters.

Ένα άλλο αξιοσημείωτο θύμα κυρώσεων είναι η General Motors (GM). Η GM ανακοίνωσε τον Μάρτιο του 2015 ότι έκλεισε τη μοναδική της γραμμή συναρμολόγησης στη Ρωσία μετά από μόλις επτά χρόνια λειτουργίας, καταλύοντας περίπου 4.000 εργαζομένους, σύμφωνα με τη Forbes. Οι πωλήσεις αυτοκινήτων της GM μειώθηκαν γρήγορα μετά την εφαρμογή των ρωσικών κυρώσεων. Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει ότι οι πωλήσεις αυτοκινήτων της Ρωσίας μειώθηκαν κατά 26,7% το 2014 και κατά 64,8% το 2015. Το 2016 είναι πιθανό να είναι άλλο ένα κακό έτος για τη GM στη Ρωσία.

Η κατώτατη γραμμή

Η Ρωσία είναι πρόθυμη να καταργήσει τις κυρώσεις και η Δύση φαίνεται ανοιχτή στην ιδέα εάν τηρηθεί πλήρως η συμφωνία του Μινσκ.Η ΕΕ επανεξετάζει τις κυρώσεις κάθε έξι μήνες, ενώ τα μέτρα της Αμερικής παραμένουν σε ισχύ μέχρι να καταργηθούν, σύμφωνα με το Bloomberg. Είναι πιθανό ότι ο Ιούνιος 2016 θα μπορούσε να σημάνει ένα νέο σημείο καμπής όταν θα εξεταστούν προσεχώς οι κυρώσεις της ΕΕ. Εν τω μεταξύ, η Ρωσία θα προσπαθήσει να εκμεταλλευτεί την αγορά των ευρωομολόγων φέτος και έχει ήδη υποβάλει αιτήσεις σε 25 τράπεζες να εργαστούν για τη συμφωνία, σύμφωνα με την FT. Εάν η Ρωσία μπορεί να έχει πρόσβαση στις δυτικές κεφαλαιαγορές, θα μπορούσε να σημάνει μια μεγάλη ρωγμή στο καθεστώς κυρώσεων. Η δυτική απάντηση θα μπορούσε να είναι παρόμοια με αυτή που επιβλήθηκε στη Gazprom, με την εφαρμογή νέων κυρώσεων για την αποτροπή της πρόσβασης των κυριαρχικών αρχών στις κεφαλαιαγορές. Επομένως, η έκδοση ομολόγων της Ρωσίας είναι σημαντική που πρέπει να παρακολουθήσετε για να πάρετε μια αίσθηση όπου θα ακολουθήσει το καθεστώς κυρώσεων.