a:

Μια από τις βασικές μετρήσεις αποτίμησης που χρησιμοποιούν οι επενδυτές για την εκτίμηση της αξίας μιας επιχείρησης και της χρηματοοικονομικής σταθερότητας είναι τα κέρδη ανά μετοχή (EPS). Το EPS αντανακλά το καθαρό εισόδημα μιας εταιρείας διαιρούμενο με τον αριθμό των κοινών μετοχών που εκκρεμούν. τα κέρδη προ φόρων και τόκων (EBIT) χρησιμοποιούνται επειδή αντανακλούν το ποσό του κέρδους που απομένει μετά τη λογιστική των δαπανών που είναι απαραίτητες για τη διατήρηση της δραστηριότητας.Το EBIT αναφέρεται επίσης συχνά ως λειτουργικό εισόδημα.

Η σχέση μεταξύ EBIT και EPS έχει ως εξής:

EPS = (EBIT - Τόκοι Χρέους) * (1 - Φόρος Φόρου) - Προτιμώμενα Μερίσματα Μετοχών / Ανεξάρτητα μερίδια

Κατά την αξιολόγηση της σχετικής αποτελεσματικότητας της μόχλευσης versus οι εταιρείες αναζητούν το επίπεδο EBIT, όπου το EPS παραμένει ανεπηρέαστο, που ονομάζεται EBIT-EPS σημείο ισορροπίας. Αυτός ο υπολογισμός καθορίζει πόσα συμπληρωματικά έσοδα θα πρέπει να δημιουργηθούν για να διατηρηθεί ένα σταθερό ΑΕΠ στο πλαίσιο διαφορετικών σχεδίων χρηματοδότησης.

Για να υπολογίσετε το σημείο ισορροπίας EBIT-EPS, αναδιατάξτε τον τύπο EPS:

EBIT = (EPS * Αριθμός Εκκρεμών Κοινού Μετοχών) + Προτιμώμενα Μερίσματα Μετοχών / (1 - Φόρος Φόρων) + Τόκοι χρέους

Για παράδειγμα, υποθέστε ότι μια εταιρεία παράγει κέρδη 150.000 δολαρίων και χρηματοδοτείται εξ ολοκλήρου από μετοχικό κεφάλαιο με τη μορφή 10.000 κοινών μετοχών. Ο συντελεστής εταιρικού φόρου είναι 30%. Το EPS της εταιρείας είναι ($ 150, 0000 - 0) * (1 - 0,3) + 0/10, 000 ή $ 10. 50. Τώρα υποθέστε ότι η εταιρεία παίρνει ένα δάνειο $ 10, 000 με επιτόκιο 5% και πωλεί επιπλέον 10, 000 μετοχές. Για να υπολογίσετε το επίπεδο του EBIT, όπου το EPS παραμένει σταθερό, απλώς εισάγετε τους χρεωστικούς τόκους, τα τρέχοντα κέρδη ανά μετοχή και τις τρέχουσες αξίες των κυκλοφορούντων μετοχών και λύστε το EBIT: ($ 10.50 * 20.000) + 0 / (1 - 0.3) = $ 300, 500. Σύμφωνα με αυτό το σχέδιο χρηματοδότησης, η εταιρεία πρέπει να διπλασιάσει τα κέρδη της για να διατηρήσει ένα σταθερό EPS.