Τα πιο αναφερόμενα χρηματοοικονομικά εργαλεία που χρησιμοποιούν οι επενδυτές για να ακούσουν σχετικά με τις επιχειρηματικές ειδήσεις είναι τα δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Πολλοί σοβαροί επενδυτές και έμποροι ξυπνούν το πρωί και γλιστράνε μια ματιά στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των μετοχών για να αποκτήσουν την αίσθηση του πού θα ανοίξει η αγορά σε σχέση με το κλείσιμο της προηγούμενης ημέρας. Άλλοι μπορεί να εξετάσουν την τιμή των συμβάσεων πετρελαίου ή άλλων βασικών προϊόντων για να δουν αν μπορούν να γίνουν χρήματα με την αντιστάθμιση των στοιχημάτων τους κατά τη διάρκεια της ημέρας διαπραγμάτευσης.

Θα μπορούσατε να υποθέσετε ότι αυτά τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ή οι αγορές δικαιωμάτων προαίρεσης είναι ένα άλλο εξελιγμένο χρηματοπιστωτικό μέσο που οι γκουρού της Wall Street δημιούργησαν για δικούς τους ανόητους σκοπούς, αλλά θα ήταν εσφαλμένο αν το κάνατε. Στην πραγματικότητα, τα δικαιώματα προαιρέσεως και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δεν προήλθαν καθόλου από τη Wall Street. Αυτά τα όργανα εντοπίζουν τις ρίζες τους πίσω χιλιάδες χρόνια - πολύ πριν αρχίσουν επίσημα διαπραγμάτευση το 1973.

- <->

Προθεσμιακά συμβόλαια
Μια προθεσμιακή σύμβαση επιτρέπει στον κάτοχο να αγοράσει ή να πουλήσει μια συγκεκριμένη ποσότητα ενός εμπορεύματος για ένα συγκεκριμένο χρονικό διάστημα για μια συγκεκριμένη τιμή. Τα προϊόντα περιλαμβάνουν το πετρέλαιο, το καλαμπόκι, το σιτάρι, το φυσικό αέριο, το χρυσό, την ποτάσα και πολλά άλλα ενεργητικά που διαπραγματεύονται σε μεγάλο βαθμό. Αυτά τα παράγωγα χρησιμοποιούνται συνήθως από ένα ευρύ φάσμα συμμετεχόντων στην αγορά, από τους κερδοσκόπους της Wall Street μέχρι τους αγρότες που επιθυμούν να εξασφαλίσουν συνεπή κέρδη στα γεωργικά τους προϊόντα. (Για να μάθετε περισσότερα, ανατρέξτε στο Commodity Investing 101 .)

Οι Ιάπωνες πιστώνονται με τη δημιουργία της πρώτης πλήρους ανταλλαγής εμπορευμάτων στα τέλη του 17ου αιώνα. Η επονομαζόμενη τάξη ελίτ στην Ιαπωνία την εποχή εκείνη ήταν γνωστή ως ο «σαμουράι». Κατά τη διάρκεια αυτού του χρονικού πλαισίου, οι σαμουράι πληρώθηκαν σε ρύζι, όχι γιέν, για τις υπηρεσίες τους. Φυσικά θέλησαν να ελέγξουν τις αγορές ρυζιού, όπου έλαβε χώρα η ανταλλαγή και η διαμεσολάβηση με ρύζι. Με τη δημιουργία μιας επίσημης αγοράς στην οποία οι αγοραστές και οι πωλητές θα «ανταλλάσσουν» το ρύζι, οι σαμουράι θα μπορούσαν να κερδίσουν κέρδος σε πιο σταθερή βάση. Σε στενή συνεργασία με άλλους μεσίτες ρυζιού, ο σαμουράι ξεκίνησε το "Dojima Rice Exchange" το 1697. Το σύστημα αυτό ήταν πολύ διαφορετικό από το σημερινό ιαπωνικό αγροτικό εμπόριο, το Kansai Παράγωγος Συναλλαγών. (Οι προθεσμιακές αγορές μπορεί να φανεί τρομακτικό, αλλά αυτές οι εξηγήσεις και οι στρατηγικές θα σας βοηθήσουν να κάνετε το εμπόριο σαν επαγγελματίας.) Συμβουλές για να φτάσουμε στο Trading Futures .)

Οι σημερινές αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης διαφέρουν σημαντικά ως προς το εύρος και την πολυπλοκότητα συστήματα ανταλλαγής που καθιερώθηκαν για πρώτη φορά από τους Ιάπωνες. Όπως ενδέχεται να υποψιάζεστε, οι τεχνολογικές εξελίξεις έχουν κάνει τις επιλογές διαπραγμάτευσης και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης πιο προσιτές στον μέσο επενδυτή. Η πλειοψηφία των δικαιωμάτων προαίρεσης και των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης εκτελούνται ηλεκτρονικά και διέρχονται από μια υπηρεσία εκκαθάρισης με την επωνυμία Options Clearing Corporation (OCC). Ένα άλλο χαρακτηριστικό των σημερινών αγορών δικαιωμάτων προαίρεσης και συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι η παγκόσμια έκταση.Οι περισσότερες μεγάλες χώρες έχουν προθεσμιακές αγορές και συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για προϊόντα που κυμαίνονται από εμπόρευμα, καιρικές συνθήκες, αποθέματα και τώρα και επιστροφές κινηματογραφικών ταινιών στο Χόλιγουντ. Η προθεσμιακή αγορά, όπως και η χρηματιστηριακή αγορά, έχει παγκόσμιο εύρος. Η παγκοσμιοποίηση των προθεσμιακών χρηματιστηρίων δεν είναι χωρίς κίνδυνο. Όπως διαπιστώσαμε κατά τη διάρκεια της κατάρρευσης της αγοράς το 2008 και το 2009, η ψυχολογία της αγοράς και τα θεμελιώδη στοιχεία απογοητεύτηκαν με αξιοσημείωτη ένταση, κυρίως λόγω των παράγωγων τίτλων. Αν όχι για κυβερνητική παρέμβαση, τα αποτελέσματα για τις αγορές μετοχών και συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης ενδέχεται να ήταν πολύ χειρότερα.

Επιλογές Χρηματιστηρίου
Οι πρώτες επιλογές χρησιμοποιήθηκαν στην αρχαία Ελλάδα για την εικασία σχετικά με την συγκομιδή ελιάς. Ωστόσο, οι σύγχρονες συμβάσεις επιλογής αναφέρονται συνήθως σε μετοχές. Τι είναι λοιπόν η επιλογή των μετοχών και από πού προέρχονται; Με απλά λόγια, μια σύμβαση δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών παρέχει στον κάτοχο το δικαίωμα να αγοράζει ή να πωλεί ένα καθορισμένο αριθμό μετοχών για μια προκαθορισμένη τιμή για ένα συγκεκριμένο χρονικό διάστημα. Οι επιλογές φαίνεται να έχουν κάνει το ντεμπούτο τους σε αυτό που περιγράφηκε ως "καταστήματα κουβά". Το κατάστημα κουβάδων στη δεκαετία του 1920 η Αμερική έγινε διάσημος από έναν άνθρωπο που ονομάζεται Jesse Livermore. Livermore εικάζεται σχετικά με τις κινήσεις των τιμών των μετοχών. δεν κατείχε στην πραγματικότητα τα χρεόγραφα που στοιχημάτιζε, αλλά απλώς προέβλεπε τις μελλοντικές τους τιμές. Στην αρχή της καριέρας του, ήταν βασικά ένα stock book bookie, λαμβάνοντας την αντίθετη πλευρά από όποιον σκέφτηκε ότι ένα συγκεκριμένο απόθεμα μπορεί να αυξήσει ή να μειώσει την τιμή. Αν κάποιος ήρθε σε τον κερδοσκοπώντας ότι το απόθεμα της XYZ Company επρόκειτο να ανεβαίνει, θα πήγαινε από την άλλη πλευρά του εμπορίου. (Η επενδυτική φιλοσοφία του Jesse Livermore δεν ήταν αλάνθαστη, αλλά εξακολουθεί να αναγνωρίζεται ως ένας από τους μεγαλύτερους εμπόρους στην ιστορία. Jesse Livermore: Lessons from a Legendary Trader

τα καταστήματα είναι ισοδύναμα με τα πιο σύγχρονα παράνομα καταστήματα που ονομάζονται λεβητοστάσια. Και οι δύο έχουν παράνομη εμπορική δραστηριότητα στον πυρήνα τους. Η ταινία 2000 "Boiler Room" απεικονίζει τους χρηματιστές που δημιουργούν τεχνητή ζήτηση για μετοχές σε εταιρείες με περιορισμένα κέρδη - αν υπάρχουν καθόλου. Τελικά, αυτές οι εταιρείες θα πήγαιναν κάτω, και οι αδίστακτοι μεσίτες θα κρατούσαν τα χρήματα που χρησιμοποιούσαν για να αγοράσουν τις μετοχές σε τεχνητά υψηλές τιμές. Σε μερικές περιπτώσεις οι μεσίτες θα αποτελούσαν εταιρείες που δεν υπήρχαν ποτέ και απλώς τσέπησαν τα χρήματα. Στην αρχή, οι αγορές προθεσμιακών αγορών επί εμπορευμάτων και αγορών δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών μαστίζονται από αχαλίνωτες παράνομες δραστηριότητες. Σήμερα, οι επιλογές διατίθενται στην αγορά του Chicago Board of Exchange Exchange (CBOE). Ακριβώς όπως οι χρηματιστηριακές αγορές, οι δραστηριότητες των επιλογών αγοράς προσελκύουν πολλούς ελέγχους από ρυθμιστικούς οργανισμούς όπως η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και, σε ορισμένες περιπτώσεις, το FBI. Η σημερινή αγορά βασικών προϊόντων είναι επίσης εξαιρετικά ρυθμισμένη. Ο νόμος για την ανταλλαγή εμπορευμάτων απαγορεύει την παράνομη διαπραγμάτευση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και δίνει εντολή στις συγκεκριμένες διαδικασίες που απαιτούνται στον κλάδο μέσω της επιτροπής εμπορίας μελλοντικών εμπορικών συναλλαγών (Commodity Futures Trading Commission). Οι ρυθμιστικοί φορείς ασχολούνται με διάφορα θέματα, πολλά από τα οποία προέρχονται από τον ιδιαίτερα μηχανογραφημένο χαρακτήρα του σημερινού εμπορικού περιβάλλοντος.Ο καθορισμός τιμών και η αθέμιτη σύμπραξη εξακολουθούν να αποτελούν ζητήματα τα οποία οι οργανισμοί προσπαθούν να απαγορεύσουν, προκειμένου να δημιουργήσουν ένα «ισότιμο» πεδίο ανταγωνισμού για όλους τους επενδυτές.

Συμπέρασμα

Οι σημερινές επιλογές και οι προθεσμιακές αγορές προέκυψαν πριν από περισσότερα από δύο χιλιάδες χρόνια. Αυτό μπορεί να εκπλήξει μερικούς επενδυτές, οι οποίοι σκέφτηκαν ότι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και τα δικαιώματα προαίρεσης αποτελούν το μοναδικό τομέα των χρηματιστών της Wall Street. Το Exchange Board Options Exchange (CBOE) - η μεγαλύτερη αγορά των μετοχών - βασικά εξελίχθηκε από τους πρώτους αγοροπωλητές της αγοράς όπως ο Jesse Livermore. Οι πρώτες αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δημιουργήθηκαν από ιαπωνικά σαμουράι που ήλπιζαν να γκρεμίσουν τις αγορές ρυζιού, ενώ οι επιλογές μπορούν να αναχθούν στο εμπόριο ελιών στην αρχαία Ελλάδα. Αλλά ενώ αυτά τα όργανα προέρχονταν πριν από εκατοντάδες χρόνια σε έναν κόσμο πολύ διαφορετικό από τον δικό μας, η συνεχιζόμενη χρήση και η αυξανόμενη δημοτικότητά τους είναι μαρτυρία της συνεχιζόμενης χρησιμότητάς τους. (