Οι εκθέσεις καλλιέργειας, που εκδίδονται κάθε μήνα από το Υπουργείο Γεωργίας των ΗΠΑ (USDA), θεωρούνται συχνά το πιο σημαντικό όπλο σε ένα οπλοστάσιο βασικού εμπορίου. Αυτές οι εκθέσεις δίνουν νέες πληροφορίες σχετικά με την προσφορά και τη ζήτηση των σπόρων του ΣΕ και των ελαιούχων σπόρων και είναι απαραίτητη για όσους ασχολούνται με τις αγορές καλαμποκιού, σόγιας ή σίτου.

ΔΕΙΤΕ: Προϊόντα που μετακινούν τις αγορές

Αυτές οι αναφορές έχουν τη δυνατότητα να αλλάξουν δραστικά τις προοπτικές των αγορών: μια μικρή αλλαγή σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα σε οποιονδήποτε από τους αριθμούς της έκθεσης μπορεί να έχει σημαντικές επιπτώσεις στις τιμές. Ακόμα και μια αύξηση ή μείωση της δυνητικής απόδοσης ενός μπούσελ μπορεί να έχει τεράστιο αντίκτυπο. Οι αναφορές, ωστόσο, είναι σχεδόν άχρηστες για τον έμπορο που δεν ξέρει πώς να τις αναλύσει και να τις ερμηνεύσει σωστά. Σε αυτό το άρθρο, θα σας δείξουμε πώς να αξιοποιήσετε στο έπακρο αυτές τις αναφορές USDA.

Η έννοια του Carryout Ο σημαντικότερος αριθμός που εκδίδει το USDA στις μηνιαίες αναφορές παραγωγής καλλιέργειας είναι η εκτίμηση μεταβίβασης. Το Carryout (που αναφέρεται επίσης ως "αποθέματα που τελειώνουν") είναι η ποσότητα των σιτηρών που απομένει μετά την ικανοποίηση της ζήτησης. Στην ουσία, το carryout ισούται με την προσφορά μείον τη ζήτηση. Μια χαμηλή αναμετρηση θα οδηγήσει γενικά σε υψηλές τιμές, ενώ μια υψηλή μεταφορά θα οδηγήσει σε χαμηλές τιμές. Αρκετοί διαφορετικοί παράγοντες επηρεάζουν τις εκτιμήσεις εκτίμησης που εκδίδει το USDA, καθώς η προσφορά και η ζήτηση επηρεάζονται από διάφορους παράγοντες.

Οι επόμενες παράγραφοι θα δείξουν πώς υπολογίζεται η μεταφορά και πώς μπορούν να προβλέψουν την αντίδραση της αγοράς στην αναφορά USDA.

Υπολογισμός της προσφοράς Πρώτον, θα συζητήσουμε την προσφορά. Όσον αφορά τους ισολογισμούς του USDA, η προσφορά θα ισούται με την απόδοση ανά μετοχή μαζί με τα αρχικά αποθέματα (μεταφορά του περασμένου έτους) συν τις εισαγωγές. Για παράδειγμα, στις 11 Ιουλίου 2008, ο ισολογισμός προσφοράς / ζήτησης για τον καλαμπόκι, το USDA προέβλεπε ότι η συνολική προσφορά για την περίοδο 2008-2009 θα ήταν 13. 328 δισεκατομμύρια κουκούλες. Το USDA υπολόγισε αυτό το σύνολο χρησιμοποιώντας 78. 9 εκατομμύρια στρέμματα συγκομιδής πολλαπλασιασμένα επί 148. 4 μονάδες στρέμμα ανά στρέμμα (bpa) για τελικό αριθμό παραγωγής 11. 715 δισεκατομμυρίων στρογγυλών. Αυτός ο αριθμός προστέθηκε στον αρχικό αριθμό αποθεμάτων 1. 598 δισεκατομμυρίων κουφέλια και στον αριθμό εισαγωγής 0. 015 δισεκατομμυρίων κουφέλια.

-

Γραμματοποιημένα ως τύπος, οι αριθμοί μοιάζουν με αυτό:

Παραγωγή: (78. 9 εκατομμύρια στρέμματα εσοδείας x 148. 4 bpa)	11. 715 δισ. Μπουλς
Αποθέματα Έναρξης:	1. 598 δισεκατομμύρια μπουλς
Εισαγωγές:	0. 015 δισεκατομμύρια δολάρια
ΣΥΝΟΛΙΚΗ ΠΑΡΟΧΗ:	13. 328 δισεκατομμύρια μπούσελ
( Σημείωση : Οι αριθμοί αυτοί λήφθηκαν απευθείας από τον ισολογισμό του USDA και ενδέχεται να μην φαίνεται να υπολογίζονται τέλεια λόγω στρογγυλοποίησης.)

Η συνολική προσφορά είναι ο πρώτος απαραίτητος αριθμός για τους επενδυτές να συγκεντρώσουν έναν επιτυχημένο ισολογισμό.Λάβετε υπόψη ότι υπάρχουν αμέτρητοι παράγοντες που μπορούν να επηρεάσουν την προσφορά κάθε χρόνο. Οι σχέσεις με τις καιρικές συνθήκες και τις τιμές μεταξύ ανταγωνιστικών καλλιεργειών είναι δύο από τους μεγαλύτερους παράγοντες που παίζουν τα περισσότερα χρόνια.

Υπολογισμός της ζήτησης Η πλευρά της ζήτησης του ισολογισμού είναι λίγο πιο περίπλοκη, αλλά εξακολουθεί να είναι σχετικά απλή. Η ζήτηση για σπόρους και ελαιούχους σπόρους που παράγονται στο Ηνωμένο Βασίλειο κατανέμεται μεταξύ πολλών διαφορετικών τύπων τελικών χρηστών. Τα τελευταία χρόνια, για παράδειγμα, οι παραγωγοί βιοκαυσίμων χρησιμοποίησαν τεράστια ποσότητα σιτηρών για παραγωγή αιθανόλης και βιοντίζελ.

ΔΕΙΤΕ: Η Συζήτηση για τα Βιοκαύσιμα Θερμαίνει

Θα συνεχίσουμε να χρησιμοποιούμε το καλαμπόκι ως παράδειγμα για τη συγκέντρωση του ισολογισμού μας. Περίπου το ένα τρίτο όλου του καλαμποκιού που καλλιεργείται στο Ηνωμένο Βασίλειο χρησιμοποιείται για την παραγωγή αιθανόλης και περίπου 40% χρησιμοποιείται για ζωοτροφές. Μικρότερες ποσότητες εξάγονται σε άλλες χώρες ή χρησιμοποιούνται για τρόφιμα, σπόρους και βιομηχανική χρήση. Κοιτάζοντας πάλι στο ισοζύγιο προσφοράς / ζήτησης USDA του Ιουλίου του 2008 για τον καλαμπόκι, το USDA εκτιμάται συνολική χρήση για το καλαμπόκι στα 12 495 δισεκατομμύρια κουκούλες. Αυτός ο αριθμός συγκεντρώθηκε χρησιμοποιώντας 5. 200 δισεκατομμύρια κουκούλες για ζωοτροφές, 5. 295 δισεκατομμύρια κουκούλες για σίτιση και βιομηχανική χρήση (που περιλαμβάνει 3.95 δισεκατομμύρια δολάρια για αιθανόλη) και 2.000 δισεκατομμύρια δολάρια για εξαγωγές.

Η πλευρά ζήτησης του ισολογισμού αυξάνεται ως εξής:

Feed and Residual:	5. 200 δισ. Μπουλς
Τρόφιμα, Σπόροι και Βιομηχανία:	5. 295 δισεκατομμύρια μπούσελ
Εξαγωγές:	2. 000 δισεκατομμύρια κουκούλες
ΣΥΝΟΛΙΚΗ ΖΗΤΗΣΗ:	12. 495 δισεκατομμύρια μπούσελ

Υπολογισμός μεταφοράς Τώρα, χρησιμοποιώντας τον συνολικό αριθμό προσφοράς και συνολικής ζήτησης, μπορούμε να υπολογίσουμε την προβαλλόμενη έκθεση:

Συνολική προσφορά = Συνολική ζήτηση = Carryout 13. 328 - 12. 495 = 0. 833 εκατομμύρια δολάρια (ή 833 εκατομμύρια δολάρια)

Μόλις γίνει γνωστός ένας νέος αριθμός αναφοράς, οι έμποροι πρέπει πρώτα να αναλύσουν ολόκληρο τον ισολογισμό και στη συνέχεια να αποφασίσουν από μόνοι τους τι επιπτώσεις θα έχουν αυτές οι νέες πληροφορίες στην αγορά. Γενικά, ένας έμπορος θα είναι σε θέση να βρει εκτιμήσεις προ-εκθέσεων που συγκεντρώνονται από ομάδες αναλυτών. Αυτές οι εκτιμήσεις είναι αυτό που η αγορά αναμένει από τις εκθέσεις. Οι εκτιμήσεις πριν από την αναφορά μπορούν να βρεθούν σε οποιαδήποτε υπηρεσία ειδήσεων ειδήσεων.

Οι έμποροι σιτηρών συνήθως αναζητούν ένα από τα τρία σενάρια όταν εξετάζουν νέες πληροφορίες από το USDA: με βάση την αναφορά και τις πληροφορίες που ήταν γνωστές μέχρι τότε, προσπαθούν να ταξινομήσουν την αγορά είτε ως bullish, bearish είτε ως ουδέτερη. Μόλις γίνει αυτή η ταξινόμηση, οι έμποροι τοποθετούνται στην αγορά αναλόγως.

Η κατώτατη γραμμή Η γνώση των αριθμών μεταφοράς και των σχέσεών τους με τους αριθμούς μεταφοράς των τελευταίων ετών είναι ένας από τους ακρογωνιαίους λίθους της θεμελιώδους ανάλυσης κατά τη διαπραγμάτευση στις αγορές σιτηρών.

Ένας καλός θεμελιώδης έμπορος θα πρέπει να είναι σε θέση να προβλέψει τον αντίκτυπο μιας νέας αναφοράς USDA, απλώς εξετάζοντας τον αριθμό παρακολούθησης και πώς υπολογίστηκε. Κατά κανόνα, το carryout είναι γενικά ένας από τους καλύτερους δείκτες μιας ετήσιας κλίμακας τιμών για ένα δεδομένο αγροτικό εμπόρευμα. Οι ισολογισμοί για το σιτάρι και τη σόγια είναι εξαιρετικά όμοιοι και πρέπει να είναι εύκολο να ακολουθηθούν μετά την ανάγνωση αυτού του άρθρου.

SEE: Αυξήστε τα οικονομικά σας στις αγορές σιτηρών