Όταν η χρηματιστηριακή αγορά κινείται προς οποιαδήποτε κατεύθυνση, είτε γενικά επάνω (θυμηθείτε την τεχνολογία των τέλη της δεκαετίας του 1990) ή γενικά κάτω (πιστεύετε ότι η αγορά αρκούδων στις αρχές της δεκαετίας του 2000) επενδυτική απόφαση και να το οδηγήσετε πάνω ή κάτω. Αλλά όταν η αγορά κινείται πλαγίως ή μη κατευθυντικά, η λήψη αποφάσεων σχετικά με τις επενδύσεις είναι σημαντικά πιο δύσκολη. Κατά τη διάρκεια αγορών χωρίς τάσεις, οι επενδυτές τείνουν να παραλύονται με αδράνεια. Ωστόσο, υπάρχουν ευκαιρίες να εξαργυρώσουμε την αβεβαιότητα και να συνεχίσουμε να επωφελούμαστε από την αγορά. Η κατανόηση των τάσεων που μοιάζουν και της επενδυτικής νοοτροπίας που λειτουργεί γενικά σε διαφορετικά περιβάλλοντα της αγοράς μπορεί να βοηθήσει τους επενδυτές να πραγματοποιήσουν επικερδείς επενδύσεις. (Μάθετε σχετικά με μερικούς από τους δείκτες που μπορούν να χρησιμοποιήσουν οι έμποροι για να καθορίσουν την κατεύθυνση και τη δύναμη της τρέχουσας τάσης της αγοράς στο Εκπαιδευτικό Περιεχόμενο .

Χρησιμοποιώντας το Uptrend
κερδίστε χρήματα όταν μπορείτε να επενδύσετε σε μια οριστική και αναγνωρίσιμη τάση στην αγορά, αλλά προσδιορίζοντας ποια είναι η τάση, ενώ συμβαίνει, είναι η βασική πτυχή της αξιοποίησης της ευκαιρίας. Με μια τάση, δεν χρειάζεται να καθορίσετε τον ακριβή χρονοδιάγραμμα, επειδή θα σας μεταφέρει σε κέρδη. Μια ανοδική πορεία, όπως απεικονίζεται στο σχήμα 1, χαρακτηρίζεται από μια σταθερή κίνηση προς τα πάνω και στα δεξιά του διαγράμματος.

Στο διάστημα από τον Ιανουάριο του 1996 μέχρι το Σεπτέμβριο του 2000, το S & P 500 είχε συνολική απόδοση 130,8% και ετήσια απόδοση 25%. υπήρχαν 29 θετικοί μήνες και 16 αρνητικοί μήνες. Η αγορά επωφελείται από μια άνευ προηγουμένου τεχνολογική έκρηξη καθώς ο προσωπικός υπολογιστής άρχισε να διεισδύει στα περισσότερα νοικοκυριά και ο εταιρικός κόσμος επωφελείται από τα κέρδη της παραγωγικότητας και προετοιμάζεται για τις αρχές του αιώνα. Κατά τη διάρκεια μιας τόσο τεράστιας αγοράς ταύρων, οι επενδυτές ουσιαστικά χρειάστηκαν να επενδύσουν ή να είναι μακροχρόνια μια τεχνολογική εταιρεία που συνδέεται με τη βιομηχανία υπολογιστών και να αφήσει την ορμή της αγοράς να ωθήσει τα κέρδη των μετοχών. Ομοίως, κατά τη διάρκεια της καθοδικής πορείας, όπως απεικονίζεται στο σχήμα 2, η επιλογή του κλάδου ή του τομέα που αποτελεί το αντικείμενο της αρνητικής ορμής και των αποθεμάτων ανοικτής πώλησης σε αυτόν τον κλάδο γενικά οδηγεί σε θετικές αποδόσεις. (Αγοράστε υψηλό και πωλούν υψηλότερα, χαμηλά χαμηλά και καλύψτε χαμηλότερα, μάθετε αν μπορείτε να σερφάρετε αυτά τα ριψοκίνδυνα νερά στο

Riding The Momentum Investing Wave

.

Πηγή: Bloomberg Μεταξύ Σεπτεμβρίου 2001 και Οκτωβρίου 2002, η συνολική απόδοση του S & P 500 ήταν -26. 9%, ή ετήσια -25. 2% με οκτώ αρνητικούς μήνες και πέντε θετικούς μήνες.

Μετά την τεχνολογική έκρηξη στα τέλη της δεκαετίας του '90, η αγορά έπεσε στα χτυπήματα, η οποία οδήγησε σε πολλούς παράγοντες όπως ο υπερκορεσμός της νέας τεχνολογίας και τα αδικαιολόγητα επιχειρηματικά μοντέλα.Κατά τη διάρκεια μιας τέτοιας αγοράς που μοιάζει με αρκούδα, η επιλογή μιας εταιρείας τεχνολογίας που δεν είχε αποδεδειγμένη επιχειρηματική δραστηριότητα και η ανοικτή πώληση των μετοχών θα έπρεπε να έχει αποδώσει θετικά. (Για περισσότερες πληροφορίες, διαβάστε το

Κατανόηση κύκλων - Το κλειδί για την εποχή της αγοράς

.)

Μια αγορά χωρίς ανάπτυξη - τώρα τι;

Τα προηγούμενα δύο σενάρια έδειξαν τάσεις που ήταν εύκολα αναγνωρίσιμες. Ωστόσο, όταν η αγορά δεν παρουσιάζει καμία τάση - είτε είναι πλαγίως είτε είναι ευμετάβλητη με τεράστιες διακυμάνσεις προς τα πάνω και προς τα κάτω σε σύντομο χρονικό διάστημα, η επένδυση καθίσταται πολύ πιο δαπανηρή και δυσανάλογα λιγότερο προβλέψιμη.

Σχήμα 3

Πηγή: Bloomberg Όπως φαίνεται στο σχήμα 3, μεταξύ Σεπτεμβρίου 2006 και Ιουνίου 2008, το S & P 500 είχε συνολική απόδοση 10,5% και ετήσια απόδοση 5,9% θετικούς μήνες και οκτώ αρνητικούς μήνες. Παρομοίως, μεταξύ Μαρτίου 2004 και Οκτωβρίου 2005, όπως απεικονίζεται στο Σχήμα 4, το S & P 500 είχε συνολική απόδοση 7,5% και ετήσια απόδοση 4,4% με 12 θετικούς μήνες και οκτώ αρνητικούς μήνες. Κατά τη διάρκεια αυτών των χρονικών περιόδων, οι διαφορετικές μακροοικονομικές τάσεις χαρακτήρισαν την αγορά, αλλά υπάρχουν ομοιότητες με τομείς που τείνουν να έχουν καλύτερη απόδοση ή χαμηλότερη απόδοση σε αγορές χωρίς τάση. Σχήμα 4

Πηγή: Bloomberg
Μερίσματα Πληρωμή

Υπάρχουν ομάδες της βιομηχανίας που τείνουν να έχουν καλύτερες επιδόσεις σε αγορές χωρίς τάσεις και εκείνες που τείνουν να παρουσιάζουν χαμηλότερες επιδόσεις λόγω της φύσης των επιχειρήσεων τους. Σκεφτείτε τα απαραίτητα πράγματα στη ζωή και τα συγκρίνετε με αυτά που είναι πολυτελή. Οι υπηρεσίες υγειονομικής περίθαλψης, οι εγκαταστάσεις υγειονομικής περίθαλψης, οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας - για να αναφέρουμε λίγους - τείνουν να είναι σταθεροί, σπάνια έχουν έκπληξη και είναι σε θέση να πληρώνουν μερίσματα. Οι εταιρείες που πληρώνουν μερίσματα τείνουν να κρατιούνται καλά σε αγορές χωρίς κατεύθυνση, δεδομένου ότι δεν υπάρχουν αρνητικές θεμελιώδεις ή μακροοικονομικές τάσεις, επειδή οι επενδυτές πληρώνονται ενώ περιμένουν να εγκατασταθεί η αγορά. (

Η σημασία των μερισμάτων

.)

Οι βιομηχανίες και οι εταιρείες που υπόκεινται σε εκπλήξεις κερδών τείνουν να είναι εξαιρετικά ασταθείς κατά τη διάρκεια αγορών χωρίς τάσεις - οι επενδυτές είναι προσεκτικοί και δειλοί να μην παραχωρήσουν κανένα περιθώριο ή να αποκομίσουν οφέλη από την αμφιβολία. Έτσι, μπορείτε να δείτε κάποια μεγάλη αστάθεια κατά τη διάρκεια αυτών των χρόνων. Αντίθετα, πολλές μετοχές τείνουν να διαπραγματεύονται σε ένα φάσμα, καθώς οι επενδυτές αποτυγχάνουν να δουν τάσεις και να βρουν πρόσθετα χρήματα στην εργασία. Επειδή υπάρχουν πολύ λίγες ενδείξεις που δείχνουν τους επενδυτές σε μια ή την άλλη κατεύθυνση, είναι πιο σημαντικό να κατανοήσουμε τα μακροοικονομικά θέματα και τα θεμελιώδη στοιχεία για να βρούμε υποτιμημένες επενδύσεις παρά να προσπαθήσουμε να βρούμε τομείς που μπορεί να είναι καλύτεροι ή χειρότεροι. (Μάθετε να προσδιορίζετε τα πράγματα που μπορούν να επηρεάσουν τις επενδύσεις σας κάτω από το δρόμο στο

Λαμβάνοντας Τάσεις της Μακροοικονομικής της Παγκόσμιας Τράπεζας στην Τράπεζα

.)
Out of Trend … Τι να κάνετε; Οι αγορές χωρίς άνοδο απαιτούν γενικά τους επενδυτές να εμπλέκονται στενά με τα μακροοικονομικά θέματα - να κατανοήσουν τι οδηγεί την παγκόσμια οικονομία και τι θα επιμείνει μακροπρόθεσμα. Πρέπει επίσης να εξετάσουν τα θεμελιώδη στοιχεία της επιχείρησης, ιδίως τους παράγοντες της ανάπτυξης.Με μη κατευθυντικές αγορές, ο συγχρονισμός γίνεται πολύ πιο σημαντικός, αλλά ιστορικά είναι μια πολύ δύσκολη ιδέα να εκτελεστεί. Τα βραχυπρόθεσμα κέρδη είναι δύσκολα σε αγορές χωρίς τάσεις, αλλά η εξεύρεση εταιρειών που υποεκτιμούνται με παράγοντες ανάπτυξης που θα συνεχίσουν να ωθήσουν την παγκόσμια ή τοπική οικονομική ανάπτυξη θα αποφέρουν κέρδη μακροπρόθεσμα. (Για να μάθετε περισσότερα, διαβάστε το Επένδυση κατά τη διάρκεια της αβεβαιότητας
και Μια προσέγγιση από πάνω προς τα κάτω για την επένδυση .)

Για παράδειγμα, η χρονική περίοδος που απεικονίζεται στο σχήμα 3 χαρακτηρίστηκε από ισχυρή παγκόσμια ανάπτυξη υποδομών, ιδίως στην Κίνα και την Ινδία, που απαιτούσε μεγαλύτερη προσφορά υλικών και ενέργειας για την αντιμετώπιση του αυξημένου επιπέδου ζήτησης. Ως αποτέλεσμα, η γεωργία και οι χημικές ουσίες γνώρισαν επίσης μεγαλύτερη ζήτηση. Έτσι, έγιναν γονιμοποιημένες ομάδες βιομηχανίας με τις καλύτερες επιδόσεις και αγροτικά χημικά προϊόντα (+ 164%) και διαφοροποιημένα μέταλλα και ορυχεία (+ 130%). Επιπλέον, διάφορες βιομηχανίες ενέργειας αποτελούσαν τρεις από τις 10 πρώτες βιομηχανίες με τις καλύτερες επιδόσεις.
Η γνώση των μακροοικονομικών τάσεων που οδηγούν στην παγκόσμια ανάπτυξη και η πρόβλεψη αν αυτές οι τάσεις θα συνεχιστούν στο μέλλον είναι η πιο σημαντική πτυχή για την επιλογή επενδύσεων σε αυτό το περιβάλλον. Η απόκτηση αυτών των επενδύσεων με έκπτωση είναι το κλειδί για την επιστροφή κερδών στον επενδυτή. Συμπέρασμα Εάν η αγορά μπορούσε να παρουσιάσει μια ορισμένη τάση ανά πάσα στιγμή, η επένδυση θα ήταν απλή, αλλά η αποδοτικότητα της αγοράς θα έπρεπε να απομακρύνει τα κέρδη μακροπρόθεσμα. Υπάρχουν ευκαιρίες όταν οι επενδυτές μπορούν να επωφεληθούν από τα ευνοϊκά θεμελιώδη στοιχεία, ενώ είναι υποτιμημένα και πριν τα αναγνωρίσει η αγορά. Ανεξάρτητες αγορές παρουσιάζουν αυτές τις ευκαιρίες, αλλά γενικά απαιτούν μακροπρόθεσμο επενδυτικό ορίζοντα.