Η επιτυχημένη μακροπρόθεσμη διαπραγμάτευση - η επένδυση με σκοπό την κατοχή τίτλου για ένα έτος ή περισσότερο - σημαίνει να δοθεί προσοχή στη μεγάλη εικόνα, ακόμη και όταν μια ζοφερή βραχυπρόθεσμη προοπτική στέλνει επενδυτές που τρέχουν για εξόδους. Με άλλα λόγια, η επένδυση buy-and-hold απαιτεί εστίαση, υπομονή και, κυρίως, πειθαρχία. Προκειμένου να επιτύχουν, οι επενδυτές πρέπει να αποφύγουν να βρεθούν αντιμέτωποι με βίαιες διακυμάνσεις της αγοράς ή άλλες βραχυπρόθεσμες επιρροές και να επενδύσουν σε μετοχές που αισθάνονται άνετα να κρατούν μακροπρόθεσμα. Ας ρίξουμε μια ματιά στο πώς να βρούμε αυτά τα αποθέματα χρησιμοποιώντας τόσο θεμελιώδεις όσο και αντίθετους δείκτες.

Θεμελιώδεις δείκτες
Οι βασικοί δείκτες συγκαταλέγονται στα βασικά εργαλεία που χρησιμοποιούνται στις μακροπρόθεσμες συναλλαγές. Η θεμελιώδης ανάλυση είναι ένας τρόπος για να καθοριστεί αν ένα απόθεμα είναι υποτιμημένο ή υπερτιμημένο. Περιλαμβάνει την εξέταση των κερδών της εταιρείας, των ταμειακών ροών και άλλων χρηματοοικονομικών κριτηρίων σε σχέση με τον κλάδο της και τη συνολική χρηματιστηριακή αγορά, την ιστορική της ανάπτυξη και το μελλοντικό δυναμικό ανάπτυξης, μεταξύ άλλων παραγόντων.

Καλοί Θεμελιώδεις Δείκτες
Πολλοί καλοί δείκτες μπορούν να σας βοηθήσουν να προσδιορίσετε εάν ένα απόθεμα είναι μια καλή μακροπρόθεσμη αγορά. Αυτά περιλαμβάνουν:

1. Δείκτης Τιμών / Κερδών (P / E)
   Ο λόγος των κερδών (P / E) υπολογίζεται διαιρώντας την τιμή του αποθέματος ανά κέρδος ανά μετοχή. Μια εταιρεία που έχει υψηλότερο λόγο P / E σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές της ή τη βιομηχανία θα μπορούσε να σημαίνει ότι οι επενδυτές πληρώνουν περισσότερα για κάθε δολάριο των κερδών, γεγονός που υποδηλώνει ότι το απόθεμα είναι υπερτιμημένο. Ένας μικρότερος αριθμός σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές ή τη βιομηχανία της εταιρείας μπορεί να σηματοδοτήσει ότι το απόθεμα είναι υποτιμημένο.

   Για παράδειγμα, εάν η εταιρεία ABC έχει λόγο P / E 8 ενώ ο κλάδος έχει αναλογία P / E 12, αυτό δείχνει ότι το απόθεμα της ABC είναι σχετικά λιγότερο δαπανηρό σε σύγκριση με τα κέρδη του. Αντίθετα, εάν η DEF διαπραγματεύεται με αναλογία P / E 15, ενώ η βιομηχανία έχει δείκτη P / E 11, αυτό δείχνει ότι οι επενδυτές DEF πληρώνουν περισσότερα για κάθε δολάριο των κερδών.

   Ωστόσο, αυτοί οι αριθμοί θα πρέπει να λαμβάνονται υπόψη μαζί με άλλους παράγοντες. Ορισμένες εταιρείες ή βιομηχανίες που αναπτύσσονται ταχύτατα, για παράδειγμα, θα τείνουν να έχουν υψηλότερες αναλογίες P / E λόγω των υψηλότερων ρυθμών ανάπτυξης τους. Ομοίως, κατά τη διάρκεια της διεύρυνσης της οικονομίας, μπορεί να είναι αποδεκτή υψηλή αναλογία P / E για ορισμένους τύπους αποθεμάτων, ιδιαίτερα εκείνων που βρίσκονται σε βιομηχανίες υψηλής ανάπτυξης, όπως η τεχνολογία. Όταν όμως τα κέρδη ανακυκλώνονται, ένας υψηλός δείκτης P / E θα μπορούσε να σηματοδοτήσει ένα υπερτιμημένο απόθεμα.

2. Λογιστική αξία
   Η λογιστική αξία είναι ένας άλλος τρόπος για να προσδιορίσετε εάν ένα απόθεμα είναι υπερτιμημένο ή υποτιμημένο. Βασικά, η λογιστική αξία αντιπροσωπεύει τι θα αξίζει μια εταιρεία εάν σταματήσει να λειτουργεί αύριο και εκκαθαρίζεται. Ο λόγος τιμής προς βιβλίο υπολογίζεται διαιρώντας την τρέχουσα τιμή του αποθέματος με τη λογιστική αξία του τελευταίου τριμήνου ανά μετοχή.Αν ένα απόθεμα πωλεί πολύ πιο κάτω από τη λογιστική του αξία ανά μετοχή, μπορεί να υποτιμηθεί. Αντιστρόφως, ένα απόθεμα που υπερβαίνει τη λογιστική του αξία θα μπορούσε να υπερτιμηθεί.

   Για παράδειγμα, αν η HIG έχει λογιστική αξία $ 20. 93 και διαπραγματεύεται στα $ 10, το απόθεμα μπορεί να υποτιμηθεί. Ωστόσο, αν το QRS έχει λογιστική αξία $ 30. 95 και το απόθεμα διαπραγματεύεται στα $ 64, αυτό μπορεί να σημάνει ότι το απόθεμα είναι υπερτιμημένο. Όπως με κάθε θεμελιώδη δείκτη, η λογιστική αξία πρέπει να λαμβάνεται υπόψη σε συνδυασμό με άλλους δείκτες. Είναι επίσης πιο σημαντικό όταν χρησιμοποιείται για την ανάλυση αποθεμάτων σε ορισμένες βιομηχανίες σε σύγκριση με άλλες. Για παράδειγμα, το απόθεμα μιας ταχέως αναπτυσσόμενης εταιρείας θα μπορούσε να διαπραγματευτεί πολύ πάνω από τη λογιστική αξία και εξακολουθεί να αντιπροσωπεύει μια καλή αγορά σε ορισμένες βιομηχανίες.

3. Cash Flow Vs. Χρέος
   Ταμειακές ροές είναι το χρηματικό ποσό που κινείται μέσα και έξω από μια επιχείρηση. Οι ταμειακές ροές εκμετάλλευσης είναι έσοδα μείον λειτουργικά έξοδα, συμπεριλαμβανομένων των προσαρμογών στο καθαρό εισόδημα. Οι ταμειακές ροές είναι ένας καλός δείκτης της οικονομικής υγείας μιας εταιρείας, επειδή είναι πιο δύσκολο για τις εταιρείες να χειραγωγούν από τα κέρδη. Ως εκ τούτου, ορισμένοι επενδυτές την προτιμούν ως αναλυτικό εργαλείο.

   Το χρέος είναι το συνολικό ποσό που οφείλεται από μια εταιρεία, συμπεριλαμβανομένων των ομολόγων και των ανεξόφλητων δανείων. Ενώ το χρέος μπορεί να χρηματοδοτήσει την ανάπτυξη σε περιόδους ευημερίας, μπορεί επίσης να γίνει βάρος εάν μια εταιρεία αντιμετωπίζει οικονομικές δυσκολίες. Οι οφειλές μιας εταιρείας πρέπει να είναι διαχειρίσιμες σε σχέση με τις ταμειακές της ροές.

Αντίθετοι δείκτες
Οι Contrarians πιστεύουν ότι το πλήθος είναι πάντα λάθος και ότι όταν όλοι είναι συναισθηματικά αισιόδοξοι, είναι καιρός να πωλούν αποθέματα και να κερδίζουν κέρδη ή να εστιάζουν τις αγορές τους σε παραμελημένες γωνιές της αγοράς. Από την άλλη πλευρά, οι contrarians πιστεύουν ότι ο απαισιόδοξος επενδυτής παρουσιάζει ευκαιρίες για αγορά αγνοούμενων μετοχών σε χαμηλές αποτιμήσεις. Το κλειδί είναι να περιμένετε μέχρι ο καθένας να αισθάνεται σίγουρος για κάτι και στη συνέχεια να κάνει το αντίθετο. Η επιτυχής έκβαση μπορεί μερικές φορές να διαρκέσει ένα ή περισσότερα χρόνια για να αναπτυχθεί, οπότε η στρατηγική απαιτεί υπομονή. Οι αντίστροφοι δείκτες, όπως αυτοί που αναφέρονται παρακάτω, θα πρέπει να χρησιμοποιούνται με άλλα εργαλεία για να εντοπίζονται τα μακροπρόθεσμα αγαθά που αγοράζονται.

1. Βραχυπρόθεσμοι τόκοι
   Τα μικρά επιτόκια είναι ο αριθμός των μετοχών που πωλήθηκαν βραχυπρόθεσμα και δεν έχουν επαναγοράσει. Αυτός είναι ένας καλός συμβολικός δείκτης, διότι δείχνει πόσο απαισιόδοξοι επενδυτές είναι για ένα συγκεκριμένο απόθεμα. Μπορεί να είναι ένα χρήσιμο εργαλείο για τη μακροπρόθεσμη διαπραγμάτευση, καθώς το σταθερό άνοδο του μικρού ενδιαφέροντος μπορεί να αποτελεί ένδειξη ότι το απόθεμα υποτιμάται λόγω υπερβολικού φόβου. Όταν χρησιμοποιείτε αυτόν τον δείκτη, εξετάστε το βραχυπρόθεσμο ενδιαφέρον για να μετρήσετε την απαισιοδοξία των επενδυτών. Όσο υψηλότερο είναι, τόσο πιο απαισιόδοξοι επενδυτές είναι για το απόθεμα.
2. Λόγος Put-Call
   Ένας άλλος δείκτης contrarian είναι ο δείκτης put-to-call, ο οποίος συγκρίνει τον όγκο συναλλαγών των δικαιωμάτων πώλησης (επιλογές πώλησης μετοχών) και των δικαιωμάτων αγοράς. Μια αναλογία που ανεβαίνει ή μειώνεται υπερβολικά μπορεί να ερμηνευθεί ως ένδειξη υπερβολικής αισιοδοξίας ή απαισιοδοξίας. Όταν οι επενδυτές είναι αισιόδοξοι και η κερδοσκοπία είναι υψηλή, για παράδειγμα, ο λόγος put-to-call θα είναι χαμηλός. όταν οι επενδυτές είναι bearish, θα είναι υψηλό.Σε ακραίες περιπτώσεις, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε αυτό το εργαλείο σε συνδυασμό με θεμελιώδεις δείκτες για να βοηθήσετε να προσδιορίσετε εάν το απόθεμα είναι υπερτιμημένο ή υποτιμημένο, με βάση το επενδυτικό κλίμα.

Η κατώτατη γραμμή
Η επιτυχής μακροπρόθεσμη διαπραγμάτευση απαιτεί να έχετε χρονικό ορίζοντα ενός έτους ή περισσότερο και να είστε πρόθυμοι να εστιάσετε στη μεγάλη εικόνα. Οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν θεμελιώδεις δείκτες, όπως ο δείκτης τιμής-κέρδους, η λογιστική αξία, οι ταμειακές ροές και το χρέος, για να καθορίσουν εάν μια εταιρεία είναι οικονομικά υγιής και αν το απόθεμά της είναι διαπραγματεύσιμο σε ελκυστική τιμή. Οι αντίστροφοι δείκτες, όπως το βραχυπρόθεσμο ενδιαφέρον και ο δείκτης "call-call", μπορούν να μετρήσουν πόσο αισιόδοξοι ή απαισιόδοξοι επενδυτές είναι και μπορούν να χρησιμοποιηθούν σε συνδυασμό με θεμελιώδεις δείκτες για να βρουν μια καλή μακροπρόθεσμη αγορά.