Ο νέος καταπιστευματικός κανόνας του Τμήματος Εργασίας (DOL) θα εμφανιστεί σύντομα στο κοινό στην τελική του μορφή. Παρόλο που η τελική γλώσσα στον κανόνα δεν έχει ακόμη βρεθεί, η βασική ώθηση είναι να ανυψώσει όλους τους επαγγελματίες του χρηματοοικονομικού σχεδιασμού που εργάζονται με προγράμματα συνταξιοδότησης σε οποιαδήποτε ιδιότητα ως κάτοχος καταπιστευματοδόχου. Αυτό μπορεί εύκολα να οδηγήσει σε αυξημένο επίπεδο ευθύνης για πολλούς συμβούλους, ιδιαίτερα εκείνους που λειτουργούσαν στο παρελθόν μόνο ως μεσίτες. Ωστόσο, υπάρχει ένας τρόπος για εκείνους που εργάζονται με προγράμματα συνταξιοδότησης να αναθέτουν τουλάχιστον ορισμένες από τις πιθανότητες να αναλάβουν.

Οι ειδικοί κανόνες που περιλαμβάνονται στην ερώτηση

Οι καταπιστευματικές επενδυτικές υπηρεσίες που ορίζονται από τον νόμο περί ασφάλειας εισοδήματος προσωπικού συνταξιοδότησης (ERISA) του 1974 είναι αριθμημένοι κανόνες 3 (21) και 3 (38). Ένας καταπιστευματοδόχος που υπηρετεί σύμφωνα με τον προηγούμενο κανόνα ενεργεί ως συνιδιοκτήτης που συλλέγει κεφάλαια από μια μεγαλύτερη ομάδα για χρήση μέσα σε ένα εξειδικευμένο σχέδιο, αλλά αφήνει την τελική απόφαση να κάνει οποιεσδήποτε αλλαγές στο σχέδιο προς τον ανάδοχο. Όσοι ενεργούν σύμφωνα με τον τελευταίο κανόνα αναλαμβάνουν αυτή την ευθύνη. Η ευθύνη που απορρέει από αυτή την τελευταία ευθύνη είναι οι συμβολαιογράφοι που μπορούν να αναθέσουν σε τρίτους συμβούλους (TPA) όπως Morningstar, Inc. ή Wilshire Advisors. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε:

Ποια είναι η πολιτική καταπιστευτικής διαχείρισης της DoL για τους συμβούλους .) Οι προγραμματιστές που εργάζονται στο πλαίσιο της ρύθμισης 3 (21) μπορούν να κάθονται πίσω και να αφήσουν την οθόνη TPA όλα τα χρήματα που είναι διαθέσιμα μέσω της πλατφόρμας του κατόχου καταγραφής του σχεδίου και να επιλέξουν μια επιλογή χούφτας που πληρούν τα κριτήρια του σχέδιο συνταξιοδότησης. Ο χορηγός και ο σύμβουλος του σχεδίου επιλέγουν στη συνέχεια την τελική ομάδα κεφαλαίων που πρόκειται να προσφερθούν στο σχέδιο. Στη διάταξη 3 (38), οι εξωτερικοί προμηθευτές πραγματοποιούν επίσης αυτόν τον τελικό προσδιορισμό, καταργώντας έτσι ένα ακόμη μεγαλύτερο επίπεδο εμπιστευτικής ευθύνης από τους ώμους του συμβούλου.

AD:

Μια αυξανόμενη τάση

Όλο και περισσότεροι σύμβουλοι αρχίζουν να χρησιμοποιούν διαχειριστές τρίτων για να επιλέξουν τα κεφάλαια στα σχέδια συνταξιοδότησης. Το ποσό των περιουσιακών στοιχείων που παρέχει σήμερα η υπηρεσία Morningstar έχει σχεδόν τριπλασιαστεί τα τελευταία επτά χρόνια από λίγο πάνω από 10 δισεκατομμύρια δολάρια το 2009 σε σχεδόν 30 δισεκατομμύρια δολάρια το 2016. Ο καταπιστευματικός κανόνας που καταλήγει από το DOL είναι πιθανό να το κάνει αυτό ακόμη πιο δημοφιλής στρατηγική, καθώς οι σύμβουλοι θα πρέπει να συμμορφώνονται με τον ορισμό του καταπιστευματοδόχου, όπως ορίζεται από αυτούς, πέραν των τρεχουσών καταπιστευματικών αρμοδιοτήτων τους στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC). (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε:

Προτεινόμενοι κανόνες DoL: Πώς θα επηρεάσουν τους οικονομικούς συμβούλους

.) Μεγάλο μέρος αυτής της ανάπτυξης μπορεί να προέρχεται από συμβούλους που εργάζονται ως μεσίτες με μικρότερα σχέδια. Έχουν προηγουμένως μόνο να πληρούν το πρότυπο καταλληλότητας που καθορίζει η FINRA και ο κανόνας DOL μπορεί να μετατρέψει τις επιχειρήσεις τους στο αυτί τους για μια χρονική περίοδο, ενώ προσαρμόζονται στο νέο fiduciary πρότυπο.Αναθέτοντας ένα μέρος της ενδεχόμενης ευθύνης τους για τα σχέδια συνταξιοδότησης που ενεργούν ως σύμβουλοι μπορεί να είναι μια πολύ ελκυστική εναλλακτική λύση για να εγκαταλείψουν τα σχέδιά τους ή να αναλάβουν κάποιο βαθμό νομικού και ρυθμιστικού κινδύνου που δεν μπορούν να αντέξουν οικονομικά. Η κατώτατη γραμμή

Παρά το γεγονός ότι η εξωτερική ανάθεση μέρους της διαδικασίας επιλογής του ταμείου σε τρίτο μέρος θα μειώσει αποτελεσματικά το συνολικό επίπεδο ευθύνης για τους συμβούλους που εργάζονται με προγράμματα συνταξιοδότησης, το μέτρο αυτό δεν θα εξαλείψει πλήρως τον κίνδυνο για αυτούς. Εξακολουθεί να υπάρχει ευθύνη σε ατομικό επίπεδο για τους συμβούλους που παρέχουν συμβουλές για αυτά τα σχέδια και αυτό δεν μπορεί να ανατεθεί σε εξωτερικούς συνεργάτες υπό οποιαδήποτε ιδιότητα. Παρόλα αυτά, ο κανόνας DOL πιθανότατα θα οδηγήσει σε ουσιαστική επέκταση αυτής της πρακτικής από τους συμβούλους, ειδικά εκείνους που εργάζονται ως μεσίτες σε προμήθειες. Θα είναι το πιο σοβαρό πλήγμα από τον νέο κανόνα και μπορεί να είναι πολύ δεκτικοί σε οποιαδήποτε πιθανή μείωση της επαγγελματικής τους ευθύνης που είναι διαθέσιμη. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε:

Νέος Κανόνας Fiduciary θα ανακοινωθεί στις 6 Απριλίου 2016

.)