Όποτε οι τιμές αρχίζουν να αυξάνονται, οι άνθρωποι συχνά ανησυχούν για τον πληθωρισμό και με καλό λόγο. Η πραγματική απόδοση μιας επένδυσης δεν είναι πόσα περισσότερα δολάρια υπάρχουν στο λογαριασμό σας, αλλά πόσο περισσότερο μπορείτε να αγοράσετε με τα χρήματα που έχετε. Εδώ εξετάζουμε πώς ο πληθωρισμός επηρεάζει αρνητικά τις επενδύσεις σας και πώς μπορούν να βοηθήσουν οι τίτλοι που προστατεύονται από τον πληθωρισμό (IPS).
Εκμάθηση: Προηγμένες Έννοιες Bond
Μια υψηλή επιστροφή δεν είναι πάντα υψηλή επιστροφή
Για να εξετάσουμε πόσο καταστροφικός μπορεί να είναι ο πληθωρισμός, ας δούμε τι συνέβη στο Σ.Α. κατά τη διάρκεια της δεκαετίας του '70 και του '80. Από το 1970-74, το ποσοστό απόδοσης των εξάμηνων πιστοποιητικών καταθέσεων (CDs) αυξήθηκε από 7. 64% σε 10. 02%, γεγονός που έκανε πολλούς επενδυτές εκστατικούς (βλέπε αυτή την ανακοίνωση από την Federal Reserve). Και τότε τα ποσοστά πήραν ένα άλμα το 1979, φτάνοντας από 11. 42% σε 15. 79% μέχρι το 1981. Αλλά ποιος ήταν ο πραγματικός ρυθμός απόδοσης που οι ευτυχείς επενδυτές έλαβαν στα χρήματά τους;
Το 1972 ο πληθωρισμός ήταν λίγο πάνω από 3. 25%. Μέχρι το 1974, είχε αυξηθεί σε 11%. Και το 1980, έφτασε στο 13,5% (βλέπε αυτό το διάγραμμα από την Federal Reserve Bank of Cleveland) - ενώ ένα CD κατέβαλε το 12,94%. Οι κάτοχοι των CD έχασαν πραγματικά το 56% της αγοραστικής δύναμης εκείνο το έτος εξαιτίας του πληθωρισμού! Πιο συγκεκριμένα, εάν είχατε βάλει $ 10, 000 σε ένα CD, η δήλωση του λογαριασμού σας θα είχε δείξει $ 11, 294 μέχρι το τέλος του έτους. Ωστόσο, τα χρήματα αυτά θα αγόραζαν μόνο $ 9, 769 αγαθά σε σχέση με τα δολάρια του προηγούμενου έτους. Αλλά ο αριθμός αυτός δεν λαμβάνει υπόψη φόρους εισοδήματος, πράγμα που θα είχε κάνει τα πράγματα χειρότερα.
Το παρακάτω σχήμα καταγράφει την απόδοση του εξαμηνιαίου CD και τον πληθωρισμό μεταξύ του 1970 και του 1982. Σημειώστε πως ο πληθωρισμός είναι εξαιρετικά κοντά ή ακόμα και υψηλότερος από τον ρυθμό στο CD κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.Επενδύσεις που αντισταθμίζουν τον πληθωρισμό
|
|
Οι τίτλοι που προστατεύονται από τον πληθωρισμό (IPS) μπορούν να λειτουργήσουν ως αντιστάθμιση έναντι της απώλειας αγοραστικής δύναμης που οι επενδύσεις σας σταθερού εισοδήματος - όπως τα ομόλογα και τα σταθερά επιτόκια - ενδέχεται να εμφανιστούν σε περιόδους αυξανόμενου πληθωρισμού. (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με το πώς λειτουργούν τα IPS και αντισταθμίστε τις επιβλαβείς επιπτώσεις από την αύξηση των τιμών στις επενδύσεις, βλ.
Προστατευόμενες από τον πληθωρισμό τίτλους - ο σύνδεσμος που λείπει .) Οι IPSs διατίθενται σε διάφορες μορφές, καθένα από τα οποία εξετάζουμε παρακάτω. Προστατευόμενες από τον πληθωρισμό τίτλους
Οι τίτλοι που προστατεύονται από τον πληθωρισμό από το δημόσιο ταμείο (TIPS) προσφέρουν την ασφάλεια της κυβέρνησης του Ηνωμένου Βασιλείου, εξασφαλίζοντας ότι θα πάρετε τα χρήματά σας πίσω. Μπορείτε να τα αγοράσετε χωρίς να χρησιμοποιήσετε μεσίτη (δείτε αυτή τη σελίδα στο δικτυακό τόπο του Γραφείου Δημόσιου Χρέους). Ωστόσο, το επιτόκιο για τα συμβόλαια TIPS είναι χαμηλότερο από αυτό που προσφέρεται σε τυποποιημένες σημειώσεις του Δημοσίου (αλλά τα συμβόλαια TIPS πληρώνουν τόκους για τον κύριο ρυθμό προσαρμογής του πληθωρισμού παρά για τον ονομαστικό κύριο). Η διαφορά αυτή αντιπροσωπεύει αυτό που η αγορά αναμένει τον ετήσιο ρυθμό πληθωρισμού κατά τα επόμενα 10 χρόνια.Δεν θα λάβετε εισόδημα από τις Συμβουλές σας μέχρι να το πουλήσετε ή θα ωριμάσει. Ωστόσο, θα πρέπει να καταβάλλετε φόρους εισοδήματος κάθε χρόνο για την αυξημένη αξία του κεφαλαίου. Αλλά μπορείτε να αποφύγετε αυτόν τον "φαντασικό φόρο" όταν κρατάτε τα συμβόλαια σε έναν λογαριασμό που έχει αναβληθεί από τον φόρο, όπως ένας IRA.
Δημοτικοί και Εταιρικοί τίτλοι που συνδέονται με τον πληθωρισμό
Δημοτικοί τίτλοι που συνδέονται με τον πληθωρισμό εκδίδονται από διάφορες κυβερνητικές οντότητες. Οι εξαμηνιαίες πληρωμές τόκων είναι λιγότερες από όσες ενδέχεται να λάβετε από παρόμοιους όρους κρατικών ομολόγων, αλλά αυτές οι πληρωμές αλλάζουν με το δείκτη τιμών καταναλωτή. Επιπλέον, ο φόρος εισοδήματος είναι ο ίδιος με αυτόν των τακτικών δημοτικών ομολόγων. Ως εκ τούτου, με τους τίτλους που σχετίζονται με τον πληθωρισμό, ανάλογα με τη φορολογική σας κατηγορία, θα μπορούσατε ενδεχομένως να βρεθείτε μπροστά σε σύγκριση με τα πλήρως φορολογητέα ομόλογα, συμπεριλαμβανομένων των συμβουλών TIPS. Μπορείτε να αγοράσετε αξιόγραφα συνδεδεμένα με τον πληθωρισμό με ελάχιστο ποσό $ 1, 000 μέσω του μεσίτη σας. Οι αποδόσεις των τίτλων αυτών προσαρμόζονται μηνιαίως για την αύξηση του πληθωρισμού. Δεδομένου ότι οι τίτλοι αυτοί εκδίδονται από εταιρείες και φέρουν μεγαλύτερο κίνδυνο, οι αποδόσεις είναι συνήθως υψηλότερες από τις αντίστοιχες θυγατρικές. Αλλά θυμηθείτε, δεν υπάρχει κυβερνητική υποστήριξη, οπότε υπάρχει η πιθανότητα η εταιρεία να μην εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της.
Πιστωτικά πιστοποιητικά καταθέσεων που συνδέονται με το πληθωρισμό
Τα πιστοποιητικά καταθέσεων που συνδέονται με τον πληθωρισμό πωλούνται μέσω μεσιτών σε ελάχιστες επενδύσεις ύψους $ 1.000. Είναι ασφαλισμένες από την Ομοσπονδιακή Ασφαλιστική Εταιρεία Καταθέσεων και προσαρμόζουν τα επιτόκια ετησίως με βάση τις μεταβολές του πληθωρισμού. Οι αποδόσεις αυτών των τίτλων είναι μικρότερες από τα κανονικά CD ή από συγκρίσιμες σημειώσεις του Δημοσίου. Ομόλογα εξοικονόμησης που συνδέονται με τον πληθωρισμό
Τα ομόλογα εξοικονόμησης που συνδέονται με τον πληθωρισμό (ομόλογα I) υποστηρίζονται από την πλήρη πίστη και πίστωση της κυβέρνησης του Ηνωμένου Βασιλείου και μπορείτε να τα αγοράσετε απευθείας από το Υπουργείο Οικονομικών ή την τοπική τράπεζά σας. Πωλούνται στην ονομαστική τους αξία και αυξάνονται με κέρδη με δείκτη πληθωρισμού έως και 30 χρόνια. Ο ομοσπονδιακός φόρος εισοδήματος για τα εξαμηνιαία, σύνθετα κέρδη αναβάλλεται έως ότου τα ομόλογα ωριμάσουν ή τα εξοφλήσετε. Και τα ομόλογα απαλλάσσονται από κρατικούς και τοπικούς φόρους εισοδήματος. Ως εκ τούτου, μπορεί να είναι κατάλληλα για φορολογητέους λογαριασμούς. Όπως όλα τα ομόλογα, τα ομόλογα I προορίζονται να είναι μακροπρόθεσμες επενδύσεις. Ωστόσο, μπορείτε να τα τακτοποιήσετε ανά πάσα στιγμή μετά από 12 μήνες. Αλλά αν κερδίσετε ένα ομόλογο μέσα στα πρώτα πέντε χρόνια, θα χάσετε τους τρεις πιο πρόσφατους μήνες ενδιαφέροντος.
Οι IPS δεν είναι χωρίς κινδύνους
Τα τέλη για τον μεσίτη σας είναι ενσωματωμένα σε IPSs, όπως και τα τέλη ενσωματώνονται σε αμοιβαία κεφάλαια, οπότε όταν αγοράζετε IPSs, το ποσό που πηγαίνει στον μεσίτη σας δεν είναι σαφές. Επίσης, δεδομένου ότι οι IPS συνήθως πληρώνουν χαμηλότερα επιτόκια από τις επενδύσεις σταθερού επιτοκίου, δεν εκτελούν ούτε τακτικές κινητές αξίες σταθερής απόδοσης, όταν οι τάσεις του πληθωρισμού μειώνονται. Όταν ο πληθωρισμός μειωθεί, οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων μειώνονται, έτσι οι τιμές των ομολόγων που κρατάτε ανεβαίνουν. Αυτή η αύξηση στις τιμές των μακροπρόθεσμων ομολόγων σημαίνει ότι οι επενδυτές μετατοπίζουν περισσότερα περιουσιακά στοιχεία σε ασφαλέστερες επενδύσεις, υποδηλώνοντας ότι πιστεύουν ότι η αργή οικονομική ανάπτυξη είναι μεγαλύτερη απειλή από τον πληθωρισμό (εάν ο πληθωρισμός ήταν μεγαλύτερη απειλή, δεν θα έβαζαν τα χρήματά τους σε επενδύσεις όπου τα χρήματά τους είναι κλειδωμένα για μακροπρόθεσμα).
Επιπλέον, οποιοσδήποτε δεσμός με ένα προσαρμοσμένο για τον πληθωρισμό στοιχείο θα μπορούσε να είναι πιο ασταθής από ένα χωρίς αυτό. Έτσι, αν τα επιτόκια άρχισαν να αυξάνονται, η αξία του IPS θα μπορούσε να μειωθεί (αποτέλεσμα του κινδύνου επιτοκίου). Και εάν ο πληθωρισμός δεν αυξάνεται μαζί με τα επιτόκια, η απόδοσή σας μέχρι τη λήξη σε μια ασφάλεια που προστατεύεται από τον πληθωρισμό μπορεί να είναι εξίσου υψηλή με εκείνη που θα λάβατε με ένα δεσμό που δεν προστατεύεται από τον πληθωρισμό.
Περίληψη
Όλο και περισσότεροι χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί εμπορεύονται IPS σε επενδυτές που πιστεύουν ότι ο πληθωρισμός θα αυξηθεί τα επόμενα χρόνια. Οι επενδύσεις αυτές μπορούν να είναι μεμονωμένες ή ως αμοιβαία κεφάλαια. Έτσι, προτού καταθέσετε τα χρήματά σας, σιγουρευτείτε ότι καταλαβαίνετε τα τέλη. Και συγκρίνετε τις φορολογητέες αποδόσεις χωρίς φόρους.