Η συνολική αγορά ομολόγων Vanguard (BND BNDVng Ttl Bnd Mrk81 .86 + 0.07% (ETF) που δημιουργήθηκε από την Vanguard για την παρακολούθηση της απόδοσης του αναπροσαρμοσμένου δείκτη Barclays US Aggregate Float Adjusted, ο οποίος είναι ένας ευρύς, σταθμισμένος δείκτης των ομολόγων. Την τελευταία πενταετία το ταμείο εμφάνισε ετήσια μέση απόδοση 3,8%. από την ίδρυσή της το 1986, το ταμείο εμφάνισε ετήσια μέση απόδοση 4,6%.

Οι τίτλοι σταθερού εισοδήματος αντιπροσωπεύουν μια σχετικά ασφαλή επένδυση που μπορεί να προσφέρει σταθερές ταμειακές ροές στους επενδυτές. Η BND διαπραγματεύεται όπως και κάθε άλλο απόθεμα, όμως παρέχει στους επενδυτές έκθεση σε κρατικά, εταιρικά και ξένα ομόλογα που πρέπει να αγοράσουν αυτούς τους τίτλους σταθερού εισοδήματος.

Η συνολική αγορά ομολόγων Vanguard επενδύει σε διάφορα δημόσια, εταιρικά, επενδυτικά, φορολογητέα και σε ξένο νόμισμα ομόλογα. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο αγοράζει επίσης τίτλους που εξασφαλίζονται με ενυπόθηκα δάνεια και εξασφαλισμένους με περιουσιακά στοιχεία κυρίως με προθεσμίες λήξης άνω του ενός έτους. Η Vanguard χρησιμοποιεί μια ιδιόκτητη διαδικασία δειγματοληψίας για την επιλογή τίτλων σταθερού εισοδήματος για την BND για να εξασφαλίσει λογικό ισοζύγιο κινδύνων και ανταμοιβών.

Το χαρτοφυλάκιο της Vanguard Total Bond Market είναι εξαιρετικά επικίνδυνο έναντι κυβερνητικών και τιτλοποιημένων ομολόγων επενδυτικής ποιότητας. Περίπου το 42% των συμμετοχών του αμοιβαίου κεφαλαίου συγκεντρώνεται με υψηλόβαθμα ομόλογα της κυβέρνησης του Ηνωμένου Βασιλείου και των ΗΠΑ. Περίπου το 24,5% του χαρτοφυλακίου συγκεντρώνεται σε εταιρικά ομόλογα, ενώ το 23% των επενδύσεων επενδύεται σε τιτλοποιημένα ομόλογα.

Περίπου το 90% του συνόλου των επενδυμένων κεφαλαίων της Vanguard Total Bond Market ανήκει στους τίτλους σταθερού εισοδήματος του Ηνωμένου Βασιλείου, ενώ οι υπόλοιπες είναι διαδεδομένες σε αναπτυγμένες χώρες όπως ο Καναδάς, η Γαλλία, το Ηνωμένο Βασίλειο και η Γερμανία.

Χαρακτηριστικά

Η Vanguard διαχειρίζεται και συμβουλεύει τη BND. Τα κεφάλαια της Vanguard είναι εμφανή για το χαμηλό ποσοστό ετήσιων εξόδων τους. Η Vanguard Total Bond Market έχει δείκτη δαπανών 0,7%, που είναι 75% χαμηλότερος από τον μέσο όρο των δαπανών των κονδυλίων που ακολουθούν παρόμοιες επενδυτικές στρατηγικές. Ένας τέτοιος χαμηλός λόγος δαπανών οφείλεται στην παθητική επενδυτική στρατηγική του ταμείου και σε σχετικά χαμηλό δείκτη κύκλου εργασιών 72% στις 31 Δεκεμβρίου 2014.

Οι επενδυτές μπορούν να αγοράσουν μετοχές της Vanguard Total Bond Market στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης. Επίσης, το αμοιβαίο κεφάλαιο διατίθεται χωρίς χρεώσεις προμηθειών με πλατφόρμες ορισμένων χρηματιστών.

Καταλληλότητα και Συστάσεις

Ο μεγαλύτερος κίνδυνος για τα ETF, όπως είναι η Vanguard Total Bond Market που επενδύει σε σταθερό εισόδημα, είναι ο κίνδυνος αθέτησης και κινδύνου επιτοκίου. Εάν τα αξιόγραφα που κατέχονται από ένα ΕΙΕΕ είναι κερδοσκοπικού χαρακτήρα, ο κίνδυνος αθέτησης μπορεί να είναι σημαντικός, αλλά και το αντίθετο δυναμικό της επένδυσης σε περίπτωση μη εκτέλεσης.Ο κίνδυνος επιτοκίου είναι άλλο πρόβλημα για τα ταμεία σταθερού εισοδήματος. Εάν αυξηθεί το επιτόκιο, οι τιμές των τίτλων σταθερού εισοδήματος με χαμηλότερα επιτόκια τείνουν να μειώνονται για να εξισωθούν οι αποδόσεις τους με το κυρίαρχο επιτόκιο της αγοράς.

Το χαρτοφυλάκιο του αμοιβαίου κεφαλαίου Vanguard Total Bond Market είναι πολύ σταθμισμένο έναντι κυβερνητικών και τιτλοποιημένων ομολόγων επενδυτικής ποιότητας, αντιπροσωπεύοντας σχεδόν το 70% του χαρτοφυλακίου του αμοιβαίου κεφαλαίου, το οποίο είναι πολύ υψηλότερο σε σχέση με το 20% χρεόγραφα. Αυτή η κατανομή παράγει υψηλής ποιότητας συμμετοχές με πολύ χαμηλότερο κίνδυνο αθέτησης και με τη μέση πιστοληπτική ικανότητα της ΑΑ, η οποία συγκρίνεται ευνοϊκά με τη μέση βαθμολογία του ΒΒΒ με παρόμοια κεφάλαια. Ωστόσο, αυτό συμβαίνει σε βάρος των χαμηλότερων αναμενόμενων αποδόσεων λόγω των χαμηλότερων spreads που διευθύνονται από τους τίτλους του αμοιβαίου κεφαλαίου.

Όσον αφορά τη θεωρία σύγχρονων χαρτοφυλακίων (MPT), το κεφάλαιο Vanguard Total Bond Market είναι κατάλληλο για επενδυτές που ενδιαφέρονται για τη στρατηγική σταθερού εισοδήματος. Λόγω του χαμηλότερου προφίλ κινδύνου, το αναπτυξιακό δυναμικό είναι πολύ περιορισμένο, αλλά ο κίνδυνος καθοδικής επιβράδυνσης είναι χαμηλός λόγω της υψηλής ποιότητας των περιουσιακών στοιχείων του ταμείου.

Ο μέσος ετήσιος ρυθμός απόδοσης πενταετούς διάρκειας της τάξης του 3,8% είναι ελαφρώς χαμηλότερος από την αντίστοιχη απόδοση της τάξης του 3,41% για την Barclays U. S. Aggregate Bond TR USD, δείκτη αναφοράς του αμοιβαίου κεφαλαίου. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο έχει μέση διάρκεια 5,7 έτη, η οποία είναι κάπως μεγαλύτερη από τη διάρκεια των 4,9 ετών για κεφάλαια στην κατηγορία των ενδιάμεσων ομολόγων, εκθέτοντας την Αγοραία Σύνολο Ομολογιακού Δανείου σε υψηλότερο κίνδυνο επιτοκίου. Το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει πενταετή βήτα 1. 04 και R τετράγωνο 0.99, υποδεικνύοντας ότι εκτελεί πολύ παρόμοια με τον δείκτη αναφοράς.

Το εν λόγω ταμείο είναι το πλέον κατάλληλο για επενδυτές που ενδιαφέρονται να διαθέσουν ένα μέρος του χαρτοφυλακίου τους σε τίτλους σταθερού εισοδήματος αμερικανικού τίτλου με πολύ χαμηλό κίνδυνο και μεταβλητότητα, αλλά με σχετικά χαμηλότερες αναμενόμενες αποδόσεις λόγω χαμηλών κινδύνων αθέτησης.