Η YPF (YPF YPFYPF25 .16 + 2. 24% δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 -μεταξύ των ομολόγων που λήγουν το 2020, τα οποία εκφράζονται σε πεσόν της Αργεντινής, σε μια άλλη ένδειξη βελτίωσης των συνθηκών της αγοράς. Η εταιρεία επωφελείται από τις βελτιωμένες πιστωτικές συνθήκες της χώρας για πρόσβαση στη διεθνή χρηματοδότηση. Η YPF έκδωσε εγχώρια ομόλογα σε δολάρια ΗΠΑ και πέσος φέτος. Αυτά τα ομόλογα, ωστόσο, θα είναι η πρώτη διεθνής έκδοση του YPF το 2016, που διαπραγματεύεται στο Λουξεμβούργο, με τη συμφωνία να αναμένεται να κλείσει στις 7 Ιουλίου, σύμφωνα με την ιστοσελίδα του YPF. Η έκδοση είναι ιδιαίτερα σημαντική λόγω της έκθεσης του επενδυτή σε τοπικό νόμισμα. (Δείτε επίσης:

<

Θα υπάρξει Νέα Αργεντινής Leadership Spur Investment; - 1 ->

Η Fitch Ratings, ένας διεθνής οργανισμός αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, ανέθεσε στις ομολογίες την αναμενόμενη πιστοληπτική διαβάθμιση "Β" και δήλωσε στο δελτίο τύπου ότι "Κατά το κλείσιμο του ποσού έκδοσης [δολλαρίου ΗΠΑ] σε ένα αρχικό ισοδύναμο ποσό Αργεντινής πέσο με βάση τη συναλλαγματική ισοτιμία που ισχύει τότε … Η πληρωμή των τραπεζογραμματίων είναι επομένως εκτεθειμένη στις διακυμάνσεις της συναλλαγματικής ισοτιμίας. " Οι επενδυτές αντιμετωπίζουν συναλλαγματικούς κινδύνους σε όρους δολαρίου ΗΠΑ, που σημαίνει ότι θα μπορούσαν να παραμείνουν με χαμηλότερη πληρωμή τόκων και μικρότερη αποπληρωμή κεφαλαίου εάν το πέσο υποτιμηθεί στη διάρκεια ζωής του ομολόγου.

AD:

Η Moody's, ένας άλλος οργανισμός αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, έδωσε βαθμολογία "Β3" στην προτεινόμενη έκδοση, η οποία είναι ένα βήμα κάτω από την Fitch. Η Moody's δήλωσε στο δελτίο τύπου ότι η [YPF] έχει επιδείξει επιτυχή πρόσβαση τόσο στις τοπικές όσο και στις διεθνείς αγορές για τη διεξαγωγή διαχείρισης ευθύνης. " Όπως φαίνεται στο παρακάτω διάγραμμα, η λήξη του ομολόγου του 2020 βρίσκεται σε χαμηλό σημείο του χρονοδιαγράμματος της εταιρείας. Αυτό μειώνει την επιχειρηματική ρευστότητα και τον κίνδυνο επαναχρηματοδότησης με πιο ομοιόμορφα διαστήματα μεταξύ των μελλοντικών αποπληρωμών.

AD:

AD:

Η Fitch δήλωσε ότι τα έσοδα θα χρησιμοποιηθούν για τη χρηματοδότηση επενδύσεων παγίων περιουσιακών στοιχείων στην Αργεντινή και τις απαιτήσεις κεφαλαίου κίνησης. Σύμφωνα με την παρουσίαση του επενδυτή του 1ου τριμήνου του YPF, οι κεφαλαιουχικές δαπάνες αυξήθηκαν κατά 19,4% σε πέσο από την ίδια περίοδο το 2015. Οι βασικές δαπάνες του έργου είναι στις ανάντη επιχειρήσεις, συγκεκριμένα το 66% στις γεωτρήσεις, το 15% στις εγκαταστάσεις, το 11% σε δραστηριότητες εξερεύνησης και άλλες ανάντη δραστηριότητες.

-

Η κατώτατη γραμμή

Η έκδοση διεθνών ομολόγων του YPF, εκφρασμένη σε πέσος, αποτελεί σημαντικό τεστ για την αγορά εταιρικών ομολόγων της χώρας. Αν το ζήτημα είναι υπερβολικά εγγραφόμενο, θα είναι επίσης μια σημαντική ψήφος εμπιστοσύνης στις οικονομικές πολιτικές της κυβέρνησης, διότι δείχνει ότι οι επενδυτές ανησυχούν λιγότερο για ένα υποτιμητικό πέσο. Ένα αποδυναμωτικό πέσο θα μπορούσε να εισάγει σημαντικό συναλλαγματικό κίνδυνο στις αποδόσεις του επενδυτή όταν οι τοπικές ταμειακές ροές μετατρέπονται σε U.S. δολάρια.

AD:

Αποποίηση ευθυνών: Ο Gary Ashton είναι οικονομικός σύμβουλος πετρελαίου και φυσικού αερίου που γράφει για την Investopedia. Οι παρατηρήσεις που κάνει είναι δικές του και δεν προορίζονται για επενδυτικές συμβουλές.