Ιδιωτικές τεχνολογικές εταιρείες αξίας άνω του 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων είχαν κάποτε αποκαλούμενες μονόκεροι για τη σπανιότητα και τη μυθική τους κατάσταση. Θεωρήθηκαν πιθανότατα το επόμενο Facebook Inc (FB FBFacebook Inc180, 25 + 0, 04% ή Google Inc (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 033. 33 + 0. 72% Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ). Από τον Ιούνιο του 2015, όμως, υπάρχουν σήμερα 111 ιδιωτικές εταιρείες τεχνολογίας αξίας άνω του 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων. Και δεν μπορούν όλοι να είναι το επόμενο Google. Οι νέες τεχνολογικές καινοτομίες για άλλη μια φορά είναι υπερβολικά υπερτιμημένες;

Ένα κοπάδι Unicorns Συλλέγει

Σύμφωνα με την CB Insights, μια βάση δεδομένων για τα κεφάλαια επιχειρηματικού κινδύνου, η συνολική αποτίμηση αυτών των 111 μονόκερων τεχνολογίας είναι πάνω από 404 δισεκατομμύρια δολάρια. Μεταξύ των πιο αξιόλογων εταιρειών είναι οι εταιρείες που αποσκοπούν στη διακοπή ολόκληρων βιομηχανιών. Η Uber, η εταιρεία αυτοκινήτων κατά παραγγελία, ανέλαβε τη βιομηχανία ταξί και τώρα εκτιμάται στα 50 δισεκατομμύρια δολάρια από τον Μάιο του 2015. Η εταιρεία ενοικίασης διακοπών και η βραχυπρόθεσμη εταιρεία ενοικίασης ακινήτων Airbnb ανέλαβε ολόκληρο τον ξενοδοχειακό κλάδο και αποτιμήθηκε στα 20 δισεκατομμύρια δολάρια ως Φεβρουάριος 2015.

Διαβάστε περισσότερα σε Οι νικητές και οι χαμένοι στην οικονομία κοινής χρήσης

Οι εταιρείες τεχνολογίας προσεγγίζουν επίσης εκτιμήσεις σε δισεκατομμύρια δολάρια με εκπληκτική ταχύτητα. Το Slack, ένα εργαλείο επικοινωνίας ομάδας που ξεκίνησε τον Αύγουστο του 2013, υπέγραψε συμφωνία με τους επενδυτές τον Μάρτιο του 2015, που εκτιμά την εταιρεία σε $ 2. 7 δισ. Ευρώ. Δεν είναι κακό για μια επιχείρηση ηλικίας κάτω των δύο ετών.

Οι τρομακτικές αποτιμήσεις έχουν οδηγήσει ορισμένους αναλυτές να αναρωτηθούν εάν βρισκόμαστε στη μέση μιας τεχνολογικής φούσκας όπως αυτή που ξέσπασε το 2000. Δεδομένου ότι εταιρείες όπως η Uber παραμένουν ιδιωτικές, είναι αδύνατο να γνωρίζουμε με οποιονδήποτε βαθμό βεβαιότητας εάν οι τεράστιες αποτιμήσεις τους είναι δικαιολογημένες.

Οι κριτικοί φοβούνται ότι τα έσοδα δεν αυξάνονται αρκετά γρήγορα ώστε να συμβαδίζουν με το ρυθμό με τον οποίο οι εταιρείες καίγονται μέσω μετρητών. Οι υπερασπιστές των εκτιμήσεων υποστηρίζουν ότι οι εταιρείες έχουν πραγματικά έσοδα και αποδεδειγμένα επιχειρηματικά μοντέλα. (

Δείτε επίσης

Πτώση της αγοράς: Το Dotcom Crash)

Χαμηλά Επιτόκια Επενδύσεων Εκκίνησης Καυσίμων Χάρη στα ιστορικά χαμηλά επιτόκια, οι εταιρείες τεχνολογίας κατάφεραν να αντλήσουν μεγάλα ποσά από διάφορους επενδυτές συμπεριλαμβανομένων των hedge funds και των αμοιβαίων κεφαλαίων που αναζητούν υψηλότερες αποδόσεις. Το επενδυτικό κλίμα ενδέχεται να αλλάξει σύντομα, ωστόσο, όταν οι κεντρικές τράπεζες αρχίζουν να αυξάνουν τα επιτόκια. Ορισμένοι αναλυτές αναμένουν από την Fed να πιέσει για υψηλότερα ποσοστά από το τέλος του 2015. Όταν ισχύουν υψηλότερα επιτόκια, τα χρήματα θα ρέουν λιγότερο ελεύθερα και η επένδυση σε επικίνδυνες νέες επιχειρήσεις θα γίνει λιγότερο ελκυστική. NASDAQ 5000

Δεν είναι μόνο οι ιδιωτικές εταιρείες τεχνολογίας που έχουν δει τις εκτιμήσεις τους να ανεβαίνουν. Το 2015, ο τεχνολογικός βαρέος δείκτης NASDAQ παραβίασε 5 000 για πρώτη φορά σε 15 χρόνια.Μεταξύ των σημαντικών διαφορών που παρατηρούνται μεταξύ των τιμών NASDAQ του 2000 και του NASDAQ του 2015 είναι οι δραματικά χαμηλότερες αναλογίες τιμών προς κέρδη και επίσης χαμηλότερο ποσοστό στοιχείων στον τομέα της τεχνολογίας. Αυτό σημαίνει μεγαλύτερη ποικιλομορφία στον δείκτη και χαμηλότερο κίνδυνο.

Προειδοποιητικά σήματα

Ορισμένες διακεκριμένες φωνές εξέφρασαν ανησυχίες σχετικά με τις τρέχουσες εκτιμήσεις της αγοράς. Τον Μάιο του 2015, σε συνάντηση με τη Διευθύντρια του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, Christine Lagarde, η πρόεδρος της Federal Reserve, Janet Yellen, δήλωσε ότι οι αποτιμήσεις στην αγορά μετοχών είναι αρκετά υψηλές και υπάρχουν πιθανοί κίνδυνοι.

Η Mary Meeker της εταιρίας επιχειρηματικών κεφαλαίων Kleiner Perkins Caufield Byers προειδοποίησε στην ετήσια έκθεσή της σχετικά με τις τάσεις του Internet για το 2015 ότι επιβραδύνεται η ανάπτυξη των χρηστών του Ίντερνετ και των κινητών τηλεφώνων, γεγονός που θα μπορούσε να έχει αρνητικές επιπτώσεις σε ένα ευρύ φάσμα τεχνολογικών επιχειρήσεων.

Τον Μάρτιο του 2015, ο επιχειρηματίας Mark Cuban έγραψε μια ανάρτηση blog με τίτλο "Γιατί αυτό το φούσκα Tech είναι χειρότερο από το Tech Bubble του 2000." Κουβανέζικα, που πώλησε Broadcast. com το 1999 για περισσότερα από 5 δισεκατομμύρια δολάρια, ισχυρίστηκε ότι η τρέχουσα υπεραξία είναι κυρίως σε ιδιωτικές εταιρείες. Τόνισε ότι οι επενδυτές αγγέλων δεν έχουν κανένα μέσο για να ρευστοποιήσουν τις επενδύσεις τους όταν τα πράγματα γίνουν ξαφνικά, δηλώνοντας: "Το μόνο πράγμα χειρότερο από μια αγορά με αποτυχημένες αποτιμήσεις είναι μια αγορά χωρίς αποτιμήσεις και χωρίς ρευστότητα".

Bill Gurley, γενικός εταίρος σε εταιρεία επιχειρηματικού κινδύνου Benchmark, υπεύθυνη για την αρχική χρηματοδότηση των νεοσύστατων επιχειρήσεων, συμπεριλαμβανομένων των Twitter και Uber, βλέπει προβλήματα στο εγγύς μέλλον. Μιλώντας σε μια εκδήλωση της Νότιας Νοτιοανατολικής Ευρώπης τον Μάρτιο του 2015, ο Gurley είπε: «Νομίζω ότι θα δείτε μερικούς νεκρούς μονόκερους φέτος».

Η κατώτατη γραμμή

Εξετάζοντας τις σημερινές μετοχές που διαπραγματεύονται στο κοινό, όχι το επίπεδο υπερεκτίμησης που υπήρχε το 2000. Αντίθετα, η τεράστια αύξηση των επενδύσεων σε ιδιωτικές εταιρείες τεχνολογίας είναι άνευ προηγουμένου. Λόγω της έλλειψης διαφάνειας που είναι εγγενής σε ιδιωτικές εταιρείες, είναι δύσκολο να εκτιμηθεί εάν οι εταιρείες αυτές είναι υπερτιμημένες. Ωστόσο, γνωρίζουμε ότι η Federal Reserve έχει δηλώσει την ετοιμότητά της να αυξήσει τα επιτόκια και ότι αυτό θα αλλάξει το οικονομικό τοπίο και θα καταστήσει πολύ πιο δύσκολο για τους νεοσύστατους να έχουν πρόσβαση σε εύκολο κεφάλαιο. Αυτό, με τη σειρά του, πιθανόν να αποκαλύψει ποιες εταιρείες ήταν λογικά εκτιμημένες και που χτίστηκαν σε ένα σπίτι των καρτών.