Το Facebook, Inc. (NASDAQ: FB FBFacebook Inc178.920.00% δημιούργησε με Highstock 4. 2. 6 8. 97% για τους 12 μήνες που λήγουν τον Σεπτέμβριο του 2015, με καθαρό εισόδημα $ 2. 8 δισεκατομμύρια ευρώ και μέσο μετοχικό κεφάλαιο ύψους 31 δολαρίων. 3 δισ. Ευρώ. Μετά την αρχική δημόσια εγγραφή (IPO) της εταιρείας το 2012, η ​​αύξηση των ταμειακών διαθεσίμων και των ιδίων κεφαλαίων οδήγησε σε μείωση του κύκλου εργασιών και της χρηματοοικονομικής μόχλευσης, προκαλώντας έτσι τη μείωση του ROE σε επίπεδο από το οποίο δεν ανέκαμψε. Από την IPO, το περιθώριο καθαρού κέρδους ήταν ο πρωταρχικός παράγοντας που οδήγησε σε πτώση του ROE. Παρά το γεγονός ότι είναι χαμηλό σε σχέση με τους συνομηλίκους της σχετικά με τον κύκλο εργασιών των περιουσιακών στοιχείων και τον πολλαπλασιαστή μετοχών, η ROE του Facebook πέφτει στη μέση του εύρους αναφοράς, λόγω του καθαρού περιθωρίου του σε σχέση με τους ομότιμους. Οι προβλέψεις του αναλυτή απαιτούν αύξηση των κερδών άνω του 25% κατά την επόμενη πενταετία, η οποία θα πρέπει να αποδώσει υψηλότερο ROE.

Σύγκριση ιστορικών και ομοτίμων

Για το τρίμηνο που λήγει τον Σεπτέμβριο του 2015, το Facebook ανακοίνωσε απόδοση ROE 8,9%. Αυτό είναι χαμηλότερο από κάθε ετήσιο ROE από το 2010, με την μόνη εξαίρεση του 2012. Το ROE ήταν 11,34% για ολόκληρο το έτος 2014 και 24,05% για το 2010. Αν και τα καθαρά έσοδα αυξήθηκαν γενικά τα τελευταία χρόνια , η αξία των ιδίων κεφαλαίων αυξήθηκε ακόμη πιο γρήγορα. Το Facebook επίσης παραμένει πίσω από κάποιους ομότιμους παρόχους υπηρεσιών πληροφόρησης μεγάλης κεφαλαιοποίησης στο επόμενο 12μηνο ROE. Το Baidu, το αλφάβητο και το TripAdvisor ανέφεραν τα ROE του 23. 3, 14. 8 και 19. 2% αντίστοιχα. Το ROE του Facebook είναι ανώτερο από εκείνο των Yelp και Yahoo, ενώ τα LinkedIn και Twitter ανέφεραν καθαρές ζημίες κατά τους τελευταίους 12 μήνες. Συνολικά, η ROE του Facebook πέφτει καλά στο φάσμα των συνομηλίκων του.

Ανάλυση DuPont

Η ανάλυση DuPont είναι ένα χρήσιμο εργαλείο για την κατανόηση των παραγόντων που οδηγούν το ROE με την αποδόμηση του αριθμού σε τρεις βασικές μετρήσεις. Το περιθώριο καθαρού κέρδους, ο δείκτης κύκλου εργασιών και ο πολλαπλασιαστής μετοχών μιας εταιρείας μπορούν να πολλαπλασιαστούν μαζί για τον υπολογισμό του ROE και κάθε στοιχείο περιέχει επεξηγηματικές πληροφορίες σχετικά με τις δραστηριότητες της εταιρείας. Το περιθώριο καθαρού κέρδους του Facebook για το δωδεκάμηνο που έληξε το Σεπτέμβριο του 2015 είναι μικρότερο από κάθε πρόσφατο έτος, εκτός από το 2012. Το 2014 το καθαρό περιθώριο ήταν 23,5% και κάθε άλλο πρόσφατο έτος μειώθηκε μεταξύ 18 και 19%. Τα έξοδα έρευνας και ανάπτυξης (Ε & Α) έχουν γενικά αυξηθεί ταχύτερα από τα έσοδα, συμβάλλοντας στη μείωση του καθαρού περιθωρίου κέρδους. Το περιθώριο κέρδους του Facebook είναι σχετικά υψηλό μεταξύ των συνομηλίκων του, αν και ξεπερνιέται από το 19,7% του Baidu και το 22,1% από το αλφάβητο.

Το Facebook παρουσίασε αναλογία κύκλου εργασιών 0,45 κατά τους 12 μήνες που λήγουν τον Σεπτέμβριο του 2015. Η τιμή αυτή είναι πολύ παρόμοια με εκείνη που αναφέρθηκε στα προηγούμενα τέσσερα χρόνια, αν και ο κύκλος εργασιών ήταν πολύ υψηλότερος στο 0.80 το 2011. Η εισροή μετρητών από την IPO ήταν το κύριο στοιχείο που προκάλεσε τη μείωση του κύκλου εργασιών των περιουσιακών στοιχείων. Οι περισσότεροι συνάδελφοι του Facebook έχουν υψηλότερους κύκλους εργασιών, αν και το Yahoo και το Twitter είναι καθυστερημένοι για τη μέτρηση. Ο μέσος δείκτης κύκλου εργασιών των χρηστών ήταν 0. 53 για τους τελευταίους 12 μήνες, υποδεικνύοντας ότι το Facebook χρησιμοποιεί τα περιουσιακά του στοιχεία ελαφρώς λιγότερο αποτελεσματικά για να οδηγήσει τις πωλήσεις από τους ανταγωνιστές του. Ο κύκλος εργασιών των περιουσιακών στοιχείων αποτελεί βασικό παράγοντα που οδηγεί σε μείωση του ROE σε σχέση με το 2010 και το 2011, αν και έχει ελάχιστη ερμηνευτική αξία όσον αφορά τις διακυμάνσεις της επένδυσης ROE τα τελευταία πέντε χρόνια. Όλοι οι συμμαθητές του Facebook με υψηλότερα ROE έχουν επίσης υψηλότερους κύκλους εργασιών. Ο ισολογισμός της εταιρείας διογκώθηκε μετά την IPO και μεγάλο μέρος αυτών των κεφαλαίων χρησιμοποιήθηκε για την απόκτηση άλλων εταιρειών, επομένως η αύξηση των πωλήσεων από τις εξαγορασθείσες επιχειρήσεις μπορεί να είναι απαραίτητη για την αύξηση του κύκλου εργασιών των περιουσιακών στοιχείων.

Ο πολλαπλασιαστής μετοχών του Facebook ήταν 1,12 για τους 12 μήνες που έληξαν τον Σεπτέμβριο του 2015, επίπεδο σημαντικά χαμηλότερο από το 2010 και το 2011 αλλά παρόμοιο με τα τρία τελευταία χρόνια. Ο πολλαπλασιαστής του μετοχικού κεφαλαίου του Facebook είναι το χαμηλότερο μεταξύ των μελών με μεγάλη κεφαλαιοποίηση στη βιομηχανία παροχής πληροφοριών στο Διαδίκτυο. Ο μέσος όρος του δείκτη χρηματοοικονομικής μόχλευσης του ομίλου είναι 1,5 και κυμαίνεται τόσο υψηλός όσο ο Baidu. 2. Αυτό δείχνει ότι τα περιουσιακά στοιχεία του Facebook χρηματοδοτούνται σχετικά περισσότερο από τα ίδια κεφάλαια, ενώ συγκρίσιμα στελέχη διατηρούν υψηλότερη χρηματοοικονομική μόχλευση στις κεφαλαιακές τους δομές.