Η θετική σχέση μεταξύ της πρόσφατης ιστορίας της τιμής μιας μετοχής και τη μελλοντική πορεία των τιμών του - γνωστό ως αποτέλεσμα δυναμική - είναι ένα από τα πιο βαριά ερευνηθούν ανωμαλίες χρηματιστηριακή αγορά. Ενώ η κριτική επιτροπή εξακολουθεί να είναι έξω σχετικά με το τι προκαλεί την επίδραση της ορμής, μελέτες έχουν δείξει ότι η αγορά των πρόσφατων νικητών της χρηματιστηριακής αγοράς και η πώληση των πρόσφατων ηττών μπορεί να είναι μια ανταμείβοντας (αν και ασταθής) επενδυτική στρατηγική.
TUTORIAL: Κορυφαίες στρατηγικές επιλογής χρημάτων

Για το λόγο αυτό, πολλοί επενδυτές ενσωματώνουν δείκτες δυναμικής τιμής στη διαδικασία επιλογής μετοχών ή προσλαμβάνουν διαχειριστές επενδύσεων για να χρησιμοποιήσουν στρατηγικές που βασίζονται σε ορμή. Διαβάστε παρακάτω για να μάθετε για το πιθανό μειονέκτημα της επενδυτικής ορμής των τιμών και πώς να πάρετε μια λαβή για τα αποτελέσματα που θα μπορούσε να έχει η ορμή στο επενδυτικό σας χαρτοφυλάκιο. (Για σχετική ανάγνωση, βεβαιωθείτε επίσης ότι έχετε επιλέξει Η ιππασία που επενδύει το κύμα .)

Η δυναμική της χρηματιστηριακής αγοράς είναι σπουδαίο πράγμα, αλλά μόνο όταν δουλεύει προς όφελός σας. Παρακάτω υπάρχουν τρεις περιπτώσεις στις οποίες η ορμή θα μπορούσε να βάλει ένα κλειδί στις επενδυτικές σας επιδόσεις.

Όταν επενδύουμε σε μια χρηματιστηριακή αγορά Εάν μια ομαλή, ταλαντούμενη χρηματιστηριακή αγορά είναι ο καλύτερος φίλος της στρατηγικής για την ορμή των τιμών, μια μεταβλητή αγορά είναι ο χειρότερος εχθρός της. Σε ένα λευκό χαρτί με τίτλο «Ορμή - Μια Αντιρρησίας Θήκη για Μετά την αγέλη» (2010), Δρ Tom Χάνκοκ μελέτησε τις ιστορικές αποδόσεις ενός απλού δυναμική που βασίζεται επενδυτική στρατηγική η οποία πίστευε ότι ήταν μια καλή ένδειξη για το εύρος των στρατηγικών δυναμική που χρησιμοποιούνται σήμερα. Ενώ η στρατηγική ξεπέρασε ένα ευρύ σύμπλεγμα των αποθεμάτων της U. S. κατά σχεδόν 4% ετησίως από το 1927-2009, η απόδοσή της δεν ήταν χωρίς κάποιο λόξυγκας.

Δρ. Η Hancock ανέφερε ότι η στρατηγική είχε κακή σχετική απόδοση κατά τη διάρκεια των έξι μηνών που ακολούθησαν τις πρόσφατες κορυφαίες αγορές του ταύρου και έφερε τις βάσεις της αγοράς. Επίσης, διαπίστωσε ότι υπέστη κατά τη διάρκεια περιόδων υψηλής μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς. Άλλες έρευνες έχουν δείξει ότι οι στρατηγικές ορμής έχουν καλύτερες επιδόσεις στις αυξανόμενες αγορές από ό, τι στις πτωτικές αγορές.

Δρ. Hancock κατέληξε στα συμπεράσματα που, «Η μεταβλητότητα είναι κακό για την ορμή, κυρίως επειδή η αστάθεια σχετίζεται με μέση αναστροφή και δεν trending. Και αν κάποιος μπορεί να προβλέψει τη μεταβλητότητα ή μια αγορά αρκούδων, που χωρίς αμφιβολία έχει την εξουσία πρόβλεψη για το αν ορμή θα πετύχει. Αλλά η την ικανότητα να κάνει τις κλήσεις με κάποια ακρίβεια σχετικά με το χρόνο είναι μια ικανότητα που επιτρέπει σε κάποιον να επωφεληθούν με απλούστερο τρόπο. "

Προβλέποντας, όταν η χρηματιστηριακή αγορά θα γίνει ασταθής ή να έχουν μια σημαντική κατεύθυνσης αλλαγή είναι πολύ δύσκολο. Ωστόσο, γνωρίζοντας πότε μπορεί να υποστούν οι στρατηγικές δυναμικής μπορεί να σας βοηθήσει να κατανοήσετε καλύτερα την επενδυτική απόδοσή σας. Μπορεί επίσης να σας βοηθήσει να εντοπίσετε διαχειριστές επενδύσεων που θα συμπληρώσουν μια στρατηγική δυναμικής, όπως διαχειριστές επενδύσεων με βάση την αξία.

Όταν χρησιμοποιείτε στρατηγική επενδύσεων με βάση την αξία οι επενδυτές έχουν την τάση να αγνοούν την αγέλη. Μελέτες έχουν δείξει ότι τα αποθέματα με ελκυστικά χαρακτηριστικά αποτίμησης, όπως οι χαμηλοί δείκτες τιμής προς βιβλίο, δεν είναι πιθανό να έχουν θετική τιμή. Για το λόγο αυτό, οι επενδυτές καθαρής αξίας συχνά βρίσκονται εκτεθειμένοι σε αποθέματα με θετικά χαρακτηριστικά δυναμικής τιμής. Αυτό μπορεί να οδηγήσει σε ένα χαρτοφυλάκιο αποθεμάτων που εξασθενίζει για μεγάλες χρονικές περιόδους πριν από την ανάκτηση. (999)> Σε μια μελέτη που δημοσιεύθηκε στο περιοδικό Οικονομικών Αναλυτών του Μαρτίου / Απριλίου 2005 με τίτλο "Κατανόηση της Ορμής", ο Alan Οι Scowcroft και James Sefton καταρρίπτουν το τι οδηγεί την απόδοση των στρατηγικών δυναμικής των τιμών των μετοχών και προσφέρει μια λύση για την αξία των επενδυτών. Αναφέρουν ότι, όσον αφορά τα αποθέματα μεγάλης κεφαλαιοποίησης, η δυναμική των τιμών εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τη δυναμική του ευρύτερου βιομηχανικού κλάδου του αποθέματος και όχι από τη δυναμική του ίδιου του αποθέματος. Οι Scowcroft και Sefton καταλήγουν στο συμπέρασμα ότι "οι διαχειριστές αξιών θα μπορούσαν να μειώσουν τη πιθανότητα υποαπόδοσης ως αποτέλεσμα της ορμής υποβιβασμού κρατώντας ένα τομεακά ουδέτερο χαρτοφυλάκιο". Υποστηρίζουν επίσης ότι η κατοχή ενός χαρτοφυλακίου ουδέτερου τομέα θα μπορούσε να μειώσει τον μακροπρόθεσμο κίνδυνο χαρτοφυλακίου που προκύπτει από μεταβολές της ορμής.

Η διαρκής παρακολούθηση του εάν οι συντελεστές στάθμισης του χαρτοφυλακίου μετοχών σας είναι ουδέτεροι με δείκτη αναφοράς, όπως το S & P 500, ίσως δεν ταιριάζουν με την επενδυτική σας φιλοσοφία και διαδικασία. Ωστόσο, αν ανησυχείτε για σχετικές αποδόσεις, είναι σημαντικό να γνωρίζετε τους συντελεστές στάθμισης του χαρτοφυλακίου του χαρτοφυλακίου σας σε σχέση με το αντίστοιχο επενδυτικό σημείο αναφοράς. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα αν διαθέτετε ένα χαρτοφυλάκιο μετοχών μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Οι πληροφορίες αυτής της μελέτης ενδέχεται επίσης να υποδηλώνουν ότι οι επενδυτές με καθαρή δυναμική θα ήταν καλύτερα να χρησιμοποιήσουν κεφάλαια του τομέα της βιομηχανίας και όχι μεμονωμένα αποθέματα για να χρησιμοποιήσουν στρατηγική επένδυσης.

Επενδύοντας σε έναν Φορολογικό Λογαριασμό

Οι στρατηγικές επένδυσης με βάση την ώθηση έχουν γενικά υψηλά ποσοστά κύκλου εργασιών χαρτοφυλακίου σε σχέση με άλλες στρατηγικές, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε υψηλότερο κόστος συναλλαγών και σε υπερβολικούς φόρους βραχυπρόθεσμων κεφαλαιακών κερδών. Οι επικριτές ισχυρίστηκαν ότι το κόστος αυτό θα μπορούσε να εξαλείψει τυχόν υπερβολικές αποδόσεις που θα μπορούσαν να προσφέρουν στρατηγικές επένδυσης ορμής σε σχέση με την απλή αγορά ενός ευρέος χρηματιστηριακού δείκτη. Για την αντιμετώπιση αυτού του ζητήματος, να κατανείμουν επενδυτικές στρατηγικές με υψηλότερα ποσοστά κύκλου εργασιών χαρτοφυλακίου σε φορολογικούς λογαριασμούς που έχουν αναβληθεί. Αυτό θα σας βοηθήσει να ελαχιστοποιήσετε τους φόρους και να μεγιστοποιήσετε τις επενδυτικές αποδόσεις σας.

Η κατώτατη γραμμή Κατά την επένδυση σε μετοχές, η κατανόηση του μειονεκτήματος της ορμής μπορεί να αυξήσει τις επενδυτικές σας επιδόσεις, να ελαχιστοποιήσει τον επενδυτικό κίνδυνο και να μειώσει τον φόρο σας. Η ιστορία υποδεικνύει ότι οι στρατηγικές επένδυσης δυναμικής μπορεί να είναι ασταθείς, απαιτούν υψηλό κύκλο εργασιών χαρτοφυλακίου και έχουν οφέλη διαφοροποίησης σε σχέση με τις επενδυτικές στρατηγικές με βάση την αξία. Ενώ οι επενδυτές μπορούν να επωφεληθούν από τις στρατηγικές που βασίζονται σε ορμή, η υπερβολική επένδυση σε αυτές τις υψηλές στρατηγικές πτήσης σε λάθος χρόνο θα μπορούσε να δημιουργήσει σημαντικές προκλήσεις για τις επενδυτικές αποδόσεις σας.(Για σχετική ανάγνωση, ρίξτε μια ματιά στο

Trading Momentum With Discipline .)