α:

Τα αποθέματα της παλαιάς οικονομίας αντιπροσωπεύουν μεγάλες, καθιερωμένες εταιρείες που συμμετέχουν σε πιο παραδοσιακούς κλάδους της βιομηχανίας και έχουν λίγη επένδυση ή συμμετοχή στη βιομηχανία τεχνολογίας. Αυτές οι επιχειρηματικές δραστηριότητες των επιχειρήσεων της παλιάς οικονομίας κυριάρχησαν στο οικονομικό τοπίο πριν από την εποχή των dotcom, που τέθηκε στη δεκαετία του 1990, σε μια ολόκληρη βιομηχανία νέων και υψηλής ανάπτυξης εταιρειών. Τα αποθέματα της παλαιάς οικονομίας παρουσιάζουν συνήθως σχετικά χαμηλή μεταβλητότητα και συνήθως πληρώνουν σταθερά μερίσματα καθώς λειτουργούν σε ώριμους κλάδους της βιομηχανίας, οι οποίοι δεν προσφέρουν πάντα νέο επενδυτικό δυναμικό για τα μετρητά μιας εταιρείας.

Αντίθετα, τα λεγόμενα αποθέματα νέας οικονομίας εμπλέκονται έντονα στον τομέα της τεχνολογίας και οι πιο επιτυχημένες εταιρείες είναι σε θέση να αυξήσουν την αξία τους με σημαντικά υψηλότερα ποσοστά ανάπτυξης. Τα καλά παραδείγματα των μετοχών της νέας οικονομίας θα είναι εταιρείες των οποίων οι κύριες δραστηριότητες εμπλέκονται στο ηλεκτρονικό εμπόριο ή στις δραστηριότητες που βασίζονται στην τεχνολογία, όπως το Google, το eBay, η Cisco και η Intel. Οι επιχειρήσεις αυτές λειτουργούν γενικά σε σημαντικά διαφορετικά επιχειρηματικά περιβάλλοντα από τα αποθέματα της παλαιάς οικονομίας και τα αποθέματά τους είναι γενικά πιο ασταθή. Τα αποθέματα νέας οικονομίας τείνουν να μην πληρώνουν μερίσματα, επιλέγοντας να επανεπενδύσουν τα μετρητά τους σε επέκταση των επιχειρήσεων.

Τα αποθέματα της παλαιάς και νέας οικονομίας διαφέρουν όχι μόνο στις επιχειρηματικές τους δραστηριότητες αλλά και στον τρόπο με τον οποίο αποτιμώνται από την αγορά. Οι αποτιμήσεις των μετοχών της νέας οικονομίας τείνουν να παρουσιάζουν ισχυρότερη μεταβλητότητα, καθώς τα επιχειρηματικά τους μοντέλα δεν είναι τόσο σταθερά όσο τα αποθέματα της παλαιάς οικονομίας και γενικά βρίσκονται σε σχετικά νέες βιομηχανίες. Από την άλλη πλευρά, τα αποθέματα της παλαιάς οικονομίας τείνουν να αποτιμώνται με βάση τα πιο σταθερά επιχειρηματικά μοντέλα και τις λιγότερο ισχυρές προσδοκίες ανάπτυξης, με αποτέλεσμα τη μικρότερη διακύμανση των αναμενόμενων αναλυτών και ακριβέστερων εκτιμήσεων των κερδών. Γενικά, όταν αναλύεται μια εταιρεία νέας οικονομίας, δίνεται μεγαλύτερη έμφαση στις προσδοκίες ανάπτυξης και τα κέρδη υπολογίζονται αρκετά χρόνια κάτω από το δρόμο, τα οποία είναι πολύ λιγότερο εύκολο να προβλεφθούν όταν μια εταιρεία δεν έχει μακρά ιστορία. Επίσης, τα αποθέματα νέας οικονομίας, ακόμη και εκείνα που ήδη αποδίδουν σταθερά κέρδη κάθε τρίμηνο, τείνουν να μην πληρώνουν μερίσματα στους μετόχους τους, επιλέγοντας αντ 'αυτού να επανεπενδύσουν τις αποδοχές τους σε επιχειρηματικές δραστηριότητες, καθώς είναι πολύ πιθανότερο να εκμεταλλευτούν ευκαιρίες υψηλής ανάπτυξης από ό, -οικονομικές εταιρείες σε ώριμες βιομηχανίες.

Λόγω του σχετικά μεγάλου αντίκτυπου που έχουν οι εκτιμήσεις των μελλοντικών κερδών για τα αποθέματα νέας οικονομίας, οι εταιρείες αυτές είναι μέτρια πιο επιρρεπείς στην υπερεκτίμηση από τις καθιερωμένες εταιρείες.Η φούσκα dotcom στα τέλη της δεκαετίας του '90 είδε μια έκρηξη εταιρειών νέας οικονομίας με φαινομενικά απεριόριστες δυνατότητες. Πολλά λαμπερά αποθέματα τεχνολογίας χωρίς κέρδη για το όνομά τους εξελίχθηκαν σε πολύ υψηλά επίπεδα καθώς η αγορά έγινε υπερβολικά έντονη για τις προοπτικές του τομέα, αλλά μόνο για να μειωθεί σε πολύ χαμηλότερα επίπεδα τιμών καθώς ξεσπούσε η φούσκα. Ωστόσο, τα αποθέματα αυτά εξακολουθούν να είναι πιο ασταθή από τα αποθέματα της παλαιάς οικονομίας και συχνά εμφανίζουν υψηλότερους δείκτες P / E καθώς αναμένεται ότι θα αυξηθούν με σχετικά ταχύτερους ρυθμούς στο μέλλον από ό, τι οι εταιρείες της παλαιάς οικονομίας.

(Για περαιτέρω ανάγνωση, βλέπε

Όταν ο φόβος και η απληστία αναλαμβάνει και πώς τα μερίσματα λειτουργούν για τους επενδυτές .)