Από την άποψη της λειτουργίας τους και των κινήσεων των τιμών τους, τα βάζει ουσιαστικά το αντίθετο των κλήσεων. Όταν αρχίσει να μειώνεται η τιμή των υποκείμενων μετοχών, θα αρχίσει να αυξάνεται η αξία ενός δικαιώματος πώλησης στο εν λόγω απόθεμα. Συχνά οι μεσίτες θα παρέχουν τη δυνατότητα να γράφουν καλυμμένες κλήσεις και να χρησιμοποιούν παντρεμένα κουτάκια όταν ανοίγετε τον λογαριασμό σας επιλογών. Αυτό το άρθρο θα επικεντρωθεί στη λειτουργία των παντρεμένων χαρτοφυλακίων σε ένα χαρτοφυλάκιο ή ως μέρος μιας εμπορικής στρατηγικής. (Για να διαβάσετε περισσότερα, ανατρέξτε στην ενότητα Έλα ένα, Ελάτε όλα - καλύπτονται κλήσεις .)

Εκμάθηση: Επιλογές Βασικά στοιχεία

Οι παντρεμένοι αναφέρεται σε συνδυασμό δύο διαφορετικών αγορών: μία από μια θέση αποθέματος και μία από μια επιλογή πώλησης. Ας εξετάσουμε την επόμενη αγορά. Ας πούμε ότι επιλέγετε να αγοράσετε 100 μετοχές της XYZ για $ 20 ανά μετοχή και ένα XYZ Σεπτεμβρίου $ 17. 50 για $ 0. 50 (100 μετοχές x $ 0.50 = 50 €). Με αυτό το συνδυασμό, έχετε αγοράσει μια θέση μετοχών με κόστος $ 20 / μετοχή αλλά έχετε αγοράσει επίσης μια μορφή ασφάλισης για να προστατευθείτε σε περίπτωση που το απόθεμα μειωθεί κάτω από $ 17. 50 πριν από τη λήξη (τρίτη Παρασκευή του Σεπτεμβρίου). Πρέπει να θυμάστε ότι για να θεωρηθεί ότι είναι "παντρεμένος", το κουτάβι και το απόθεμα πρέπει να αγοραστούν την ίδια ημέρα και πρέπει να δώσετε εντολή στον μεσίτη σας ότι το απόθεμα που μόλις αγοράσατε θα παραδοθεί εάν ασκηθεί το put.

Μήπως παντρεύτηκε το σίγουρο;
Όταν σκέφτεστε πραγματικά, γιατί θα επιλέξει κάποιος να χρησιμοποιήσει αυτή τη συγκεκριμένη στρατηγική; Μερικοί από εσάς μπορεί να πιστεύουν ότι είναι σχεδόν σαν να αγοράζετε ένα απόθεμα και γνωρίζοντας ότι θα πέσει σε κομμάτια! Αυτό είναι ένα ενδιαφέρον επιχείρημα, αλλά μια παντρεμένη θέσει πρέπει να θεωρηθεί ως μια μορφή ασφάλισης και όχι ως προσδοκία ενός συγκεκριμένου αποτελέσματος. Στην ουσία, αναμένετε μια εκτίμηση της τιμής των μετοχών, αλλά προετοιμάζετε επίσης τον εαυτό σας σε περίπτωση που το απόθεμά σας πάρει μια απότομη βουτιά. (Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τα χρήματα για την πτώση των αποθεμάτων, βλέπε Οι τιμές πέφτουν; Αγοράστε ένα πακέτο! )

Προφανώς, δεν μπορείτε να αγοράσετε προστατευτική προστασία για όλα τα αποθέματα του χαρτοφυλακίου σας, επειδή αυτά τα έξοδα θα τροφοδοτούν σημαντικά τις αποδόσεις του χαρτοφυλακίου σας με την πάροδο του χρόνου. Ωστόσο, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε μια στρατηγική παντρεμένη σε ορισμένες περιπτώσεις - ειδικά αν είστε σίγουροι για ένα συγκεκριμένο απόθεμα. Πόσες φορές αγοράσατε ένα απόθεμα μόνο για να χτυπήσετε το μέτωπό σας με αηδία όταν διαβάζετε ένα απόσπασμα λίγες μέρες αργότερα; Με ένα παντρεμένο στρώμα, το μειονέκτημα σας προστατεύεται - μια ιδέα που είναι αρκετά ελκυστική στη σημερινή αγορά.

Η πρακτική κάνει τέλεια
Σκεφτείτε το παρακάτω παράδειγμα. Σήμερα είναι η 1η Ιανουαρίου και αγοράζετε 200 μετοχές της ABC με $ 10 ανά μετοχή και δύο Φεβρουαρίου $ 9 για $ 0. 25 (25 δολάρια ανά σύμβαση). Έχετε επίσης ενημερώσει τον μεσίτη σας ότι σκοπεύετε να γίνει αυτή η συναλλαγή παντρεμένη, οπότε εξετάστε αν αυτή η θέση κάνει καλό εμπόριο.

Σε κάθε συναλλαγή, πρέπει να μετρήσετε την έκθεσή σας ή τον κίνδυνο σας. Στο συγκεκριμένο παράδειγμα, έχετε συνολική ταμειακή δαπάνη ύψους $ 2, 050 (εξαιρουμένων των προμηθειών). Έχετε πληρώσει $ 2, 000 για το απόθεμα και $ 50 για την ασφάλειά σας. Εάν το απόθεμα ανεβαίνει πάνω από $ 10. 25, είστε τώρα σε θέση κέρδους σε χαρτί και δεν θα πρέπει να εξετάσετε την επιλογή πώλησης επειδή θα λήξει χωρίς αξία. Εάν, ωστόσο, ABC πέφτει στα 6 δολάρια ανά μετοχή, τότε η αξία της ασφάλισης γίνεται γρήγορα εμφανής. Αν ήσασταν αντιμέτωποι με μια χρηματιστηριακή αξία $ 6 κατά τη λήξη του Φεβρουαρίου, θα εξετάζατε μια απώλεια $ 250 (200 Χ [10. 25-9. 00)). Αντιστοιχίστε αυτό με την απώλεια που θα είχατε υποστεί χωρίς τη στρατηγική παντρεμένος: $ 800 (200 X [10. 00-6. 00)).

Καθώς δουλεύετε μέσω του παραδείγματος, γίνεται φανερό ότι μια παντρεμένη σέτικ έχει πολύ μεγαλύτερη σημασία για μια επένδυση στην οποία αναμένετε ότι ένα γεγονός θα αυξήσει σημαντικά την τιμή, η οποία, εάν αφεθεί ανεπεξέργαστο, θα οδηγήσει σε δραματική πτώση. Μια τέτοια κατάσταση θα μπορούσε να είναι μια επικείμενη ημερομηνία αποδέσμευσης κερδών, όταν η εταιρεία είτε θα παραδώσει θετική ταμειακή ροή είτε θα χάσει την αξιοπιστία της εντελώς. Σε μια τέτοια περίπτωση, ένας παντρεμένος σκύλος μπορεί να προστατεύσει το μειονέκτημα σας επιτρέποντάς σας να συμμετάσχετε πλήρως σε οποιαδήποτε ανάκαμψη (σε αντίθεση με μια καλυμμένη κλήση, η οποία περιορίζει τα πιθανά κέρδη σας). (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τις στρατηγικές καλυμμένων κλήσεων, ελέγξτε Καλυμμένες στρατηγικές κλήσεων για μια φθίνουσα αγορά .)

Πράγματα που πρέπει να εξετάσετε πριν συνδέσετε τον κόμβο
Εάν είστε νέοι στις επιλογές, την έκθεσή σας σε βάζοντας περιορίζοντάς σας σε παντρεμένες θέσεις. Επειδή δύο επενδύσεις είναι συνδεδεμένες μεταξύ τους, θα είστε σίγουροι ότι θα έχετε διαθέσιμα μετοχές εάν ασκηθείτε. Επιπλέον, σε αντίθεση με μια καλυμμένη κλήση, ένα παντρεμένο πακέτο δεν αυξάνει την αξία του χαρτοφυλακίου σας με την πάροδο του χρόνου - επειδή αγοράζετε την επιλογή πώλησης, επιβαρύνεστε με ένα κόστος για την τιμή αυτής της προστασίας. Οποιοδήποτε κόστος, είτε πρόκειται για τέλη συναλλαγών, ασφάλειες, προμήθειες ή έξοδα διαχείρισης, είναι όλοι παράγοντες που μειώνουν την απόδοση. Αυτό είναι ένα σημαντικό σημείο που πρέπει να θυμάστε όταν εξετάζετε επιλογές πώλησης για το χαρτοφυλάκιό σας.

Συμπέρασμα
Οι παντρεμένοι πωλητές είναι ένας από τους λίγους τρόπους με τους οποίους ένας νέος επενδυτής μπορεί να προστατεύσει το μειονέκτημα μιας επένδυσης. Αυτή η προστασία έρχεται με κόστος και είναι σημαντικό να χρησιμοποιήσετε αυτήν τη στρατηγική μόνο σε ορισμένες περιπτώσεις. Αν νομίζετε ότι ένα συγκεκριμένο απόθεμα θα αυξηθεί, αλλά είστε επιφυλακτικοί μιας ενδεχόμενης καταστροφής, τότε η στρατηγική παντρεμένη μπορεί να είναι πολύ χρήσιμη. Οι παντρεμένες βάζες μπορούν να αποτελέσουν ένα εξαιρετικό μέσο για τον περιορισμό των ζημιών σας και να σας βοηθήσουν να μάθετε τη χρησιμότητα των χαρτοφυλακίων. Όπως συμβαίνει και με τις συναλλαγές επιλογών, βεβαιωθείτε πάντοτε ότι εξετάζετε το χειρότερο σενάριο. (Για περαιτέρω ανάγνωση, ελέγξτε Τα 4 πλεονεκτήματα των επιλογών .)