Λαμβάνοντας υπόψη την εγγενή αστάθεια στο χρηματιστήριο, οι έμποροι αναζητούν πάντα τρόπους κάλυψης των κινήσεων των τιμών που τους επηρεάζουν αρνητικά. Στον κόσμο των επιλογών, ένας τρόπος αντιμετώπισης αυτού του κινδύνου είναι να υιοθετηθεί μια στρατηγική επιλογής εξαπλώσεων ταύρων, όπως μια στρατηγική επιλογής κλήσεων ταύρου.

Μια τέτοια στρατηγική προϋποθέτει την αγορά μιας επιλογής αγοράς, η οποία σας δίνει το δικαίωμα να αγοράσετε ένα συγκεκριμένο απόθεμα για καθορισμένη τιμή προειδοποίησης και ταυτόχρονα να πωλήσετε ένα δικαίωμα αγοράς στο ίδιο απόθεμα με την ίδια ημερομηνία λήξης, αλλά με διαφορετικές τιμές απεργίας. Η τιμή προειδοποίησης για την επιλογή αγοράς που πωλείτε είναι υψηλότερη από την τιμή προειδοποίησης για την επιλογή αγοράς που αγοράζετε. Αυτός είναι ουσιαστικά ένας τρόπος για να πάρει μια μακρά θέση, ενώ αφαιρεί μέρος του κόστους σας.

- Μια παρόμοια στρατηγική περιλαμβάνει μια στρατηγική επιλογής spread spread, η οποία συνεπάγεται την πώληση ενός δικαιώματος πώλησης σε ένα απόθεμα και την αγορά άλλου δικαιώματος πώλησης με χαμηλότερη τιμή άσκησης στο ίδιο απόθεμα, τόσο με την ίδια ημερομηνία λήξης . Αυτές οι στρατηγικές βοηθούν τους εμπόρους να αντισταθμίζουν τις θέσεις τους όταν είναι μέτρια. Ας δούμε πώς λειτουργεί μια στρατηγική επιλογής εξαπλώσεων ταύρων, χρησιμοποιώντας ένα παράδειγμα στρατηγικής επιλογής διάδοσης κλήσεων ταύρων.

- <->

Στρατηγική επιλογής εναλλαγής κλήσεων ταχείας κλήσης

Αναμένετε ότι οι τιμές των μετοχών θα αυξηθούν βραχυπρόθεσμα βραχυπρόθεσμα και θέλετε να επωφεληθείτε από αυτήν την κίνηση. Συγκεκριμένα, αναμένετε ότι το απόθεμα της ABC Corporation, το οποίο διαπραγματεύεται σήμερα στα $ 50, θα αυξηθεί στα περίπου $ 55 τους επόμενους μήνες. Αυτό είναι πιθανό να δημιουργήσει ένα ευεργετικό αποτέλεσμα για τις επιλογές του αποθέματος.

Θα μπορούσατε στη συνέχεια να αγοράσετε μια επιλογή αγοράς σε 100 μετοχές της ABC Corporation για $ 5 ανά μετοχή, για μια δαπάνη $ 500, με τιμή άσκησης $ 53. Ταυτόχρονα, πουλάτε μια επιλογή αγοράς σε 100 μετοχές της ABC Corporation με τιμή κίνησης $ 56 για $ 4. 00 ανά μετοχή, ώστε να λάβετε 400 € από τον αγοραστή. Με αυτόν τον τρόπο, έχετε καλύψει την αρχική σας επένδυση αξίας $ 500, έτσι ώστε η καθαρή σας αρχική επένδυση να είναι $ 100.

Εάν οι μετοχές της ABC Corporation αυξάνονται στα $ 54 (αυξάνοντας την τιμή της μακράς σας κλήσης σε $ 5,75 ανά μετοχή, ενώ η τιμή στην κλήση η επιλογή που πωλήσατε έχει μετακινηθεί μέχρι $ 4.50 ανά μετοχή), θα μπορούσατε να αποφασίσετε να κλείσετε τις θέσεις σας. Θα μπορούσατε να πουλήσετε τα μακροχρόνια σας χαρτοφυλάκια για $ 575 και να αγοράσετε πίσω τη θέση σας για $ 450, δίνοντας σας καθαρό κέρδος $ 125. Λαμβάνοντας υπόψη την αρχική σας δαπάνη ύψους $ 100, το καθαρό σας κέρδος από αυτή τη στρατηγική επέκτασης επιλογών ταύρου θα ήταν $ 25 λιγότερες εμπορικές προμήθειες.

Στο βέλτιστο σενάριο, η τιμή των μετοχών θα μπορούσε να αυξηθεί πάνω από τις τιμές απεργίας τόσο της μακράς επιλογής όσο και της σύντομης επιλογής. Σε αυτή την περίπτωση, θα ασκούσατε τη μακρά επιλογή και αναμείνατε τη σύντομη επιλογή να ασκηθεί εναντίον σας.Θα αγοράζετε τις μετοχές και γυρίζετε και τις πουλάτε στον αγοραστή της σύντομης επιλογής σας. Οι διαφορές μεταξύ των δύο τιμών απεργίας, μείον το αρχικό κόστος και το κόστος συναλλαγών, θα αποτελούσαν το κέρδος σας.

Η τιμή μετοχής ABC δεν αυξάνεται

Σε περίπτωση που το απόθεμα ABC δεν αυξηθεί πάνω από τη μεγάλη τιμή άσκησης των $ 53 και κινείται στο εύρος $ 50 έως $ 52, οι επιλογές σας εκτός χρημάτων θα μειωθούν ως ημερομηνία λήξης τους. Θα μπορούσατε να αποφασίσετε να κλείσετε τις θέσεις σας έτσι ώστε να ελαχιστοποιήσετε τον κίνδυνο σας. Ας υποθέσουμε ότι η μακρά επιλογή σας τώρα αποτιμάται στα $ 4. 00, ενώ η σύντομη επιλογή σας είναι κάτω από $ 3. 00. Όταν πουλάτε τις επιλογές σας, θα λάβετε 400 $ και θα πρέπει να αγοράσετε πίσω τις σύντομες επιλογές σας πληρώνοντας $ 300. Έτσι, θα έχετε καθαρό κέρδος $ 100. Μετά από την εξέταση των αρχικών σας δαπανών 100 $, θα είχατε σχεδόν σπάσει ακόμη και σε αυτή τη στρατηγική επιλογής εξαπλώσεων ταύρων, πληρώνοντας μόνο τις εμπορικές σας δαπάνες.

Αν δεν κλείσετε τις θέσεις επιλογής σας και η σύντομη επιλογή δεν ασκηθεί, θα λήξουν μόλις και το μοναδικό σας έξοδο είναι τα αρχικά έξοδα και το κόστος συναλλαγών σας.

Πλεονεκτήματα

Αυτός είναι ένας τρόπος για να εκφράσετε μια γενική άποψη με μια περιορισμένη αρχική επένδυση μετρητών. Στο βαθμό που η στρατηγική εκτελείται με επιτυχία, μπορείτε να εισάγετε κάποια επιπλέον χρήματα. Επειδή πρόκειται για στρατηγική αντιστάθμισης κινδύνου, η απώλεια σας είναι περιορισμένη.

Κίνδυνοι

Αυτή η στρατηγική παρουσιάζει ορισμένους κινδύνους. Για ένα, δεν μπορείτε να είστε απολύτως βέβαιοι ότι ο αγοραστής της σύντομης επιλογής δεν θα ασκήσει εναντίον σας. Σε περίπτωση που ο αγοραστής ασκήσει το δικαίωμα αγοράς του, θα πρέπει να το καλύψετε και να καταθέσετε τις μετοχές. Η θέση πρέπει να διορθωθεί σωστά έτσι ώστε, σε περίπτωση άσκησης, να ασκήσετε τις επιλογές σας τη στιγμή που ο αγοραστής σας σύντομης κλήσης ασκεί τις επιλογές της έτσι ώστε να μπορείτε να επωφεληθείτε από τη διαφορά μεταξύ των δύο τιμών άσκησης.

Ενώ η σύντομη θέση σας παρέχει προστασία, θα μπορούσε επίσης να είναι μια ευθύνη σε περίπτωση που η τιμή των μετοχών κινείται πολύ πάνω από τις δύο τιμές απεργίας και έχετε το απόθεμά σας απομακρυσμένο από εσάς και δεν μπορείτε να το πουλήσετε στην ανοικτή αγορά για πολύ υψηλότερα κέρδη.

Ο κατώτατος ορίζοντας

Για τους εμπόρους με μια μακροπρόθεσμη προβολή, η αγορά μιας επιλογής αγοράς σε ένα απόθεμα είναι ένας τρόπος να επωφεληθείτε. Μια στρατηγική επιλογής κλήσεων με εξαπλωμένο ταύρο μπορεί να βοηθήσει στην παροχή αντιστάθμισης, καθώς ο έμπορος πωλεί επίσης μια επιλογή αγοράς στο ίδιο απόθεμα, με την ίδια ημερομηνία λήξης αλλά υψηλότερη τιμή προειδοποίησης, για να καλύψει το αρχικό κόστος και να παράσχει αντισταθμιστικό αποτέλεσμα. Ωστόσο, αυτή δεν είναι μια στρατηγική χωρίς κινδύνους.