Σύμφωνα με το ΔΝΤ, η παγκόσμια οικονομία είναι ιδιαίτερα ευάλωτη. Το ΔΝΤ ανησυχεί ακόμη για το γεγονός ότι έχει ζητήσει από τη G20 να συντονίσει ένα σχέδιο για την προστασία των πιο ευάλωτων εθνών. Δεν είναι η πρώτη φορά που συνέβη αυτό, αλλά οι σημερινές συνθήκες είναι πολύ διαφορετικές.

Οι προσδοκίες του ΔΝΤ για το 2016

Το ΔΝΤ μείωσε πρόσφατα τις προβλέψεις για την παγκόσμια ανάπτυξη του 2016 σε 3,4% από 3,6%. Αυτή η προβολή θα μπορούσε τελικά να αποδειχθεί υψηλή, και οι περαιτέρω υποβαθμίσεις δεν θα πρέπει να υποφέρουν από κανέναν καθ 'όλη τη διάρκεια του έτους.

Το ΔΝΤ επισημαίνει αρκετούς βασικούς λόγους που πρέπει να ανησυχούν: η μείωση των τιμών του πετρελαίου, η ανάπτυξη της Κίνας με τους χαμηλότερους ρυθμούς της σε 25 χρόνια, η γεωπολιτική και η έξοδος από την εξαιρετικά ευνοϊκή νομισματική πολιτική των Ηνωμένων Πολιτειών Κράτη μέλη. "

Η Κίνα είναι βασικός παράγοντας εδώ, επειδή υπήρξε η μεγαλύτερη κινητήρια δύναμη της παγκόσμιας ανάπτυξης εδώ και πολλά χρόνια. Επιπλέον, πολλές χώρες εξάγουν στην Κίνα. Εάν η οικονομία της Κίνας επιβραδύνεται, τότε και οι οικονομίες όλων εκείνων των χωρών εξαγωγής, οι οποίες στη συνέχεια έχουν τη δυνατότητα να οδηγήσουν σε παγκόσμια μόλυνση. Είναι πιθανό ότι είμαστε ήδη στην αρχή αυτής της φάσης, αλλά δεν έχει ακόμη γίνει φανερό.

Το ΔΝΤ αναμένει αύξηση του ΑΕγχΠ της Κίνας στο 6,3% για το 2016, ακολουθούμενη από 6% το 2017. Η οικονομία της Κίνας αυξήθηκε σε κλιπ 6,9% το 2015. Επομένως, αν το Το ΔΝΤ είναι σωστό ή ακόμα και πιο κοντά στο να είναι σωστό, τότε η οικονομία της Κίνας επιβραδύνεται, όχι επιταχύνοντας. Αυτό, χωρίς αμφιβολία, θα έχει αρνητικό αντίκτυπο στην παγκόσμια ανάπτυξη. Πρέπει επίσης να λάβετε υπόψη ότι οι οικονομικοί αριθμοί της Κίνας δεν ρυθμίζονται, πράγμα που σημαίνει ότι η Κίνα θα μπορούσε ουσιαστικά να αναπτυχθεί σε κλιπ 4% και κανείς δεν θα το γνώριζε. Το ΔΝΤ αναμένει ότι η επανεξισορρόπηση της Κίνας θα πάρει χρόνο για να ξεπεράσει. Δυστυχώς, αυτό θα έχει αρνητικές επιπτώσεις σε άλλες αναδυόμενες αγορές.

Όσον αφορά τις χαμηλότερες τιμές του πετρελαίου, αυτό αφορά την υπερπροσφορά και τη μειωμένη ζήτηση, η τελευταία αφορά την Κίνα. Στις περισσότερες περιπτώσεις, η μείωση των τιμών του πετρελαίου οδηγεί σε αυξημένη ζήτηση, αλλά αυτό δεν συμβαίνει σήμερα, λόγω της γήρανσης του πληθυσμού και τόσο μεγάλου χρέους σε όλο τον κόσμο τα τελευταία έξι χρόνια. Αυτό έχει οδηγήσει στην ανάγκη αποδέσμευσης και η αειφόρος ανάπτυξη και η απομόχλευση δεν συμβαδίζουν.

Η γεωπολιτική είναι απρόβλεπτη. Επομένως, δεν μπορούν να γίνουν ισχυρισμοί με βάση την πεποίθηση.

Στις Ηνωμένες Πολιτείες, η νομισματική πολιτική έχει οδηγήσει σε υπερβολικά χρέη και σε στρεβλώσεις των τιμών των περιουσιακών στοιχείων. Δεν υπάρχει καμία εγγύηση για το τι θα κάνει στη συνέχεια η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, αλλά σύμφωνα με το ΔΝΤ, αυτή η ιδιαίτερα ευνοϊκή νομισματική πολιτική έχει τελειώσει.

Το μεγαλύτερο φωτεινό σημείο που βλέπει το ΔΝΤ είναι η Ινδία, αλλά η Ινδία δεν αναμένεται να λειτουργήσει ως ένας κατακόρυφος καταλύτης για την παγκόσμια οικονομία στο άμεσο μέλλον λόγω της αρνητικής επίδρασής της από την Κίνα.

Το ΔΝΤ βλέπει μερικές πιθανές ιστορικές ανακατατάξεις, όπως η Βραζιλία, η Ρωσία και η Μέση Ανατολή, οι οποίες έχουν υποστεί οικονομικές δυσχέρειες.

Νομισματικό κίνητρο: Τότε και τώρα

Το 2009, το ΔΝΤ ζήτησε συντονισμένη προσπάθεια για την πρόληψη μιας παγκόσμιας κατάθλιψης. Πήραν αυτό που ήθελαν χάρη στην ύπαρξη πολλών πυρομαχικών κεντρικής τράπεζας, γνωστών και ως "πολλά περιθώρια για κίνηση. "Όλα αυτά πραγματικά ήταν να αναβάλει το αναπόφευκτο και έκανε την κατάσταση χειρότερη λόγω των επιπέδων χρέους ρεκόρ. Όλο αυτό το χρέος πρέπει να μειωθεί, και η παγκόσμια οικονομία δεν θα μπορέσει να διατηρήσει την ανάπτυξη όπως αυτό προκύπτει.

Εάν ελπίζετε για ένα άλλο σχέδιο διάσωσης, μπορεί να έχετε τύχη, απλώς και μόνο επειδή δεν υπάρχει αρκετός χώρος για κίνηση. Πέντε κεντρικές τράπεζες σε όλο τον κόσμο έχουν επιχειρήσει αρνητικά επιτόκια, αλλά μέχρι στιγμής έχουν αποτύχει. Αυτό αφήνει πολύ λίγες επιλογές στο τραπέζι. Το ΔΝΤ ζητεί δημόσιες επενδύσεις, αλλά αυτό δεν θα έχει βιώσιμο αντίκτυπο. Η μόνη λογική επιλογή είναι να πάρουμε τώρα το φάρμακο με την ομαλοποίηση των επιτοκίων. αφήστε τη χρηματιστηριακή αγορά να απαλλαγεί από τους ηττημένους, γεγονός που θα αυξήσει το μερίδιο αγοράς για τους νικητές. αρχίζουν να επιβραβεύουν τους αποταμιευτές περισσότερο από τους κερδοσκόπους. και να εξοφλήσουμε τα χρέη μας για τη μακροχρόνια μεταφορά, η οποία θα κάνει την επόμενη έκρηξη οργανική.

Η κατώτατη γραμμή

Το ΔΝΤ αισθάνεται ότι η παγκόσμια οικονομία είναι ιδιαίτερα ευάλωτη. Το ΔΝΤ δεν απελευθερώνει μια τέτοια δήλωση, εκτός εάν οι βασικές συνθήκες είναι ανησυχητικές. Διαπιστώσαμε πρόσφατα εξαιρετικά μεγάλη αστάθεια στις αγορές. Η ακραία μεταβλητότητα συνήθως προηγείται των συγκρούσεων στην αγορά. Αυτό δεν σημαίνει ότι η χρηματιστηριακή αγορά θα καταρρεύσει. Ωστόσο, είναι λόγος προσοχής.

Ο Dan Moskowitz είναι μακρύς / σύντομος, αλλά καθαρός μικρός από την αγορά.