Υπάρχει μια φούσκα (που μερικές φορές ονομάζεται φούσκα περιουσιακών στοιχείων, χρηματοοικονομική φούσκα ή φούσκα των επενδύσεων) όταν οι τιμές αγοράς των περιουσιακών στοιχείων μιας συγκεκριμένης κατηγορίας υπερβαίνουν κατά πολύ την πραγματική αξία αυτών των περιουσιακών στοιχείων. Αυτές οι διογκωμένες τιμές είναι ασταθείς και τελικά μειώνονται δραματικά. (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τις φυσαλίδες, βλέπε 5 βήματα μιας φούσκας )

TUTORIAL: Κούρσες αγοράς: Εισαγωγή

Δεκάδες φυσαλίδες έχουν διογκωθεί και ξεσπάσουν κατά τη διάρκεια του ιστορικού. Ενώ κάποιες φυσαλίδες φαίνεται να είναι εφάπαξ γεγονότα, ορισμένοι κλάδοι έχουν δει φυσαλίδες μορφή επανειλημμένα, με τους επενδυτές φαινομενικά ποτέ δεν μαθαίνουν από λάθη του παρελθόντος. Ας εξετάσουμε μερικές από αυτές τις βιομηχανίες και αυτό που φαίνεται να τους κάνει να είναι φουσκωμένοι.

Πολύτιμα μέταλλα

Σε περιόδους οικονομικής αναταραχής, πολλοί επενδυτές βλέπουν τα πολύτιμα μέταλλα ως περιουσιακά στοιχεία με εγγενή μακροπρόθεσμη αξία. Στο παρελθόν, ο χρυσός χρησιμοποιήθηκε ως νόμισμα ή χρησιμοποιήθηκε για να υποστηρίξει την αξία του χαρτονομίσματος. σήμερα δεν είναι νόμιμο χρήμα στις Ηνωμένες Πολιτείες, αλλά εξακολουθεί να έχει πολύτιμες χρήσεις ως εμπόρευμα στην κατασκευή κοσμημάτων, διακόσμηση, οδοντοτεχνία, κατασκευή ηλεκτρονικών ειδών και ιατρική επειδή είναι ελκυστική, εύκαμπτη και ανθεκτική.

Σε όλη την ιστορία, οι τιμές του χρυσού ήταν σε μεγάλο βαθμό σταθερές. Η μέση τιμή της ανά ουγγιά το 1833 ήταν 18 δολάρια. 93. Το τίμημα της δεν πληρώθηκε μέχρι το 1919, όταν σημείωσε ελαφρά αύξηση στα 19 δολάρια. 95 την ουγγιά. Μέχρι το 1967, η τιμή του αυξήθηκε και μειώθηκε σταδιακά, φτάνοντας στο ανώτατο όριο των περίπου 35 δολαρίων. Το 1968, η κυβέρνηση του Ηνωμένου Βασιλείου αποφάσισε ότι το χαρτονόμισμά της δεν θα υποστηριζόταν πλέον από χρυσό και η τιμή του μετάλλου άρχισε να αυξάνεται σημαντικά. Στα τέλη της δεκαετίας του 1970, οι τιμές του χρυσού άρχισαν να αυξάνονται ραγδαία και μέχρι το 1980, αυξήθηκαν στα 615 δολάρια. 00 μια ουγγιά, αλλά γρήγορα έπεσε και σε μεγάλο βαθμό κυμάνθηκε στα 300 δολάρια για τα επόμενα 20 χρόνια. Όχι μόνο μέχρι το 2006-2007 οι τιμές επιστρέφονταν στο υψηλό 1980, το 2011, ο χρυσός έφτασε τα $ 1, 500 την ουγγιά.

Όπως ο χρυσός, το ασήμι θεωρείται επίσης ασφαλές κατάστημα αξίας κατά τη διάρκεια δύσκολων καιρών. Έχει επίσης πολλές χρήσεις τόσο στα βιομηχανικά όσο και στα καταναλωτικά αγαθά. Από το 1975, φαίνεται ότι υπήρχαν δύο φυσαλίδες σε ασήμι: ένα που κορυφώθηκε στα 49 δολάρια. 45 το 1980 και ένα που ξεκίνησε στα τέλη της δεκαετίας του 2000 και εξακολουθούσε να φουσκώνει κατά τη στιγμή της δημοσίευσης. Μετά την απότομη αύξηση του 1980, η τιμή του αργύρου υποχώρησε σε περίπου 5 δολάρια το 1982. Κινείται γύρω από αυτό το επίπεδο μέχρι το 2004, όταν άρχισε να ανεβαίνει ξανά.

Τα πολύτιμα μέταλλα πρέπει να εξορύσσονται από τη γη. δεν μπορούν να κατασκευαστούν. Ορισμένα μέταλλα είναι πιο σπάνια από άλλα, αλλά σε γενικές γραμμές, η περιορισμένη προσφορά τους συμβάλλει στη στήριξη των τιμών τους. Τα πολύτιμα μέταλλα μπορούν επίσης να λειτουργήσουν ως αντιστάθμιση έναντι του πληθωρισμού. (

Νέες Τεχνολογίες

Οι επενδυτές σε όλη την ιστορία έχουν γίνει υπερβολικά ενθουσιασμένοι από τις προοπτικές της νέας τεχνολογίας.Ξέρετε τι συνέβη με τις μετοχές του Διαδικτύου στα τέλη της δεκαετίας του 1990 και τις αρχές της δεκαετίας του 2000, αλλά γνωρίζετε για τις τεχνολογικές φούσκες που προηγήθηκαν της φούσκας dot-com;

Η βιομηχανία σιδηροδρόμων παρέχει ένα πρότυπο παράδειγμα μιας φούσκας νέας τεχνολογίας. Ο πρώτος σιδηρόδρομος ξεκίνησε τη λειτουργία του το 1825. Στη δεκαετία του 1840 ξεκίνησε μια γρήγορη πορεία στις τιμές των μετοχών της εταιρείας σιδηροδρόμων. Η μέση τιμή των μετοχών σιδηροδρόμων διπλασιάστηκε στο Ηνωμένο Βασίλειο για μια περίοδο τριών ετών. μια συντριβή ακολούθησε τον Οκτώβριο του 1845.

Μια φούσκα τηλεγράφου ακολούθησε τη φούσκα των σιδηροδρόμων. Στο βιβλίο του "Pop! Why Bubbles Great for the Economy", ο Daniel Gross γράφει ότι από το 1846 έως το 1852, οι Ηνωμένες Πολιτείες είδαν αύξηση των τηλεγραφικών μιλίων από 2.000 σε 23.000. τις τιμές και τις εταιρείες τηλεγραφίας σε δεξαμενή, με εξαίρεση την Western Union. Οι επενδυτές σε εταιρείες όπως η εταιρεία Telegraph του Illinois & Mississippi Telegraph και η People Telegraph έχασε μεγάλες επενδύσεις.

Υπάρχουν ορισμένες ενδείξεις ότι η πράσινη τεχνολογία (όπως οι ηλιακοί συλλέκτες, οι ανεμογεννήτριες και τα βιοκαύσιμα) και τα κοινωνικά μέσα (όπως το Facebook, το LinkedIn και το Groupon) θα μπορούσαν να είναι οι φυσαλίδες του μέλλοντος. Η Goldman Sachs αξιολόγησε το Facebook στα 50 δισεκατομμύρια δολάρια τον Ιανουάριο του 2011. τον Ιούνιο του 2011, το CNBC ανέφερε ότι η εταιρεία θα μπορούσε να αποτιμηθεί σε 100 δισεκατομμύρια δολάρια σε δημόσια εγγραφή του 2012. Και οι δύο κατηγορίες νέων τεχνολογιών υπόσχονται να αλλάξουν τον κόσμο και να έχουν τους επενδυτές σε μια φρενίτιδα παρά το γεγονός ότι είναι σχετικά νέα και ανυπολόγιστα. (Οι καινοτομίες στην ενέργεια και την κατανάλωση αυξάνονται καθώς οι εταιρείες τις υιοθετούν για να μειώσουν το κόστος.)

Συλλεκτικά

Ενώ δεν είναι τεχνικά μια βιομηχανία, τα συλλεκτικά αντικείμενα αποτελούν μια κατηγορία καταναλωτικά αγαθά που οδηγούνται μερικές φορές σε παράλογες υψηλές τιμές που αργότερα καταρρέουν.

Σε άρθρο του Ιουνίου 1999 στο Εβδομαδιαίο Πρότυπο , ο Τζόναθαν Β. Τελευταία περιγράφει τη φούσκα κόμικς που φουσκώνει σε όλη τη δεκαετία του 1980. Νέα κόμικς εκτιμήθηκαν πολύ πιο πάνω από τις τιμές κάλυψης τους εντός μηνών από την απελευθέρωσή τους. τα περίφημα back issues πουλήθηκαν για δεκάδες χιλιάδες δολάρια σε δημοπρασίες στα Christie's και Sotheby's. Οι παραγωγοί κόμικς δημιούργησαν δεκάδες νέες σειρές και αυξήθηκαν οι τιμές των κόμικς και δημιουργήθηκαν νέα καταστήματα κωμικών βιβλίων σε ολόκληρη τη χώρα. Όταν η φούσκα ξέσπασε το 1993, οι τιμές των κωμικών βιβλίων έπεσαν κατακόρυφα, τα καταστήματα κλειστά και οι εταιρείες κωμικών βιβλίων αύξησαν την παραγωγή τους. Το Marvel αρχειοθετείται ακόμη και για πτώχευση το 1996. Η αξία των πιο διάσημων ζητημάτων κόμικς έχει ανακάμψει από τη συντριβή, αλλά η βιομηχανία κωμικών βιβλίων παραμένει θεμελιωδώς αλλαγμένη. Οι πωλήσεις των κομητικών βιβλίων συνέχισαν να μειώνονται, αν και τα στοιχεία δράσης και οι ταινίες που βασίζονται σε θέματα κόμικς έχουν αποδώσει καλά. (Μια κεφαλαιουχική εταιρεία μπορεί να προσφέρει μεγάλες ευκαιρίες για καταλαβαίνωτους επενδυτές.

Η δεκαετία του 1980 είδε επίσης τη δημιουργία μιας φούσκας σε κάρτες μπέιζμπολ. Ο αναλυτής μετοχών αξίας και ο οικονομικός συντάκτης Tracey Ryniec περιγράφει τη φούσκα κάρτας μπέιζμπολ στην ιστοσελίδα της Tracey's Market Update. Οι κάρτες Rookie άρχισαν να προσελκύουν ολοένα και υψηλότερες τιμές, ειδικά την κάρτα του Topk του 1953 Mickey Mantle, η οποία πωλήθηκε για $ 46,750 σε δημοπρασία της Sotheby's, σύμφωνα με το άρθρο New York Times του 1992.Η αύξηση της κάρτας αυξήθηκε, οι εμφανίσεις της κάρτας μπέιζμπολ άρχισαν να εμφανίζονται παντού και τα καταστήματα καρτών μπέιζμπολ πολλαπλασιάστηκαν. Οι αξίες των νέων καρτών αυξήθηκαν και μειώθηκαν με την απόδοση των παικτών. οι κάρτες που αγοράστηκαν ως μέρος ενός πακέτου 25 λεπτών μπορούσαν να πωληθούν για $ 100 εάν ένας παίκτης πέτυχε και η κάρτα ήταν σε άριστη κατάσταση. Τελικά, πάρα πολλές νέες κάρτες πλημμύρισαν την αγορά, οι τιμές των καρτών μειώθηκαν και οι άνθρωποι έχασαν το ενδιαφέρον τους. η φούσκα ξέσπασε στα μέσα της δεκαετίας του 1990.

Τα μωρά Beanie - μικρά βελούδινα ζώα που παρήχθησαν από την εταιρεία Ty - ήταν μια τρέλα στα μέσα μέχρι τα τέλη της δεκαετίας του 1990. Πρώτα έγιναν διαθέσιμα το 1994 και λιανικά πωλήθηκαν για $ 5 έως $ 7 ανά μετοχή. Η εταιρεία ήταν σε θέση να καλλιεργήσει έναν αέρα έλλειψης για τα παιχνίδια, παρά τη μαζική παραγωγή τους, πωλώντας τα μόνο μέσω ειδικών καταστημάτων παιχνιδιών και κατάστημα δώρων αντί μέσω μαζικών λιανοπωλητών, μεταβάλλοντας τις ποσότητες παραγωγής και περιοδικά αλλά απρόβλεπτα «συνταξιοδοτώντας» ή παύοντας παραγωγή ορισμένων αριθμών. Εκτός από τη σπανιότητα, κάθε βελούδινη φιγούρα είχε ένα όνομα που αποτυπώνεται στο εσωτερικό μιας πτυσσόμενης ετικέτας Ty που κρεμόταν από το αυτί του ζώου και η ετικέτα έπρεπε να είναι σε κατάσταση μέντας για να συλλέξει το παιχνίδι το κορυφαίο δολάριο. Σχεδόν όλοι αγόρασαν αυτά τα γεμιστά ζώα για την αντιληπτή συλλεκτική τους αξία και όχι ως παιχνίδια. Οι Beanies που πραγματικά ήταν σπάνιες έφεραν εκατοντάδες ή ακόμα και χιλιάδες δολάρια σε δημοπρασίες eBay κατά τη διάρκεια της έκρηξης. Ωστόσο, στις αρχές της δεκαετίας του 2000, οι άνθρωποι είχαν χάσει το ενδιαφέρον τους. Τα περισσότερα από τα παιχνίδια έγιναν άχρηστα.

Ακίνητα

Ο καθένας είναι εξοικειωμένος με την έννοια της φούσκας ακινήτων. Αυτό που μερικοί άνθρωποι δεν συνειδητοποιούν είναι ότι ενώ η φούσκα των ακινήτων του 2000 ήταν μοναδική στο μέγεθός της, δεν ήταν ένα μοναδικό φαινόμενο.

Στο άρθρο του New York Times , ο οικονομολόγος Robert Shiller γράφει για δύο από τις πρώτες φυσαλίδες ακινήτων στις Ηνωμένες Πολιτείες: τη φούσκα της δεκαετίας του 1830, η οποία κορυφώθηκε με τον πανικό του 1837 και μια μεγάλη κατάθλιψη και η φούσκα της γης της δεκαετίας του 1850, η οποία κορυφώθηκε με τον πανικό του 1857.

Ο John Simon περιγράφει τη φούσκα γης του 1880 στη Μελβούρνη της Αυστραλίας, στο άρθρο του "Τρεις αυστραλιανές φυσαλίδες τιμών ενεργητικού". Ο πλούτος που επιτεύχθηκε κατά τη διάρκεια των χρυσών βροχών σε συνδυασμό με τη βελτίωση των μεταφορών, των τηλεφώνων, της ηλεκτρικής ενέργειας και της αύξησης του πληθυσμού για να τροφοδοτήσει τη ζήτηση γης στα προάστια της Μελβούρνης. Από το 1874 έως το 1891, οι τιμές των κατοικιών σχεδόν διπλασιάστηκαν. Τότε οι τιμές μειώθηκαν κατά περισσότερο από το ήμισυ όσο αυξήθηκαν, κατά μέσο όρο. Σε ορισμένους τομείς, οι τιμές μειώθηκαν σημαντικά. (Για σχετική ανάγνωση, βλέπε Γιατί η αγορά κατοικιών Bubbles Pop )

Η Φλόριντα είδε μια φούσκα ακινήτων στη δεκαετία του 1920. FloridaHistory. org και το άρθρο της Linda K. Williams, "Νότια Φλόριντα: Μια σύντομη ιστορία" περιγράφουν την έκρηξη και την αποτυχία. Στις αρχές της δεκαετίας του 1900, ο πληθυσμός του κράτους αυξήθηκε δραματικά σε ποσοστά. Ένας άλλος παράγοντας που οδήγησε στη ζήτηση ήταν ότι τα ταξίδια έγιναν ευκολότερα και τα διαθέσιμα εισοδήματα είχαν αυξηθεί, έτσι ώστε οι Αμερικανοί να έρχονται στη Φλόριντα από οπουδήποτε στη χώρα για να αγοράσουν ακίνητα. Οι κερδοσκόποι επένδυσαν επίσης χωρίς να βάζουν ποτέ πόδι στην πολιτεία.Οι πορτοκαλεώνες και οι βάλτοι δημοπρατήθηκαν για την ανάπτυξη ακινήτων και οι τιμές αυξήθηκαν στα ύψη. Οι τιμές άρχισαν να μειώνονται το 1925 και η μοίρα της έκρηξης ήταν σφραγισμένη όταν ένας μεγάλος τυφώνας χτύπησε τον Σεπτέμβριο του 1926 και η Μεγάλη Ύφεση δεν ακολούθησε πολύ αργότερα.

Τι κάνει τα επιρρεπή στη φούσκα των ακινήτων; Φαίνεται ότι κάθε παράγοντας που μπορεί να συμβάλει σε μια φούσκα παίζει ρόλο στις φυσαλίδες των ακινήτων. Οι επενδυτές δανείζονται χρήματα με χαμηλά επιτόκια. χρησιμοποιούν μεγάλες ποσότητες μόχλευσης όταν αγοράζουν ακίνητα. κυβερνητικές πολιτικές όπως η έκπτωση φόρου επί των ενυπόθηκων δανείων και η κυβερνητική υποστήριξη των ενυπόθηκων δανείων κάνουν την ακίνητη περιουσία τεχνητά φθηνή. και όπως επεσήμανε ο Shiller και ο συνάδελφος οικονομολόγος George Akerlof στο άρθρο του του Απριλίου 2009 «Πώς» τα Spirits των ζώων «κατέστρεψαν την αγορά κατοικίας», οι επενδυτές μπορούν εύκολα να πεισθούν ότι οι αυξανόμενες τιμές των ακινήτων θα ανέβουν για πάντα, επειδή " η μεγάλη έκταση της γης, οι πιέσεις του πληθυσμού και η οικονομική ανάπτυξη πρέπει αναπόφευκτα να ωθήσουν τις τιμές των ακινήτων έντονα προς τα πάνω ». Η ακίνητη περιουσία φαίνεται να είναι μια ασφαλής, λογική επένδυση: τόσο οι ανεπτυγμένες όσο και οι μη αναπτυγμένες χώρες έχουν προφανείς και απτές χρήσεις όπως η εξορυκτική βιομηχανία, η γεωργία και η στέγαση.

Η κατώτατη γραμμή

Γιατί οι φυσαλίδες συνεχίζουν να επαναλαμβάνονται σε ορισμένες βιομηχανίες; Παρόλο που οι ιστορικές φυσαλίδες συχνά έχουν πολλά κοινά με τις σημερινές φυσαλίδες, οι επενδυτές συχνά πιστεύουν ότι τα πράγματα είναι διαφορετικά, ότι έχει σημειωθεί κάποιου είδους θεμελιώδης μετατόπιση, για να καταστεί η τελευταία εξέλιξη των τιμών μια μόνιμη αλλαγή. Οι επενδυτές που επιθυμούν να αποφύγουν να πέσουν θύματα μελλοντικών φυσαλίδων θα πρέπει να δουν τι συνέβη στο παρελθόν και να εξετάσουν το ενδεχόμενο ότι τίποτα δεν έχει αλλάξει. (Για σχετική ανάγνωση, ανατρέξτε στην ενότητα Η οδήγηση της φούσκας αγοράς: Μην δοκιμάστε αυτό στο σπίτι. )