α:

Το ασφάλιστρο κινδύνου μετοχών συσχετίζεται αρνητικά με το βασικό επιτόκιο της Federal Reserve. Όταν το βασικό επιτόκιο μειώνεται, το ασφάλιστρο κινδύνου μετοχικού κεφαλαίου αυξάνεται. το ασφάλιστρο κινδύνου μετοχικού κεφαλαίου μειώνεται όταν το βασικό επιτόκιο αυξάνεται.

Το ασφάλιστρο κινδύνου μετοχών είναι η απόδοση ενός αποθέματος μετά την αφαίρεση του ποσοστού άνευ κινδύνου, το οποίο προέρχεται από το βασικό επιτόκιο της Federal Reserve. Το βασικό επιτόκιο είναι ένα από τα εργαλεία που χρησιμοποιεί η Federal Reserve για την τόνωση της οικονομικής ανάπτυξης ή την καταπολέμηση των πληθωριστικών δυνάμεων. Αλλάζοντας το κόστος του χρήματος μέσω των επιτοκίων, η Federal Reserve μπορεί να προσαρμόσει την προσφορά χρήματος για να βρει τη βέλτιστη ισορροπία μεταξύ σταθερών χρηματοοικονομικών συνθηκών, απασχόλησης και πληθωρισμού.

Ένα επιθυμητό αποτέλεσμα της μείωσης του βασικού επιτοκίου είναι η αύξηση των τιμών των περιουσιακών στοιχείων και η τόνωση των δαπανών και των επενδύσεων. Η μείωση των επιτοκίων καθιστά το ασφάλιστρο κινδύνου μετοχικού κεφαλαίου πιο ελκυστικό, οδηγώντας σε μεγαλύτερες εισροές σε μετοχές και σε άλλα περιουσιακά στοιχεία πιο επικίνδυνα. Είναι επίσης διογκούμενο για τις τιμές των μετοχών, καθώς οι χαμηλότεροι συντελεστές οδηγούν σε αυξημένες αγορές μετοχών, μερίσματα, επεκτάσεις και συγχωνεύσεις. Με τη σειρά του, αυτό καθιστά το ασφάλιστρο κινδύνου μετοχικού κεφαλαίου ακόμα πιο ελκυστικό.

Ένα παράδειγμα αυτής της αρνητικής σχέσης ανάμεσα στο ασφάλιστρο κινδύνου μετοχικού κεφαλαίου και το βασικό επιτόκιο μπορεί να δει στις Ηνωμένες Πολιτείες μετά τη μεγάλη ύφεση. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ μείωσε το βασικό επιτόκιο στο μηδέν σε μια προσπάθεια να τονώσει την ανάπτυξη. Ο μηδενικός κίνδυνος μειώθηκε στο μηδέν, καθιστώντας τις μετοχές ελκυστικότερη επενδυτική επιλογή.

Αυτό αποδείχθηκε ένα ισχυρό μήνυμα. η χρηματιστηριακή αγορά τριπλασιάστηκε τα επόμενα έξι χρόνια. Λόγω του χαμηλού πληθωρισμού, ο μηδενικός συντελεστής απόδοσης παρέμεινε στο μηδέν κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, με αποτέλεσμα τη συνεχή επέκταση του ασφαλίστρου κινδύνου μετοχικού κεφαλαίου.