Το Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν της Κίνας (ΑΕΠ) αυξήθηκε κατά 6,9% το τρίτο τρίμηνο, ανακοίνωσε η κυβέρνηση τη Δευτέρα, η φτωχότερη εμφάνιση από το 2009 για τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο. Οι αναλυτές ανέμεναν αύξηση 6,9%, ενώ ο επίσημος στόχος του Πεκίνου είναι 7,0%.

Οι αντιδράσεις στα αποτελέσματα είναι μικτές, αντανακλώντας την αυξανόμενη αβεβαιότητα σχετικά με την πραγματική οικονομική απόδοση της Κίνας. Το μεγαλύτερο ETF China-tracking, το iShares China Large Cap ETF (FXI FXIiSh Κίνα Lg-Cp46. 45 + 0. 37% δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 1% νωρίς το απόγευμα. Το iShares MSCI Australia ETF (EWA EWAiShs MSCI Au22,94 + 0,39% που δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ) είναι κάτω από 0,9%, αντανακλώντας την εξάρτηση της χώρας από τα ορυχεία για εξαγωγή στην κινεζική αγορά. Η μείωση στο Ταμείο Παρακολούθησης Index Commodity Index (DBC DBCPwrShs DB Cmdty Idx16, 53 + 1, 91% που δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ) είναι πιο απότομη, στο 1,6% αντανακλώντας τον ρόλο της Κίνας στην άνοδο των τιμών των βασικών εμπορευμάτων κατά τη διάρκεια των διψήφιων ετών ανάπτυξης. Τώρα που αυτές οι μέρες φαίνεται ότι έχουν τελειώσει, το ερώτημα είναι πώς ο κόσμος θα αντιμετωπίσει μια επιβράδυνση της Κίνας.

AD:

Μετακινηθείτε πάνω στο γράφημα για να δείτε δεδομένα.

Όχι σκληρή προσγείωση

Μια αφήγηση μας λέει ότι το χειρότερο έχει αποφευχθεί για τώρα. Καμία οικονομία δεν είναι μια αέναη μηχανή κίνησης, με ρυθμό ανάπτυξης 10% για απεριόριστο χρονικό διάστημα. αν και η Κίνα φαίνεται να αμφισβητεί αυτή την υπόθεση για λίγο. Τελικά η όρεξη της χώρας για πρώτες ύλες υποχώρησε. Σε κάποιο σημείο μετά από αυτό, η Κίνα θα μεταβαίνονταν από μια οικονομία παραγωγής και εξαγωγής που εξαρτάται από τις εξωτερικές επενδύσεις σε μια οικονομία που οδηγείται από την εγχώρια κατανάλωση. Τι θα συνέβαινε κατά τη διάρκεια της μετάβασης έχει προκαλέσει ανησυχίες σε μερικούς επενδυτές, θα μπορούσε μια «σκληρή προσγείωση» στην Κίνα να οδηγήσει σε παγκόσμια ύφεση;

Δεδομένου ότι οι υπερθερμανθείσες χρηματιστηριακές αγορές της Κίνας βυθίστηκαν το καλοκαίρι και η κυβέρνηση τσακίστηκε πάνω από το νόμισμά της, υποτιμώντας και στη συνέχεια υποστηρίζοντας σχεδόν ταυτόχρονα το γουάν, ο κόσμος είδε με αυξανόμενη ανησυχία. Σε αυτό το πλαίσιο, το 6,9% είναι αρκετά καλό. Μια αργή ολίσθηση σε "κανονικούς" ρυθμούς ανάπτυξης χωρών είναι ακριβώς αυτό που διέταξαν οι αγορές. Πολύ καλύτερα από μια απότομη πτώση ή μια πλήρη συστολή, ακολουθούμενη από την έκδοση του TARP στο Πεκίνο.

AD:

Πάρα πολύ ήσυχη

Μια άλλη εκτίμηση είναι ότι το 6,9% δεν είναι μόνο αρκετά καλό - είναι πολύ καλό. Οι κινεζικές αρχές τοποθετούν πολλά από τα μεγέθη του ΑΕΠ και πολλοί παρατηρητές υποπτεύονται ότι κάποια λογιστική Orwellian εργάζεται εδώ: 2 + 2 = 6. 9.

Αυτή η υποψία δεν είναι η ουσία των θεωριών συνωμοσίας ή η απλή Sinophobia. Το 2007, όταν ο πρωθυπουργός Li Keqiang ήταν γραμματέας της βόρειας επαρχίας Λιαονίνγκ, είπε στον υ.Σ. Διπλωμάτες ότι τα στοιχεία του ΑΕΠ είναι "ανθρωπογενή". πρόσθεσε ότι προτιμά να εξετάζει την κατανάλωση ηλεκτρικού ρεύματος, τον όγκο του φορτίου των σιδηροδρόμων και τον τραπεζικό δανεισμό ώστε να αποκτήσει μια ακριβή αίσθηση ανάπτυξης. Το WikiLeaks δημοσίευσε το καλώδιο αυτό το 2010. Η αξιοσημείωτη ταχύτητα με την οποία η Κίνα συντάσσει τα στοιχεία του ΑΕΠ υποδηλώνει επίσης ότι υπάρχει τόσο πολύ δημιουργικό γράψιμο που εμπλέκεται με την αριθμητική κρίση.

Ο Danny Gabay, συν-διευθυντής της Fathom Consulting, δήλωσε στο BBC Radio 4 ότι δεν πιστεύει στον επίσημο αριθμό "καθόλου" και εκτιμά ότι ο ρυθμός ανάπτυξης του 3% ("όχι δικά μέτρα που προτιμάτε. Αυτό ακούγεται τρομακτικό, αλλά η ερώτηση είναι: ποιος είναι ο πραγματικός αριθμός για τα προηγούμενα τρίμηνα; Εάν η λογιστική από το fiat επιστρέφει τουλάχιστον στο 2007, μιλάμε για 3% κάτω από περίπου 7%, ή 3% κάτω από περίπου 3,5%; Ο Gabay υποδεικνύει ότι η πτώση είναι απότομη, συγκρίνοντας την κατάσταση της Κίνας με την Αμερική το 2007 και την Ιαπωνία το 1990, αλλά δεν δίνει ρητά το 3% στο πλαίσιο.

Σχεδιαζόμενη Οικονομία

Καθώς η απελευθέρωση της αγοράς μετοχών της Κίνας αυτό το καλοκαίρι έχει δείξει, το Πεκίνο είναι απρόθυμο να επιτρέψει στην Κίνα να μεταβεί πλήρως στην οικονομία της αγοράς. Οι εγχώριοι επενδυτές συνειδητοποιούν έντονα τον ρόλο της κυβέρνησης στη στήριξη και την άντληση χαλαρών αγορών και είναι λογικό να περιμένουμε έναν κύκλο δημοσιονομικών κινήτρων μετά τους αριθμούς ΑΕΠ της Δευτέρας. Οι κινεζικές μετοχές ενδέχεται να αυξηθούν τις προσεχείς εβδομάδες, αλλά μόνο οι πιο ατρόμητοι επενδυτές θα πρέπει να προσπαθήσουν να επωφεληθούν από την κυβερνητική παρέμβαση. Η ιστορία του Πεκίνου, από την άποψη αυτή, τελικά δεν είναι τέλεια.

Ο Xi Jinping γνωρίζει την αντίληψη ότι το Πεκίνο διαχειρίζεται την οικονομία και λαμβάνει μέτρα για να το διαλύσει. Καθώς ξεκινά μια κρατική επίσκεψη στο Ηνωμένο Βασίλειο, ο ηγέτης της Κίνας έδωσε μια σπάνια γραπτή συνέντευξη στο

Reuters . Σε αυτό αναγνωρίζει τα οικονομικά προβλήματα της Κίνας, συνδέοντάς τα με τις "ανεπαρκείς επιδόσεις της παγκόσμιας οικονομίας". Υποσχέθηκε "οικονομικές μεταρρυθμίσεις προσανατολισμένες στην αγορά σύμφωνα με το νόμο" και "καλλιέργεια μιας ανοικτής και διαφανούς κεφαλαιαγοράς που απολαμβάνει μακροπρόθεσμη, σταθερή και υγιή ανάπτυξη". Το συναίσθημα δεν θα μπορούσε να είναι πιο φιλικό προς τους επενδυτές, αλλά όπως και με τα μεγέθη ανάπτυξης, το ερώτημα είναι αν θα το πιστέψουμε. Η κατώτατη γραμμή

Η σχέση μεταξύ της πραγματικής ανάπτυξης της Κίνας και των επίσημων αριθμών είναι αβέβαιη. Πάνω απ 'οτιδήποτε, ο επίσημος ρυθμός ανάπτυξης υποδηλώνει τις προθέσεις του Πεκίνου, και σε αυτή την περίπτωση, μπορεί να είναι περαιτέρω οικονομικά κίνητρα. Αν και αυτό θα μπορούσε να δώσει βραχυπρόθεσμη ώθηση, οι μακροπρόθεσμες επιπτώσεις της επιβράδυνσης της Κίνας παραμένουν ασαφείς. Οι τιμές των βασικών προϊόντων και οι χώρες που προμηθεύουν πρώτες ύλες στην Κίνα θα συνεχίσουν να υποφέρουν. Το χειρότερο σενάριο της παγκόσμιας ύφεσης, δυστυχώς, εξακολουθεί να είναι μια πιθανότητα.