Ενώ οι περισσότερες ειδήσεις καλύπτουν τον αθλητισμό και την πολιτική σε μια ευρέως διαισθητική γλώσσα που εξυπηρετεί ένα ευρύ κοινό, οι ειδήσεις της χρηματιστηριακής αγοράς συνήθως παραδίδονται σε μια πιο μορφωμένη, εύπορη δημογραφική ομάδα που υποτίθεται ότι είναι καλά Επενδύοντας στη φρασεολογία - ακόμα περισσότερο στις αναφορές που αναφέρουν τις τριμηνιαίες και ετήσιες επιτυχίες μιας εταιρείας που διαπραγματεύεται δημόσια.

Προκειμένου να κατανοήσουμε καλύτερα αυτό που διαβάζετε, θα διερευνήσουμε σύντομα τους όρους που συναντάτε συχνά στα νέα της αγοράς - ειδικά όταν μια εταιρεία ανακοινώνει τα κέρδη της. Αυτό το άρθρο θα επεξηγήσει πού θα δείτε αυτές τις λέξεις, τι σημαίνουν και τι θέτουν για μια εταιρεία, χρησιμοποιώντας αποσπάσματα από μια έκθεση ειδήσεων κερδών που καλύπτει μια φανταστική εταιρεία, Hemlock Incorporated.

Η Hemlock Incorporated ανακοίνωσε τα οικονομικά αποτελέσματα για το οικονομικό έτος 2016 μετά την ολοκλήρωση των αγορών, αναφέροντας τα κέρδη ανά μετοχή μη μετοχών GAAP ανά μετοχή των 67 σεντ, δηλαδή αύξηση 17% από το τελευταίο τρίμηνο, σε συνδυασμό με καθαρό εισόδημα 250 εκατομμυρίων δολαρίων, από 235 εκατομμύρια δολάρια. Οι προβλέψεις κερδών από την Hemlock Incorporated έπεσαν εντός εύρους, με το EBITDA, τα καθαρά έσοδα από συνεχιζόμενες δραστηριότητες και τις ελεύθερες ταμειακές ροές πέρα ​​από τα ανώτερα επίπεδα των αντίστοιχων περιοχών καθοδήγησης.

Τα κυριότερα στοιχεία του δεύτερου τριμήνου του 2016 περιλαμβάνουν:

Μετρητά και ταμειακά ισοδύναμα

ύψους 128 εκατομμυρίων δολαρίων.

• EBITDA αύξηση κατά 19% από το πρώτο τρίμηνο.
• Δωρεάν ταμειακή ροή των 35 εκατομμυρίων δολαρίων, από τα $ 32 του πρώτου τριμήνου. 7 εκατομμύρια
• Το συνολικό χρέος αυξήθηκε από 95 εκατομμύρια δολάρια σε 100 εκατομμύρια δολάρια.
• Εντούτοις, παρά το κέρδος 17% του EPS, η Hemlock Incorporated έχασε πολύ χαμηλότερα από τα εκτιμώμενα κέρδη των analysts κατά 71 σεντς. Σε συνδυασμό με το αυξανόμενο συνολικό χρέος του Hemlock, ορισμένοι αναλυτές αφήνουν αμφιβολίες για την ικανότητα της εταιρείας να εξυπηρετεί το χρέος της προς τα εμπρός.

4 Κοινά όρια

Το καθαρό εισόδημα με τον πιο βασικό ορισμό αναφέρεται στα συνολικά κέρδη ή τα κέρδη μιας εταιρείας. Με απλά λόγια, το καθαρό εισόδημα είναι η διαφορά που υπολογίζεται όταν αφαιρούνται όλα τα έξοδα (συμπεριλαμβανομένων των φορολογικών εξόδων) από τα έσοδα. Όταν το καθαρό εισόδημα μιας εταιρείας αυξάνεται, είναι συνήθως αποτέλεσμα είτε της αύξησης των εσόδων είτε της μείωσης των εξόδων. Είναι αυτονόητο ότι η αύξηση του καθαρού εισοδήματος θεωρείται γενικά ως θετικό πράγμα και επηρεάζει την απόδοση του αποθέματος. Τα κέρδη προ φόρων, αποσβέσεων και αποσβέσεων (EBITDA) υπολογίζονται με την αφαίρεση των λειτουργικών εξόδων από τα έσοδα και την επαναφορά των αποσβέσεων στα λειτουργικά κέρδη (γνωστός και ως EBIT). Το EBITDA μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως πληρεξούσιο για τις ελεύθερες ταμειακές ροές (FCF) επειδή αντιπροσωπεύει τα μη ταμειακά έξοδα απόσβεσης και απόσβεσης.

Στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων, το EBITDA είναι ένα στοιχείο γραμμής πάνω από το καθαρό εισόδημα που αποκλείει άλλα μη λειτουργικά έξοδα, καθώς και τα έξοδα τόκων και φόρων.Κάποιοι θα μπορούσαν να ισχυριστούν ότι σε σύγκριση με το καθαρό εισόδημα, τα κέρδη προ φόρων και δικαιωμάτων (EBITDA) ενισχύουν την εικόνα της κερδοφορίας. Ενώ ορισμένοι υποστηρικτές του EBITDA υποστηρίζουν ότι είναι μια λιγότερο περίπλοκη ματιά στη χρηματοοικονομική υγεία μιας εταιρείας, πολλοί επικριτές δηλώνουν ότι υπερπροσδιορίζει τα κέρδη, τα οποία μπορούν να δημιουργήσουν παραπλανητικές αξίες και μετρήσεις της κερδοφορίας της εταιρείας. Ως νέος επενδυτής, είναι σημαντικό να γνωρίζουμε τη διάκριση μεταξύ παρόμοιων μετρήσεων επειδή η αγορά επιτρέπει στις επιχειρήσεις να διαφημίζουν τους αριθμούς τους με τρόπους που δεν ρυθμίζονται διαφορετικά.

Για παράδειγμα, συχνά οι εταιρείες θα δημοσιοποιούν τους αριθμούς τους χρησιμοποιώντας είτε GAAP είτε μη-GAAP μέτρα. GAAP ή γενικά αποδεκτές λογιστικές αρχές, περιγράφει κανόνες και συμβάσεις για την αναφορά οικονομικών πληροφοριών. Πρόκειται για ένα μέσο για την τυποποίηση των οικονομικών καταστάσεων και τη διασφάλιση της συνέπειας στην υποβολή εκθέσεων.

Όταν μια εταιρεία δημοσιοποιεί τα κέρδη της και περιλαμβάνει στοιχεία μη-GAAP, σημαίνει ότι θέλουν να παρέχουν στους επενδυτές μια αναμφισβήτητα ακριβέστερη απεικόνιση της υγείας της εταιρείας, όπως την κατάργηση των εφάπαξ στοιχείων για εξομάλυνση των κερδών. Ωστόσο, όσο πιο μακριά μια εταιρεία αποκλίνει από τα πρότυπα GAAP, τόσο περισσότερο διαθέσιμος χώρος διατίθεται για κάποια δημιουργική λογιστική και χειραγώγηση (όπως στην περίπτωση του EBITDA). Όταν εξετάζουμε μια εταιρεία που εκδίδει μη-GAAP αριθμούς, οι νέοι επενδυτές θα πρέπει να είναι προσεκτικοί σε αυτές τις pro-forma δηλώσεις, καθώς μπορεί να διαφέρουν πολύ από αυτό που η GAAP θεωρεί αποδεκτή.

Τέλος, το EPS είναι ένα από τα πιο συνηθισμένα πράγματα που εμφανίζονται κατά τη διάρκεια μιας ανακοίνωσης κερδών και παρέχει στους επενδυτές μια εικόνα για την υγεία των κερδών μιας εταιρείας και συχνά επηρεάζει την τιμή της μετοχής της μετά από μια ανακοίνωση. Το EPS υπολογίζεται λαμβάνοντας καθαρά έσοδα, αφαιρώντας τα προνομιούχα μερίσματα (για λόγους απλούστευσης, ας υποθέσουμε ότι η Hemlock Incorporated δεν προσφέρει μερίσματα σε προνομιούχες μετοχές), λαμβάνοντας αυτή τη διαφορά και διαιρώντας την με το μέσο αριθμό των εκκρεμών μετοχών.

Στην περίπτωση της Hemlock, το τρέχον τριμηνιαίο EPS υπολογίζεται διαιρώντας το NI ύψους 250 εκατομμυρίων δολαρίων από τις 37 εκ. Μετοχές της εταιρείας. Όταν αναφερθεί, το EPS τυπικά συγκρίνεται έναντι του EPS είτε από το προηγούμενο τρίμηνο είτε από έτος σε έτος. Χρησιμοποιείται επίσης σε βασικούς υπολογισμούς αποτίμησης όπως ο λόγος P / E.

Τα μετρητά στο χέρι, τα χρήματα στην τράπεζα

Άλλα πράγματα που τα περισσότερα δελτία ειδήσεων εξετάζουν είναι πώς οι εταιρείες διαχειρίζονται τα χρήματά τους - συγκεκριμένα, πόσα έχουν στην ελεύθερη ταμειακή ροή, το συνολικό χρέος και τα περιουσιακά στοιχεία που διαθέτουν ισοδύναμα όπως τα βραχυπρόθεσμα κρατικά ομόλογα που μπορούν να πουλήσουν για την εξόφληση των χρεών.

Στην ανακοίνωση της Hemlock Inc, η ελεύθερη ταμειακή ροή αυξάνεται, πράγμα που σημαίνει ότι μετά από όλες τις δαπάνες που έχουν τεθεί για να διατηρηθούν οι συνεχιζόμενες δραστηριότητες της επιχείρησης, το ποσό των μετρητών που έχει στο χέρι αυξάνεται. Στον ισολογισμό της Hemlock, η εταιρεία διατηρεί μετρητά και ταμειακά ισοδύναμα ύψους 128 εκατομμυρίων δολαρίων, τα οποία μπορούν να μετατραπούν σε μετρητά εάν απαιτείται, ειδικά σε περίπτωση που το συνολικό χρέος τους αυξάνει και το εισόδημα χτυπά.

Όταν διαβάζετε για την τριμηνιαία επιτυχία ή την αποτυχία μιας εταιρείας, δώστε προσοχή στους όρους αυτούς.Πόσο αποτελεσματικά μια επιχείρηση χειρίζεται τα μετρητά που κατέχει και πώς καταβάλλει τα χρέη της είναι και οι δύο δείκτες της ικανότητάς τους να αναπτυχθούν και να προσθέσουν αξία στα χαρτοφυλάκια των μετόχων τους.

Τα σχέδια και οι προσδοκίες

Παρόλο που ο Hemlock έχει δει αριθμούς σε διάφορες περιοχές κατά το τελευταίο τρίμηνο, το γεγονός ότι χάθηκαν οι εκτιμήσεις των αναλυτών δεν αποτελεί καλό στοιχείο για την εμπιστοσύνη των επενδυτών. Οι εκτιμήσεις κερδών προβλέπουν τις προσδοκίες για κέρδη ή έσοδα βάσει προβολών, μοντέλων και έρευνας για τις δραστηριότητες της εταιρείας και δημοσιεύονται συχνότερα από οικονομικούς αναλυτές. Όταν η ίδια η εταιρεία δημοσιεύει τα προβλεπόμενα κέρδη της, συνήθως εμφανίζεται ή ακούγεται στα μέσα ενημέρωσης ως "καθοδήγηση. "

Ακόμη και αν μια εταιρεία διαπιστώσει αύξηση της κερδοφορίας, εάν τα πραγματικά κέρδη πέσουν κάτω από τα αναμενόμενα κέρδη, η αγορά θα μεριμνήσει ώστε η τιμή της μετοχής να προσαρμοστεί στις νέες πληροφορίες (ανάγνωση: πτώση της αξίας.) το γεγονός ότι οι εκτιμήσεις ενσωματώνονται στην τρέχουσα τιμή ενός αποθέματος. Έτσι, όταν οι επενδυτές ακούν πώς μια εταιρεία "έχασε τις προσδοκίες" παρά τα υψηλότερα έσοδα που αναφέρθηκαν, η αγορά διορθώνει την τιμή του αποθέματος αναλόγως.

Η κατώτατη γραμμή

Όπως και οτιδήποτε άλλο στη ζωή, η εκμάθηση του τρόπου λειτουργίας των χρηματοπιστωτικών αγορών διαρκεί αρκετό καιρό. Η υιοθέτηση της ευκολότερης προσέγγισης και η διατήρηση ενός βαθμού άγνοιας μπορεί να είναι επικίνδυνη, ειδικά όταν είναι το προνόμιο της εταιρείας να διατηρήσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών χρησιμοποιώντας όσο το δυνατόν περισσότερες θετικές αξίες. Γνωρίζοντας τι σημαίνει κάθε όρος, γιατί χρησιμοποιούνται και πώς κατανοούν τον τρόπο με τον οποίο επηρεάζουν την τιμή των μετοχών είναι μερικοί τρόποι με τους οποίους οι αρχάριοι μπορούν να αποκτήσουν καλύτερη γνώση των χρηματοπιστωτικών αγορών, καθώς και δεξιότητες κριτικής σκέψης όταν πρόκειται για οικονομικά νέα.