α:

Η διαφορά μεταξύ αυτών των δύο συστημάτων της αγοράς έγκειται στο τι εμφανίζεται στην αγορά όσον αφορά τις παραγγελίες και τις τιμές προσφοράς και ζήτησης. Η αγορά που βασίζεται στην εντολή εμφανίζει όλες τις προσφορές και ζητά, ενώ η αγορά που βασίζεται σε προσφορές επικεντρώνεται αποκλειστικά στις προσφορές και ζητά από τους διαμορφωτές της αγοράς και άλλα καθορισμένα μέρη.

Μια αγορά που βασίζεται στην εντολή είναι μία στην οποία εμφανίζονται όλες οι παραγγελίες αγοραστών και πωλητών, αναφέροντας την τιμή στην οποία είναι διατεθειμένοι να αγοράσουν ή να πουλήσουν μια ασφάλεια και το ποσό της ασφάλειας που είναι πρόθυμοι να αγοράσουν ή πωλούν στην εν λόγω τιμή. Έτσι, εάν τοποθετήσετε μια παραγγελία για 100 μετοχές της Microsoft στα 30 δολάρια ανά μετοχή, η παραγγελία σας θα προβληθεί στην αγορά και μπορεί να το δει άτομα με πρόσβαση σε αυτό το επίπεδο πληροφοριών. Το μεγαλύτερο πλεονέκτημα αυτού του συστήματος είναι η διαφάνειά του: δείχνει σαφώς όλες τις παραγγελίες της αγοράς και τι τιμή οι άνθρωποι είναι πρόθυμοι να αγοράσουν ή να πουλήσουν. Το μειονέκτημα είναι ότι σε μια αγορά που βασίζεται σε παραγγελίες, δεν υπάρχει εγγύηση εκτέλεσης της εντολής - αλλά, στην αγορά που οδηγείται στην προσφορά, υπάρχει αυτή η εγγύηση.

Στον παραπάνω πίνακα εμφανίζονται όλες οι εντολές αγοράς και πώλησης που δείχνουν την τιμή και το μερίδιο της παραγγελίας. Έτσι, σύμφωνα με αυτό που βλέπουμε στον πίνακα, κάποιος θα μπορούσε να έρθει στην αγορά και να αγοράσει 59, 100 μετοχές για $ 42. 65.

Μια αγορά με προσφορά τιμών εμφανίζει μόνο τις προσφορές αγοράς και ζήτησης από ορισμένους διαμορφωτές αγοράς, εμπόρους ή ειδικούς. Αυτοί οι διαμορφωτές της αγοράς θα δημοσιεύσουν την τιμή προσφοράς και ζήτησης την οποία είναι διατεθειμένοι να δεχθούν εκείνη την εποχή. Σε αυτήν την αγορά, η παραγγελία σας για 100 μετοχές της Microsoft σε $ 30 ανά μετοχή δεν θα εμφανιστεί στην αγορά. Ωστόσο, εάν υπήρχε ένας διαμορφωτής αγοράς για το απόθεμα, θα δημοσιεύσει την προσφορά του - ας πούμε, $ 29. 50 - και ρωτήστε - πείτε, $ 30. 50. (Αυτό θα ήταν το μόνο που θα εμφανίζονταν στην αγορά, εκτός εάν υπήρχαν περισσότεροι από ένας διαμορφωτές της αγοράς, οπότε θα μπορούσατε να δείτε περισσότερες από μία προσφορές ή να ζητήσετε προσφορά.) Αυτό σημαίνει ότι θα μπορούσατε να αγοράσετε μετοχές της Microsoft για $ 30. 50 και να πουλήσει μετοχές για $ 29. 50. Ωστόσο, λάβετε υπόψη ότι η προσφορά και η ζήτηση θα αλλάξουν διαρκώς ανάλογα με την προσφορά και τη ζήτηση στην αγορά.

Παρόλο που οι μεμονωμένες παραγγελίες δεν εμφανίζονται σε μια αγορά που οδηγεί σε προσφορές, ο Market Maker είτε θα συμπληρώσει την παραγγελία σας από το δικό της απόθεμα είτε θα σας τακτοποιήσει με μια άλλη παραγγελία.Το κυριότερο πλεονέκτημα αυτού του τύπου αγοράς είναι η ρευστότητα που παρουσιάζει καθώς οι διαμορφωτές της αγοράς καλούνται να καλύψουν τις τιμές τους είτε αγοράζουν είτε πωλούν. Το κύριο μειονέκτημα της αγοράς που βασίζεται στην προσφορά είναι ότι, σε αντίθεση με την αγορά που βασίζεται στην εντολή, δεν παρουσιάζει διαφάνεια στην αγορά.

Υπάρχουν αγορές που συνδυάζουν χαρακτηριστικά από τα δύο συστήματα για να σχηματίσουν υβριδικά συστήματα. Για παράδειγμα, μια αγορά μπορεί να δείξει τις τρέχουσες τιμές προσφοράς και ζήτησης από τους διαμορφωτές της αγοράς, αλλά επίσης να επιτρέψει στους χρήστες να δουν όλες τις οριακές εντολές στην αγορά.

Για να μάθετε περισσότερα, ανατρέξτε στην ενότητα Κατανόηση της εκτέλεσης εντολών και Τα βασικά στοιχεία της παραγγελίας .