Πολλοί επενδυτές έκπληκταν στις 24 Μαΐου του 2016 όταν ο Jeffrey Gundlach, ιδρυτή και διευθύνων σύμβουλος της DoubleLine Capital LP, πρότεινε μια φτωχή πρόβλεψη για το χρηματιστήριο. Οι οικονομικοί σχολιαστές παίρνουν τις απόψεις του αρκετά σοβαρά αφού το περιοδικό Barron στέφθηκε το 2011 ο βασιλιάς των ομολόγων Gundlach. Για την Gundlach η αγορά δεν ήταν τόσο υγιής όσο φαινόταν τον Μάιο του 2016. Η αδυναμία των εταιρικών κερδών ήταν ασυμβίβαστη με τις ευρείες προσδοκίες ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα κάνοντας μυστικές ειδήσεις ότι η οικονομία ήταν καλύτερη από ό, τι οι περισσότεροι άνθρωποι συνειδητοποίησαν.

Το Stanley Druckenmiller

Η πρόβλεψη της Gundlach έφτασε σχεδόν τρεις εβδομάδες μετά τη συγκίνηση του Stanley Druckenmiller από το κοινό στο επενδυτικό συνέδριο Ira Sohn στη Νέα Υόρκη. Ο Druckenmiller διατέλεσε διευθυντής χαρτοφυλακίου για το Quantum Fund του George Soros από το 1998 έως το 2000. Μετά την ίδρυση της Duquesne Capital Management το 1981, έκλεισε το ταμείο το 2010 για να περιορίσει τις δραστηριότητές του στη διαχείριση του χαρτοφυλακίου της οικογένειάς του.

Στο συνέδριο Sohn, η Druckenmiller διαμαρτυρήθηκε ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα της Γερμανίας ενεργούσε ανεύθυνα, επεκτείνοντας την ευνοϊκή νομισματική της πολιτική στο σημείο που το ποσοστό ανεργίας είχε πέσει κάτω από το 5% και ο πληθωρισμός είχε αυξηθεί κοντά στο 2 %. Τόνισε ότι η νομισματική πολιτική της Fed διευκόλυνε την αντιπαραγωγική χρήση μόχλευσης από εταιρείες που συμμετέχουν σε εξαγορές και συγχωνεύσεις μετοχών και όχι σε κεφαλαιουχικές δαπάνες. Ακόμη χειρότερο, η πιστωτική φούσκα της Κίνας είχε προκαλέσει μείωση της ονομαστικής αύξησης του εθνικού ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ) από 15 σε 5%, απειλώντας την παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη. Ο Druckenmiller τερμάτισε τη συζήτησή του με την επίπληξη ότι οι επενδυτές πρέπει να εξετάσουν σοβαρά τις επενδύσεις σε χρυσό.

Ο Τζορτζ Σόρος, πρόεδρος της Soros Fund Management LLC, κατείχε τρεις θέσεις με στρογγυλοποίηση, εξηγώντας ως ένδειξη της πίστης του Σωρού ότι το απόθεμα η αγορά ήταν επικεφαλής για μια καταιγίδα. Μία από τις τρεις θέσεις χαρακτηρίστηκε ως ένα στοίχημα έναντι του S & P 500. Η θέση αποτελούσε στην πραγματικότητα επιλογές πώλησης πάνω από 2 εκατομμύρια μετοχές της SPDR S & P 500 ETF (NYSEARCA: SPY

SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 15%

Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6

). Οι άλλες μεσαίες θέσεις ήταν και οι δύο χρυσές επενδύσεις: 19 εκατομμύρια μετοχές της Barrick Gold Corp. (NYSE: ABX

ABXBarrick Gold Corporation14,0-0,0,0% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 τα δικαιώματα αγοράς σε 1 εκατομμύριο μετοχές των μετοχών της SPDR Gold (NYSEARCA: GLD GLDSPDR Gold Trust121, 12-0, 44% που δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ). Επειδή ο Druckenmiller, ο προστατευόμενος του Soros, είχε συστήσει χρυσές επενδύσεις μόλις δύο εβδομάδες νωρίτερα, οι χρυσές θέσεις του Soros απεικονίστηκαν ως επικύρωση της σκοτεινής προοπτικής των μετοχών της Druckenmiller.Μια ανασκόπηση του εντύπου 13F που υποβλήθηκε στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) για λογαριασμό της θυγατρικής εταιρείας Duquesne Family Office της Druckenmiller δείχνει μείωση της συμμετοχής του αμοιβαίου κεφαλαίου σε δικαιώματα προαίρεσης SPDR Gold κατά 30% κατά το πρώτο τρίμηνο του 2016. Τον Ιανουάριο του 2016, ο Σόρος συζήτησε την ανησυχία του ότι μια οικονομική κρίση στην Κίνα θα ασκήσει αποπληθωριστική πίεση στην παγκόσμια οικονομία, με αρνητικό αντίκτυπο στην αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά. Οι εκθέσεις υπογράμμισαν επίσης ότι ο Soros δεν είχε συμμετάσχει σημαντικά στη διαχείριση του χαρτοφυλακίου του αμοιβαίου κεφαλαίου του από το 2007, με το σκεπτικό ότι το 2016 είχε κάποια δυσοίωνη ομοιότητα με το 2007. Ωστόσο, η αποχώρηση του επικεφαλής επενδυτικού γραφείου (CIO) του Scott Bessent σε ένα νέο CIO, τον Ted Burdick, ο οποίος δεν είχε εμπειρία στην παγκόσμια μακροοικονομική στρατηγική που επένδυσε και προτιμούσε ο Soros. Αυτό θα μπορούσε να εξηγήσει την επιστροφή του Σόρου στο τιμόνι. Carl Icahn

Στις 9 Ιουνίου του 2016, ο χρηματοδότης Carl Icahn πρότεινε μια bearish ανάληψη των χαρτοφυλακίων του Soros Fund Management, αγνοώντας τις σημαντικές θέσεις του χαρτοφυλακίου. Ωστόσο, τα σχόλια του Icahn ήταν αμφισβητήσιμα και δεν είχαν λεπτομέρειες. Εκτός αυτού, το χαρτοφυλάκιο της Icahn περιλάμβανε τέσσερις μετοχικές θέσεις άνω του 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων, χωρίς να συμπεριλαμβάνει το 90% της ιδιοκτησίας της Icahn Enterprises LP (NYSEARCA: IEP

IEPIcahn Entrpres Depository Units Repr Μονάδες LP Interests. με το Highstock 4. 2. 6

), το οποίο εκτιμάται σε περίπου 7 δισεκατομμύρια δολάρια. Από τις 31 Μαρτίου 2016, η επένδυση της Icahn στην American International Group Inc. ξεπέρασε τα 2 δολάρια (2,9 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ) . 4 δισεκατομμύρια ευρώ και η επένδυσή του στην PayPal Holdings Inc. ξεπέρασε τα $ 1. 4 δισ. Ευρώ. Αυτές οι ατελείωτες αλήθειες δεν εμπόδισαν τους αισθηματικούς bloggers να ισχυριστούν ότι ο Icahn στοιχηματίζει σε έναν επικείμενο οικονομικό Armageddon.

Εξετάστε τις πηγές

Παρόλο που η Druckenmiller απολαμβάνει να επικρίνει τη νομισματική πολιτική της Fed, δεν είναι οικονομολόγος, αφού αποχώρησε από το πρόγραμμα PhD στο Πανεπιστήμιο του Michigan κατά το δεύτερο εξάμηνο. Ο Icahn έφυγε από την ιατρική σχολή. Ενώ ο Σόρος αναμένει πρόκληση για την Κίνα, δεν επικρίνει ρητά τη Fed. Ένας από τους πιο ειλικρινείς αντάρτες της χρηματιστηριακής αγοράς, που συχνά ονομάζεται perma-bear, είναι ο Marc Faber, εκδότης του Gloom, Boom & Doom Report. Ο Faber δεν βρίσκεται επί του σκάφους με καμία από τις απαισιόδοξες αποδόσεις του Soros. Ο Faber αποφοίτησε από το Πανεπιστήμιο της Ζυρίχης. Αν και ο Faber έχει αρνητικές προοπτικές για την παγκόσμια οικονομία, πιστεύει ότι οι κεντρικές τράπεζες του κόσμου μπορούν να αποτρέψουν μια σημαντική κατάρρευση της χρηματιστηριακής αγοράς με εύκολη νομισματική πολιτική. Ο Faber παραδέχεται ότι η Κίνα έχει μια πιστωτική φούσκα, αν και αναμένει ότι μπορεί να αποπληθωριστεί χωρίς να προκαλέσει παγκόσμιες οικονομικές διαταραχές.