Αν δεν έχετε προσέξει τι συμβαίνει στη Wall Street, τότε ας πάρουμε το πιο προφανές σημείο από το δρόμο ακριβώς έξω από το ρόπαλο. Ο Bill Gross της Janus Capital δήλωσε πρόσφατα στο Bloomberg ότι: "Στην αγορά ομολόγων υπάρχει πολύ λίγη ρευστότητα, ειδικά στο χρέος υψηλής απόδοσης. "Είναι ακόμα ο ήχος στο κεφάλι σας;

Κόκκινη προειδοποίηση;

Εάν σκέφτεστε να επενδύσετε σε (ή να διαπραγματευτείτε) το SPDR Barclays High Bond Bond ETF (JNK JNKSPDR Blmbrg Brc36. 98-0 .5% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ), τότε υπάρχουν πολλά πράγματα που πρέπει να ξέρετε για την αγορά ομολόγων υψηλής απόδοσης. Το ένα είναι ότι η αγορά ομολόγων υψηλών αποδόσεων συχνά θεωρείται ως ο κύριος δείκτης για το τι θα συμβεί στο χρηματιστήριο. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Junk Bonds: Όλα όσα πρέπει να ξέρετε .

Για παράδειγμα, το 2000 και το 2007, σημειώθηκαν υψηλότερες αποδόσεις πριν από την τελεία. com και η πρόσφατη χρηματοπιστωτική κρίση. Από το 2011 έως και πριν από λίγους μήνες οι αποδόσεις ήταν χαμηλές, γεγονός που αποτελεί θετικό δείκτη για τα αποθέματα. Ωστόσο, οι αποδόσεις έχουν συσσωρευτεί πρόσφατα. Αυτή η ρύθμιση είναι η σκηνή για μια συντριβή χρηματιστηριακών αγορών το 2015;

Ο εισαγγελέας του διαβόλου

Ας παίξουμε τον συνήγορο του διαβόλου και λέμε ότι οι υψηλές αποδόσεις δεν αποτελούν τον κύριο δείκτη για το τι θα συμβεί στο χρηματιστήριο. Μετά από όλα, διαβάζετε αυτό γιατί θέλετε να διαβάσετε για τα ομόλογα, όχι τα αποθέματα. (Για περισσότερες πληροφορίες: Οι υψηλοί χρόνοι θα συνεχιστούν σε υψηλή απόδοση; )

Λυπούμαστε, αλλά εξακολουθούν να είναι κακά νέα. Το πετρέλαιο βυθίζεται, το οποίο πιθανότατα σχετίζεται με τη σημαντική μείωση της παγκόσμιας ζήτησης και την αύξηση της προσφοράς, και ιδίως με τις Ηνωμένες Πολιτείες. Το SPDR Barclays High Bond Bond ETF έχει 17% ενεργειακή έκθεση. Επομένως, η ετήσια απόδοση μερίσματος 5,9% δεν πρέπει να είναι τόσο ελκυστική. Τα μερίσματα δεν σημαίνουν πολλά εάν η θέση σας πάσχει από συνεχή απόσβεση.

Ένας άλλος παράγοντας εδώ είναι σημαντικές εκροές από κεφάλαια υψηλών αποδόσεων, τα οποία ανήλθαν έως και $ 2. 7 δισεκατομμύρια τις τελευταίες δύο εβδομάδες. (Για περισσότερες πληροφορίες: Είναι τα ομόλογα υψηλής απόδοσης πολύ επικίνδυνα; )

Η προσθήκη καυσίμων στη φωτιά είναι ότι οι ειδήμονες στην τηλεόραση είναι πρόθυμοι να διαδώσουν τη λέξη για τις πιστωτικές αγορές αισθάνεται λίγο παγωμένη. Δεν έχουν λόγο να ξαπλώσουν για κάτι φτωχό. Επομένως, αυτό προκαλεί ανησυχία. Και ακόμα κι αν είναι λανθασμένοι, με ένα μέσο όπως η τηλεόραση, ο φόβος μπορεί να εξαπλωθεί γρήγορα. Ο David Faber έδωσε ένα συγκεκριμένο παράδειγμα στο οποίο η Quincy Assets δεν μπόρεσε να λάβει χρηματοδότηση ύψους 90 εκατομμυρίων δολαρίων.

Εάν οι πιστωτικές αγορές παγώσουν, τότε πολλές από τις πετρελαϊκές εταιρείες που χρησιμοποίησαν χρηματοδότηση για ανάπτυξη και εξερεύνηση (που σχετίζονται κυρίως με σχιστόλιθο) θα έχουν πρόβλημα και οι αθετήσεις δεν ξεφεύγουν από την ερώτηση. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.: 4 ETFs υψηλών αποδόσεων ανεπάρκειας .)

Η μεγάλη εικόνα

Τα παρακάτω είναι το είδος του οικονομικού περιβάλλοντος όταν θέλετε να επενδύσετε σε ομόλογα υψηλής απόδοσης: Τα επιτόκια αυξάνονται και η οικονομία βελτιώνεται. Θεωρείτε αυτό το είδος οικονομικού περιβάλλοντος στο εγγύς μέλλον; Είναι δυνατό, αλλά δεν είναι πιθανό. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ έχει διατηρήσει τα επιτόκια τόσο χαμηλά για τόσο μεγάλο χρονικό διάστημα για έναν απλό λόγο: Η οικονομία δεν αυξάνεται με τον απαραίτητο ρυθμό για βιώσιμη ανάπτυξη.

Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό επανέρχονται σήμερα στα επίπεδα του 2009. Τούτο συμβαίνει, από πού μας φτάνουν τα χαμηλά επιτόκια και η ποσοτική χαλάρωση; Παρείχε ψεύτικη ελπίδα, αυξανόταν ο πλούτος για εκείνους που μπορούσαν να επενδύσουν, ανεύθυνοι δαπάνες και ένα βουνό χρέους.

Η κατώτατη γραμμή

Σήμερα ζούμε σε μια οικονομία όπου ο αποπληθωρισμός γίνεται πραγματικότητα, αν και εδώ και χρόνια (η Ομοσπονδιακή Τράπεζα της Αμερικής έχει σαρωθεί κάτω από το χαλί). Σε αυτόν τον τύπο περιβάλλοντος και με πτώση του πετρελαίου, θα ήταν πιθανό να μην είναι συνετό να επενδύσουμε σε ένα ταμείο υψηλής απόδοσης με 17% έκθεση στην ενέργεια, παρά τη γενναιόδωρη απόδοση. Ωστόσο, κάντε την έρευνά σας πριν κάνετε οποιαδήποτε επενδυτική απόφαση. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε: Το Junk έχει αρχίσει να δείχνει πολύ λιγότερο Junky .)

Ο Dan Moskowitz δεν κατέχει μετοχές οποιασδήποτε από τις εταιρείες ή τα ETF που κατονομάζονται σε αυτό το άρθρο.